青衫老祖：3.2万亿美元外储与1.0万亿美元美债

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　　这是一个值得关注的数字对比。截至2020年底，中国拥有约3.2万亿美元外汇储备，握有约1.0万亿美元美债。这样的对比至少说明，第一，美元外储在中国外储篮子中的比重已经低于1/3；第二，中国的外储已经实现多元化。不足1/3采用美元，超过2/3是其他币种。

　　这种情况让我们看起来更放心。外储是真财富，代表一个国家的国际支付和抵偿能力。拥有3.2万亿外汇储备，令中国拥有了应对国际金融市场风云变幻的锐利武器，也拥有了调剂国内市场供应、应对丰歉影响的“蓄水池”，是保障中国经济安全的重要堡垒。外储多元化，克服某种货币占主导地位的局面，不仅可以减少对某种货币的过渡依赖，也可以弱化乃至消除某种货币风险的影响，又是确保外储安全的必由之路。我国外储由美元占绝大比重变为不足1/3，无疑是可喜的状态。

　　现在看，美元的风险越来越大，美元崩盘的危险已经不是“黑天鹅”，更像是“灰犀牛”，至少是“白山羊”。第一，美元的作用大幅度下降。据环球银行金融电信协会提供的数字，2020年10月，全球37.82%的现金转账通过欧元进行，创7年来最高占比；而美元的全球支付占比，从2015年的45.3%跌至37.64%，首次居第二位。第二，美债对全球吸引力大幅度下降。一方面，截至2020年12月，全球央行在此前的33个月中大幅抛售美债达万亿美元，包括中国、日本、土耳其、沙特、德国，俄罗斯、英国、法国、加拿大等29个国家央行均有不同程度减持。另一方面，美新债发行遇冷。2月份，美国拍卖620亿美元的7年期国债，认购倍数只有2.04，其中各国央行间获配比例仅为38%，创2014年来最低。以至于美国基准10年期国债收益率一度高达1.614%（2月25日），创2020年4月以来最高。第三，“去美元”成为全球行动。一个重要标志是抛美债。最令人刮目相看的是俄罗斯，基本把美债抛光了。2020年的时候，俄罗斯持有的美债总额达1763亿美元，到2020年10月，这个数字已经仅有可怜的61.55亿美元，抛了97%。在各国纷纷抛售美债的同时，黄金重新成为储备货币。自2017年以来，全球央行的黄金净购买量超过1500吨，创下1971年美元与黄金脱钩以来的最高纪录。

　　出现上述局面，原因有两条：一是美国人太贪婪，过度消费“美元霸权”。仅一次疫情，美国向金融市场空投的美元就超过5万亿美元，还希望由世界为其“买单”。现在，美国的国债占其GDP的比重都超过130%了，怎么处理？一旦采取加息政策，再加上发动战争、颜色革命等捣乱措施，会有多少血汗被美帝掠夺，谁不害怕？二是美国地位下降。尤其是贸易地位，下降尤其明显。过去，美国的GDP一度高达世界的40%，现在呢？不过20几%。与之相应的是贸易地位下降。中国是120几个国家的第一大贸易伙伴，美国只有70几个。2020年，中国取代美国成为欧盟第一大贸易伙伴，而在中国贸易伙伴名单中，东盟第一、欧盟第二，美国已经降至第三。美国贸易地位的下降，必然引发美元需求量的下降。随着中国加速人民币国际化进程，与中国做生意可以用人民币或本币结算，减少美元使用也势在必行。