明哥在路上：平地起惊雷！寡头们肆意攻城略地的时代，结束了

lameihua

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　　对互联网行业而言，今天，国家市场监管总局公布的3则处罚公告，如同平地起惊雷，让行业震动了一下，互联网公司的股价明显下跌。

　　腾讯控股：-2.89%；

　　美团：-3.81%；

　　阿里巴巴：-2.54%。

　　2020年12月14日，市场监管总局对阿里巴巴收购银泰商业（集团）有限公司股权、顺丰控股丰巢网络技术有限公司收购中邮智递科技有限公司股权、腾讯旗下的阅文集团收购新丽传媒控股有限公司股权，未依法申报违法实施经营者集中案作出行政处罚决定，并罚款50万元。

　　乍一看，对3家巨头公司各罚款50万元，相当于在九头牛的身上拔一毛，不痛不痒，怎么会引起行业和股市的震荡呢？

　　细节藏在这次处罚的事由上：投资并购时，未依法申报。

　　首先，国家对经营者的集中行为做了一定申报标准，当几家经营者的集中行为，触发到申报标准时，必须要向反垄断机构提前申报。50万元的处罚金额，已经是最高标准了。

　　只有反垄断机构批准后，才可以进行集中。此次阿里、腾讯阅文、顺丰丰巢3家企业，就是由于在并购其他公司前，没有向反垄断机构提前申报该并购行为，导致被处罚。

　　其次，虽然本次定性不严重，缴纳罚款之后不影响已经交割的交易，但是释放出来的信号却是：以后针对（跨界）并购的审核会越来越严格，甚至会否决。

　　国家市场监管总局在答记者问时明确提到：

　　上述3个案件的处罚可以向社会释放加强互联网领域反垄断监管的信号，打消一些企业可能存在的侥幸和观望心理，产生相应的威慑效果。

　　也就是说，之前市场上发生的并购，都没有哪家企业，曾经想起过，要提前向市场监管总局申报，往往是并购方和被并购方私下确定如何定价、交割，就能火速完成。

　　这次的处罚向巨头公司们释放出来的信号就是：既往不咎，但是以后必须申报后得到核准，才能并购；如果涉及垄断、跨界并购，极有可能否决掉。

　　回顾2013年以来的互联网公司发展历史，腾讯、阿里，依靠着庞大的资本能力，以及出色的收编整合能力，分别扶持了自己阵营的视频网站、共享单车、外卖配送、电子商务、互联网银行的参股（控股）子公司。

　　腾讯一方面靠自研，一方面也在吸收国内、外出色的游戏团队，比如SuperCell；

　　阿里，除了继续发展淘宝、天猫之外，还和苏宁易购互相参股，大量收购线下实体商超。

　　类似的投资并购行为，也发生在美团对摩拜单车、大众点评的收购上，拼多多和国美的联手上，京东和唯品会的合作上。

　　放任资本控制下的攻城略地，最终的结局就是寡头垄断，坐地收钱，房租经济学在所谓的高科技互联网上，也成了终极的商业模式。

　　所以，这是利国利民的反垄断措施的体现之一。

　　将来，在风险资本的助推下，先烧钱，然后合并，最后坐地收税的闭环商业模式，将彻底行不通了。

　　既想通过外延式并购，来为主营业务输血的逻辑，又想将体外子公司的业绩并入上市公司报表实现高增长的逻辑，都已经破灭了。

　　大家都要回到精耕细作、动态博弈、充分竞争、市场报价的自由生态上来。

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　　依照惯例，再梳理一下近期的市场热点。

　　1、今天，A股的行情特征非常明显。大盘全靠消费行业的涨幅在撑着。

　　消费50ETF（515650），涨幅为+2.27%；

　　消费ETF（159928），涨幅为+2.44%。

　　在其他热门行业的业绩，随时可能被证伪的情况下，公募基金们对消费行业的抱团热情，却不减。

　　2、12月11日，美国FDA宣布，批准紧急授权美国辉瑞公司和德国的BioNTech公司联合开发的COVID-19病毒疫苗，用于16岁以上的人群接种。从疫苗开发到批准临床使用，只花了不到一年的时间。

　　美国第一位接种疫苗的是，纽约市Queens医院重症监护室的护士。

　　现任总统特朗普，兴奋地在推特上高呼：祝贺美国，祝贺全世界！

　　3、美国股市高开高走，截止本文写作时止，纳斯达克综合指数大涨+1.16%！

　　纳指ETF（513100）的又一次春天，即将来临。