韬略哥：脱钩，再进一步！

lameihua

　　美国还是对中概股动手了。

　　12月2日，美国众议院表决一致通过了《外国公司问责法》。

　　这份法案今年5月份，最先由美国参议院立法，并获得了通过。导火索，是瑞幸咖啡财务造假案。

　　如今众议院也一致通过，接下来将递交给白宫，等待美国现任总统特朗普签署立法生效。

　　之所以说这份方案是针对中概股的，是因为这份法案规定：

　　外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）对会计师事务所检查要求的，禁止其证券在美国交易。

　　也就是说，在美国上市的外国公司，必须每年都向美国公众公司会计监督委员会披露关键信息，比如是否被外国政府持有等，满足美国审计的要求，如果连续三年都不能满足，那就得退市。

　　在瑞幸咖啡爆雷后，美国加强对中概股的监管无可厚非，但以退市相威胁，逼迫中概股披露一些机密性文件，目的似有不纯。

　　最关键的是，这一条与中国的《保密规定》严重冲突，也与中国新《证券法》不符，《证券法》规定：

　　境外证券监督管理机构不得在境内直接进行调查取证等活动，任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。

　　这些年，像百度、阿里、京东等在美国上市的中国公司，都是由中国证监会审计的。

　　美国新通过的《外国公司问责法》，一律得由美国审计，矛盾就在于此。

　　早在5月份美国参议院提出这个法案的时候，中国证监会就提出了反对意见。中国证监会表示：

　　从法案以及美国国会有关人士的言论看，该法案的一些条文内容直接针对中国，而非基于证券监管的专业考虑，我们坚决反对这种将证券监管政治化的做法。

　　该法案生效后，必然会逼退不少中概股。换句话说，中概股即将上演敦刻尔克大撤退，也意味着中美之间的脱钩，将再迈进一步。

　　要知道，中概股是联系中美经济的重要纽带，如今这条纽带面临断裂的风险，中美经济背离，渐行渐远已无法扭转。

　　其实，美国对中概股下手，是预料之中的事情。

　　早在这份法案获得众议院通过之前，美国证监会就在引导美国民众不要去投资中概股公司。

　　美国证监会认为，包括中概股在内的新兴市场企业，存在7大风险：

　　第一，新兴市场的风险披露存在缺陷；

　　第二，财务信息要求和标准的质量差别。

　　第三，“美国公众公司会计监督委员会”在中国仍无法检查审计工作文件。

　　第四，美国当局在新兴市场采取行动的能力可能受到限制。

　　第五，股东在新兴市场上享有有限的权利和很少的实际补救措施。

　　第六，被动投资策略未考虑这些风险。

　　第七，投资顾问，经纪交易商和其他市场参与者应考虑新兴市场风险。

　　这些言语之中，已经透露出了非常明显的针对中概股的信号。

　　中国也在为中概股的撤退，做准备。

　　比如这些年我们在上交所设立了科创板、优化深圳的创业板，并在两个板块落地了注册制，目的之一，就是迎接中概股回家。

　　此外，香港交易所也在努力吸引中概股。

　　先知先觉的阿里，早在去年年末就回归了港股。这看似是在践行阿里的战略，但背后的真实原因，不得不令人联想到美国对中概股的恶意。

　　此外，国内半导体巨头中芯国际去年从纽交所退市，转为柜台交易。5月5日，中芯国际发布公告，将回归A股。

　　除了阿里、中芯国际，京东和网易也在香港二次上市。

　　这些只是先头部队，在白宫正式签署《外国公司问责法》生效后，大批的中概股会回归港股和A股。

　　中概股上演敦刻尔克大撤退，必然会带来诸多影响：

　　1、中美关系更加疏远。

　　今年以来，美国与中国的对抗全面升级，两个大国已经无法回到过去那种正常的关系，逐步脱钩在所难免。

　　这一点，中美都心知肚明，尤其在敏感领域，比如科技、互联网等方面，会快速脱钩。

　　美国逼迫中概股撤退，无疑会加速中美经济脱钩的步伐。

　　2、加快A股注册制全面落地。

　　中概股大面积回归，国内势必要做好充分的迎接准备，最好的准备就是注册制全面落地A股。

　　因为按照现在的规定，很多中概股即便从美国退市，也没法在A股上市。

　　注册制的特点是，“低门槛、强监管、高处罚、易退市”，这四个特点恰好能让A股对接中概股的回归，并且可以在众多中概股中大浪淘沙，让优质的公司成功回到国内市场，让害群之马不得翻身。

　　3、改变世界金融格局。

　　中概股一旦大面积在美国撤退，多半会选择在香港上市，也会有部分选择在内地上市。这必将改变现有的全球金融格局。

　　目前，全球证券交易所排名中，纽交所、纳斯达克、日本交易所集团、上交所、港交所市值位列全球前五。

　　根据《证券时报》6月份统计的数据显示，在美国上市的中国公司数量大概有230多家，总市值约1万亿美元，占美国股市的约3%。

　　目前排名第三的日本交易所市值是5.68万亿美元，它涵盖东京证券交易所、大阪证券交易所、名古屋证券交易所，其中东京证券交易所市值约为4.63万亿美元。

　　位列第四的上交所是4.03万亿美元，第五的港交所是3.94万亿美元。

　　以上1万亿美元市值的中概股公司回归，市值必然会打折扣，即便如此，分散到港交所和上交所，也会助力两大交易所挑战东京证券交易所的地位。