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牲产队:历史的转折,10月份的债务违约潮

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发表于 2020-11-15 14:23:28 | 显示全部楼层 |阅读模式
  一

  这两个月,咱们国家信用债频频出现违约的变化

  企业债、城投债,不分民企还是国企,账面上的钱,都还不上目前的亏空

  例如:

  河南国资委旗下的国企——永城煤电无征兆突现债券违约;从最初的愕然同时心存幻想,到逐渐接受现实,信用债的国企信仰就此坍塌

  华晨作为AAA级国企,债券违约不兑付,投资人已在信访和举报

  高校系央企债,紫光集团作为国内债券市场投资者最后的“信仰”之一,也由此被打破。

  一直以来,国企债券一直被投资人认为是无风险的投资,因为国企背靠国家,大家都觉得企业一点出了事,就会有国家来补足亏空。

  所以不管是毕业生、还是投资人,都非常青睐国企,因为市场行情再不好,也不会裁员,属于铁饭碗。

  可在咱们的资管新规出台之后,这个观念逐渐受到打击,并且以国家企业违约这一事件为导火索,所谓的政府刚性兑付,可能会消失,国企营与亏自理。

  国企在未来的趋势,很大概率会和市场上同类的企业一样,在没钱的时候裁员,再有钱的时候扩大生产。

  二

  企业的风险逐渐抬高

  疫情期间,咱们在整个市场进行了适当放水的动作,一方面解决了市场的流动性枯竭问题,但另一方面也增加了信贷风险。

  这两个月被我们认为大而不可能违约的国企,该违约还是违约,还不上投资人的钱。这都是信贷风险增大所致。

  有兴趣的读者好朋友可以去看一下电影《大空头》,看完后能够对中国现阶段违约潮出现有更深的认识。

  本来咱们普通老百姓或者企业借钱,一般都需要抵押,比如咱们经常会用公积金贷款,抵押的就是自己的公积金,一般民营企业借钱,需要更多更复杂的抵押品借钱。

  就比如吴京拍摄战狼时,就用自己的房子作为抵押,才借到了钱拍电影。

  那么问题来了,为什么这类国企会出现违约?

  这是因为,他们没有抵押品,所有投资人都认为国企不会违约,即便违约了,国家也会掏钱补上亏空。

  可是目前释放出来的信号,国企没钱就是要自负盈亏。

  电影大空头中,没有一家公司认为美国经济在上一次次贷海啸中会爆掉,大家都给所有的贷款评为AAA级别的评级水平。

  殊不知,很多人买房贷款,用自家狗狗的名字都可以贷得出来。

  但是房贷在美国是最优质的贷款,金融机构给老百姓发房贷自己还能赚取佣金,稳赚不赔

  而就是这种不负责任的贷款,把全世界带入了美国的次贷海啸中

  那么扪心自问,在中国买房的话,收入证明可以伪造吗?流水可以伪造吗?工作证明可以伪造吗?买房者行业,有一个业务叫做,代买房,只要你给钱,能还得上贷款,有的是机构帮你搞定这些东西。

  三

  为什么大家都开始追求风险了?

  咱们简单的拿花呗来说

  有的人花呗额度高,有的人花呗额度低

  蚂蚁很乐意尽可能的把额度授权给用户

  一方面,他能获得债权,从而在银行贷款,另一方面他能从金融服务费中,赚取服务利差,这都是稳赚不赔的买卖。

  可是,当当下的报酬已经满足不了蚂蚁的报酬率了之后,蚂蚁会怎么办?

  很自然的,继续提升贷款额度。

  比如说授权给你一万块钱,蚂蚁可以拿7000债权去给自己融资,赚取你100块人民币服务费。

  现在授权给你十万块钱,蚂蚁就可以拿70000债权去给自己融资,赚取你1000块人民币服务费。

  自然而然的,信贷风险就增大了,就会有一部分人,或者企业还不上钱,然后违约。

  这个在蚂蚁系统里来说,正是所谓的三层架构,一层架构高风险高回报,一层架构中风险中回报,一层架构低风险低回报。

  美国次贷海啸怎么玩脱的?

  低风险低回报的架构越来越窄,高风险高回报的架构越来越宽,于是美国整个经济就爆掉了,成千上万的工薪家庭成为了难民,流离失所。

  在利益面前,人人都变成了风险偏好者。

  所以看到这两个月出现的违约潮,其实我个人心里是踏实的,这就说明了咱们要治理信贷风险的决心

  中国没有解决不了的问题,不管是蚂蚁亦或是各大国企,不管他绘出了多么的宏伟的前景,不管他是不是亲儿子

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