韬略哥：大利空？腿软了……

lameihua

　　这几天，A股行情很不好看。

　　按理说，美国大选基本结束，不确定性减小，A股应该上演一波行情才对。

　　的确，从11月3日当天到11月9日，整体上涨了一波，但从11月10日开始，又掉头往下。

　　之所以会这样，一方面是因为特朗普在搞事情，至今仍不改口认输，且有把事情闹大的迹象，市场担心特朗普会搞出什么事情。

　　另一方面，则是我们的货币政策有转向之意。

　　就在今天，前财政部部长楼继伟放出重磅炸弹。他在今天举行的“第11届财新峰会：重建全球信任”上，表示：

　　中国在经济复苏上走在前面，已经到了研究宽松货币政策有序退出的时候，但退出的节奏也要掌握好，必须要早研究。

　　宽松货币政策有序退出，这对于股市和楼市，都是个大利空。

　　受此影响，今天A股直接低开低走，上证指数下跌0.86%。

　　楼继伟虽然是前财政部部长，但他的言论，往往能给予市场非常明确的信号。

　　比如，他在9月份就提出，互联网平台虽是私人部门运作，但有准公共性，垄断带来高用户成本甚至市场进入障碍，这将成为“国内大循环的堵塞点”。

　　后来大家都知道，一个半月后的11月10日，国家市场监管总局在官网发布了“《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》公开征求意见的公告”，开始着手解决互联网大平台的垄断问题。

　　这次他提出，要准备好让货币宽松有序退出，同样是非常明确的信号。

　　事实上，货币政策已经在收紧。

　　昨天央行公布的最新数据显示，截至10月末中国的广义货币M2的同比增速下滑到了10.5%，比上个月末的10.9%低了0.4个百分点。

　　M2的同比增速被称为印钞速度，虽然同比去年10月增加了10.5%，但环比上个月，我们的印钞速度降低了。

　　广义货币M2的总量10月末为214.97万亿，比9月末的216.41万亿下降了1.44万亿。

　　此外同比增速相较之前，也下降了不少。无论环比还是同比，都在说明，印钞速度在降低。

　　市场上的钱，真得变少了。

　　货币宽松是在特殊时期，刺激经济发展非常有效的手段，但是副作用也非常明显，那就是推高资产价格，推动房价上涨，拉大贫富差距，激发社会矛盾。

　　一季度中国处在疫情旋涡之中，全球都进入货币大宽松的背景下，中国自然也不能免俗。

　　但时至今日，中国早就控制住了疫情，经济复苏势头非常好。前三季度，我们的GDP已经转正，进出口也恢复得不错，无需再宽松。

　　于是，从4月调整之后，我们的LPR已经6个月按兵不动了。

　　正如前财政部部长楼继伟所说，一旦经济复苏，过多的流动性需要收回时，存在可能刺破债务泡沫的风险，因此现在要坚决降杠杆。

　　但同时，退出不能过快，要掌握好政策退出节奏，不能让经济复苏时反而发生了债务危机。

　　换句话说，目前只是准备，准备好之后，要循序渐进，不能操之过急。

　　一方面，目前疫情在全球又进入了新一轮爆发期，我们的经济增长依然有压力。

　　美国已经出现单日新增超过20万的纪录了。拜登顾问已经提出建议，美国封国4至6周。

　　欧洲方面，已经有多个国家进入了新一轮封锁。

　　美联储已经表示，利率依旧会维持在低位，欧洲央行下个月可能会继续释放资金流动性。

　　中国虽然控制得不错，但全球疫情都在急速扩散，会加大中国经济的复苏难度。

　　另一方面，操之过急，对股市和楼市利空过大，并会产生一系列债务危机。

　　预计我们相对宽松的货币政策，最快会在明年二季度转向。转向的标志，可能是加息，可能是M2增速实质性转向。

　　既如此，宽松的货币政策还会维持一段时间，短期来看，股市应该还会有一波行情。

　　但中长期来看，随着相对宽松货币政策转向，股市和楼市都有利空，尤其是楼市。

　　很明显，过去一年的政策走向来看，管理层明显是在稳定楼市，引导资金流入股市。

　　所以，在货币宽松政策未来逐渐退出的背景下，楼市的利空会比股市更大。

　　在11月6日银保监会举行的吹风会上，也明确表示，威胁金融安全的“灰犀牛”得到控制。前三季度，新增房地产贷款占全部新增贷款比重较去年同期下降了3.7个百分点。

　　银保监会将房产贷款说成是威胁金融安全的灰犀牛，如此这般，可想而知。

　　总而言之，宽松的货币政策，转向势在必行。这意味着，中国将进入慢慢进入中低速通胀、中低速投资的时代。

　　依靠炒房致富的事情，将一去不复返。中心城市优质的房产，可以抵抗通胀，但不会让你一夜暴富。

　　而随着注册制全面推行，股市监管、处罚和退出制度逐渐完善，国家引导资金流入，未来股市才是资本投资的主战场。

　　环顾美国、欧洲等成熟的投资市场，普通民众的资产多半都搁在了金融资产中，而不是像我们一样，75%都投资在了房产之上。

　　届时，中国才能彻底解决房价之困。