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大家好，今天是2020年10月13日，我是马霞。
今天我来谈谈人民币弹性汇率的问题。2015年8月11日人民币和美元脱钩后，人民币就走向了大幅波动之路，大涨大跌，在一个大的区间波动。汇率双向波动是不是好的政策，这个问题我和我的朋友猎鹰在群里有过深入的讨论，我把这些争论整理出来了，作为聊天记录发在同一期公众号上。
我个人坚决反对这样无目的大幅波动，因为这样剧烈的波动等于把人民币好友当韭菜割。去年人民币有贬值压力的时候，央行增加外汇交易风险保证金达到20%，现在又从20%降到零；市场普遍解读，这预示着央行控制人民币升值的节奏。判断这个政策的对错，我们先要回顾一下人民币走过的路。
中国外汇储备从2002年的2,800亿美元上升到2014年的39,000亿美元的峰值，现在外储徘徊在31,000亿美元左右，基本回到2012年的外汇储备规模。
外汇储备是人民币战胜美元的核武器。如果没有2002年到2014年人民币汇率的稳定，我们就不可能积累3万亿美元的外汇储备；没有这么多的外汇储备，我根本就不会提出我的世界元方案，因为只有拥有了充足的外汇储备，我们才有能力让人民币独立于欧美货币体系，并开创新的货币体系。
判断汇率双向波动对不对，我想引用毛主席的一句话：谁是我们的敌人，谁是我们的朋友？这个问题是革命的首要问题。
人民币汇率双向波动，谁高兴谁不高兴？人民币双向波动，不仅伤害中国进出口企业，也伤害所有愿意用人民币做进出口结算、愿意用人民币做外汇储备的人民币好友。2015年以来，央行就没有给市场一个稳定的预期，市场不知人民币会朝何处走，而是实行为波动而波动、无目的的双向波动。8%～10%的波动，全球产业链的毛利才多少？企业哪里经得起8%～10%的波动？而且不给汇率指导预期。当初人民币贬值，收企业20%的外汇交易风险保证金，企业哪有20%的资金来做汇率风险的对冲？收20%的风险保证金，等于告诉全世界做人民币的生意是没有风险对冲工具的。既然政策是反对企业做汇率风险对冲，那就不应该有这么大的波动。双向波动，杀害了所有人民币的好友，即所有愿意用人民币做结算的全球贸易商，而不仅仅是中国的进出口企业。
谁高兴呢？美元当然乐见人民币大幅度波动。美国就是极力主张弹性汇率，因为人家美国贸易结算用美元，信贷用美元，美国企业的汇率成本是零风险，美国当然追求全球其他货币都大幅波动。其他货币汇率都不稳定，美元就成为避险资金，全球离岸资金就会源源不断地流入美元，去供养美元这个吸血鬼。道理就这么简单。
判断人民币双向波动对不对，还有第二个指标——人民币国际化进程。2015年到现在，5年了，人民币国际化之路基本是在扭秧歌，看似在动，其实是原地踏步。无论是全球使用人民币的规模，还是全球拿人民币当储蓄的规模，两个指标一个也没上去。动那么一点点，规模很小很小，这5年人民币国际化基本没有进展。5年的时间很长了，我们积累3万亿美元的外汇储备仅仅用了10年。2002年我们的外汇储备才2,800亿美元；到2012年我们的外汇储备已达33,000亿美元，10年的时间我们就把美国打到了全球化失败者的地位。过去5年，我们完全丢掉了宝贵的时间来去美元，建立人民币版图，你们说我该不该着急！
星期六我还挺高兴的，说美元快没气了，星期日就出台政策，驰援了美元。昨天人民币暴跌，美元强力反弹。看看外汇市场如何反应，就能判断我们的货币政策是在帮人民币的朋友，还是在帮人民币的敌人。
这时有人会问，人民币这么大的盘子，我们必须脱钩美元，又不能挂钩欧元，那你说该怎么办？我的建议是：建立人民币自己的根据地。5年的时间，如果我们真有顶层设计，真的知道人民币该向何处去，这5年我们已经走过了万水千山了。
建立人民币自己的根据地，就一定要以我为主，保护和支持愿意用人民币结算的国家的汇率，支持一些国家用人民币结算，支持人民币持有者对冲汇率风险的需要。欧洲是资金流出经济体，要给美元釜底抽薪，就要阻止欧元流向美元，这就必须活跃欧元兑人民币的汇率保值的交易，这样，欧洲的资金才会流向离岸人民币。我们就应该帮助人民币好友的国家做人民币保值，稳定人民币和人民币好友国家的汇率。
那么，哪些国家可以成为人民币的根据地呢？这里有地缘政治的因素，这是国家政治层面要考虑的。但是我相信，只要我们想做，这件事做起来并不难。人民币的国际化之路一定要以人民币为中心，一定要支持一带一路国家和人民币挂钩，这样我们就能逐步建立一个新的货币体系。这个新货币体系是我们当家做主，以我为中心。等越来越多的国家和人民币汇率挂钩，人民币成为了中心，就没人关心美元兑人民币的汇率了，因为我们才是当今世界经济的火车头。
过去五年人民币国际化没有进展是因为方向不对头。我感觉决策层的思路还是人民币、美元、欧元三足鼎立，这条路根本行不通的。欧元是美元的影子货币，人民币参与进来等于进入别人的水池子，进入别人的游戏规则中。华尔街和西方经济学家总说这句话：人民币不能自由兑换，怎么能成为全球流通货币？人民币自由兑换是毒药，我已经说过n遍了，这条路根本走不通。既然这条路走不通，我们就必须另辟蹊径，开辟人民币根据地，建立新的货币体系。具体怎么做，我已经写了50多万字了。
我的《天下货币——美元霸权的突破与终结》马上要出版了。这本书15万字，前半部我用了10万字论证了西方这套货币体系就是一堆悖论组成的荒谬体系。美元完全依赖全球金融资本的赌徒来维持美元的存活，这样的债务货币是不可能长久生存的，只要债务链一断，美元就垮了。美元垮了，美国经济就垮了，整个美国金融体系乃至全球金融体系都会跟着垮掉。书中我详细论证了美元这套体系有多胡扯，视频只有几分钟，没办法展开，深入解释这些简单道理背后的逻辑。希望这本书可以让整个论证更扎实。
总而言之言而总之，人民币国际化之路必须以我为主，另辟蹊径；必须离开美元、欧元这套货币体系，才有光明的未来。人民币没有指导方向的双向波动等于变相驰援美元，拿人民币好友当韭菜割，这样的货币政策绝对是错误的。
好，今天就讲到这里，谢谢大家！
马霞
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发表于 2020-10-27 22:43:50
