正解局：花大价钱，还得看澳洲脸色：中国铁矿石如何不被“断粮”？

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　　像铁矿石这样的天赐之物，中国再努力，也无法自给自足。

　　正解局出品

　　截至6月22日，巴西累计确诊1086990例，成为继美国之后，第二个确诊人数突破百万病例的国家。

　　万里之外的巴西疫情，并非与中国无关。

　　这个国家，正在影响着中国的资源安全。

　　01

　　铁矿石库存下降

　　数据显示，截至6月18日，国内铁矿石港口库存下降至1.06亿吨，相比年初下降15%，是2017年以来的最低水平。

　　铁矿石库存下降原因有二：

　　从需求端看，中国疫情平稳，企业复工复产速度加快，再加上新基建拉动，铁矿石需求大增。

　　从供给端看，主要的铁矿石出口国巴西，疫情爆发，发运量一直处于较低水平，供给不足。

　　早在6月6日，由于188名工人确诊感染新冠病毒，巴西铁矿巨头淡水河谷被迫暂停了伊塔比拉综合矿区的作业活动。

　　新闻报道

　　伊塔比拉综合矿区年产量约为0.324亿吨，大约占淡水河谷年总产能的10％。

　　消息一出，直接加剧了全球的铁矿石供给忧虑，导致铁矿石期货价格快速上涨。

　　庆幸的是，6月17日，伊塔比拉综合矿区被解除禁令，恢复生产。

　　不过，自6月19日创下新增5万例的单日内最大增幅后，巴西的单日新增病例仍然超过了3万例，并没有明显的减缓态势。

　　如果巴西的矿区再次爆发疫情，有可能再次停工，进而影响中国的铁矿石安全。

　　巴西疫情病例总数和中国铁矿石价格走势对比

　　很多人不知道，铁矿石是中国进口量最多的商品之一，仅次于集成电路、原油。

　　2019年，中国累计进口铁矿石10.68亿吨，价值高达1014.6亿美元，对外依存度达到80%以上。

　　要知道，中国原油对外依存度也不过70%。

　　更需注意的是，中国的原油进口来源多样，2018年进口量最大的俄罗斯，占比也只有16%。

　　铁矿石就不一样了。中国的进口渠道主要是澳大利亚和巴西，前者，占比70%，后者，占比20%。

　　中国铁矿石安全，必须引起重视。

　　02

　　不得不进口

　　中国为什么要进口这么多铁矿石？

　　简单地说，就是用得多，但自己没有。

　　用得多，这就不用多做解释了。

　　据说，全世界钢产量排名是这样的：

　　第一名：中国（不包括河北省）

　　第二名：中国河北省（不包括唐山市）

　　第三名：中国河北省唐山市（不包括瞒报产量）；

　　第四名：日本

　　第五名：美国

　　第六名：印度

　　第七名：俄罗斯

　　第八名：韩国

　　第九名：中国河北省唐山市的瞒报产量

　　第十名：德国

　　生产钢铁，自然就要用到铁矿石这一原材料。

　　中国铁矿资源储量居世界前列。截至2016年，中国已探明铁矿石储量超过200亿吨，储量绝对数值在世界上排名第四。

　　中国铁矿储量及增速

　　看起来不少，一平均，就露馅了。中国人均铁矿资源拥有量仅为世界平均水平的34.8%。

　　所以说，总体上看，中国的铁矿是偏少的。

　　这里面，能够拿来开发利用的，只有53%。

　　能够开发利用的铁矿，也不好开采。中国的铁矿，大多深埋地下，需要打井开挖。

　　反观澳大利亚、巴西，铁矿石大多富集在地表，开采比较容易，成本自然低很多。

　　开采出来又发现，中国的铁矿石品质太差，需要采取破碎、研磨等工艺，制成铁精粉才能使用。

　　这些工艺，需要时间，更需要钱，又提高了中国铁矿石的成本。

　　生产好之后，还需要运输到钢铁厂。

　　按理说，中国产的铁矿石运输到中国的钢厂，距离比澳大利亚、巴西近，成本自然要低很多。

　　其实不然，铁矿石进口走的是海运，海运成本只有陆运的十分之一。

　　再者，澳大利亚、巴西是大规模集中生产，运输成本低，中国的铁矿却分布不均，无法形成规模生产，也丧失了运输成本优势。

　　中国铁矿石储量地区占比

　　综合算来，中国铁矿石无论是产量、品质，还是价格，都不是澳大利亚、巴西的对手。

　　有一组数据，进口铁矿石的成本大约在360元/吨。相比之下，国内铁矿石光生产成本就已经达到了500元/吨。

　　还有一点，开采铁矿石能产生经济效益，但是，开采带来的环境污染也不容忽视。

　　中国越来越重视环保。铁矿石开采完后，都需要花费巨资治理污染、修复环境，这些花费，有时候比开采带来的收益还高。

　　除了进口，实在是没有办法。

　　03

　　危险的后果

　　中国的铁矿石，主要进口自澳大利亚和巴西。

　　站在这两个国家背后的，是4家铁矿石生产商。即所谓的“四大矿山”：巴西淡水河谷、澳大利亚力拓、必和必拓以及FMG公司。

　　这四大矿山的铁矿石产量，占全球产量的近60%，几乎垄断了全球的铁矿石供应。

　　中国铁矿石严重依赖进口，最直接的后果，就是价格上吃亏。

　　2010年之前，国际铁矿石价格定价模式为“长协机制”，即矿山与钢企谈判协商定价，达成一个长期合约。

　　表面上是协商，实际上由四大矿山（主要是前三大）主导。

　　2010年，又采取了指数定价的方式。无论哪一种方式，中国作为最大的钢铁生产国，都没有拿到相应的话语权。

　　三大矿山掌握了定价权，铁矿石价格的居高不下，对下游钢铁制造业利润产生了挤压。

　　铁矿石价格走势

　　中国冶金报发布的数据显示，如果不考虑通货膨胀的因素，在1996年至2017年间，全球粗钢产量从7.48亿吨增加了126%到16.91亿吨，产业链总利润额从540亿美元增长150%至1350亿美元。

　　同期，钢铁生产商分得的利润由437亿美元减少20%到351亿美元，铁矿石和焦煤生产商的利润则从103亿美元暴涨870%到999亿美元。

　　也就是说，钢铁产业链利润蛋糕，被上游的铁矿石和焦煤生产商切走了。

　　再来看一组数据。

　　与2018年相比，2019年中国宝钢股份营业收入仅下降了4.42%，净利润却大降42%，原因无他，铁矿石的价格大幅上涨侵蚀了企业利润。

　　宝钢股份营业收入与净利润

　　与2018年相比，2019年中国累计进口铁矿石同比微涨0.5%，金额却剧增36%，多花了1800亿元。

　　这钱，花得冤不冤？

　　更为重要的是，多花钱，未必能买来安全感。

　　90%的进口铁矿石来自澳大利亚、巴西，这本身就是件不安全的事儿。

　　Wood Mackenzie预计，2020年巴西铁矿石出口将下降4%，延续2019年13%的同比降幅。

　　这么看，中国要想进口铁矿石，除了澳大利亚，几乎没有其他选择。

　　这就更没有安全感了。

　　澳大利亚经常拿铁矿石当筹码，叫嚣停止向中国出口铁矿石，破坏中国经济发展，报复中国。

　　04

　　中国的努力

　　中国的铁矿石供给，要解决两个问题。一是用量有保证，不能断货；二是价格合理，不能太贵。

　　很多情况下，这又是一个问题。

　　为此，中国正在努力解决这个问题。

　　其一，增强议价权。

　　虽然四大矿山垄断了供应，但中国毕竟是最大的需求方，为什么在价格谈判上占不到便宜？

　　简单来说，就是不团结。

　　以前，中钢协代表行业与三大矿山谈判，还没谈出结果，国内中小钢企已经各自签约了。

　　各自为战，结果只能是，被各个击破。

　　现在不同了。中国拉开了钢铁行业整合大幕。标志性事件，是宝钢与武钢正式合并。

　　新闻报道

　　到2025年，中国钢铁产业60%-70%的产量将集中在10家左右的大集团内。

　　钢铁行业整合，既是为了去产能，提升竞争力，也有利于增强单个钢企的议价权。

　　其二，优化定价机制。

　　2013年，大连商品交易所上市了铁矿石期货。2018年，又正式实施引入境外交易者业务。

　　新闻报道

　　数据显示，2017年，大商所铁矿石期货单边成交量3.29亿手，已成为全球成交规模最大的铁矿石衍生品市场。

　　通过引入境外交易者，尤其是国际矿山等产业客户，有助于完善中国铁矿石期货交易者结构，也能够促进了国际铁矿石贸易定价机制的优化完善。

　　其三，供给多样化。

　　要想解决铁矿石的供给问题，最好的办法，就是掌握铁矿石。

　　这方面，日本是中国的榜样。在澳大利亚、巴西，新日铁、三井、住友、伊藤忠等日本企业，参股了大量的矿山。

　　通过利益捆绑的方式，既保障了自己的资源供给安全，还实现对铁矿石价格的对冲，获取最大收益。

　　自2003年后，中国企业也开始在全世界范围内并购矿山资源。遗憾的是，失败居多。

　　十一五期间，中企海外矿业并购的失败率超过95%。比如，2012年，中冶对澳洲兰伯特角铁矿项目等烂摊子买单，亏损近70亿。

　　也有好消息。魏桥等中企联合体拿下几内亚全球最大铁矿石项目的开发权。

　　虽然道路曲折，但供给多样化这条路，必须坚持下去。

　　05

　　避免断粮

　　芯片这样的高精密工业制品，中国还可以通过后天努力实现自主制造。

　　石油这样的不可再生资源，中国也可以通过页岩油、新能源等方式部分取代。

　　但像铁矿石这样的天赐之物，中国再努力，也无法自给自足。

　　这意味着，一旦外部供给发生变动，中国的钢铁工业可能陷入“断粮”的困境。

　　铁矿石的供给安全，应该重视起来了。