凌乐：买基金都亏，追涨杀跌的人生太残忍！！！

lameihua

　　毫无疑问，2020年是过去十年中最差的一年，也有可能是未来十年中最好的一年，站在当下这个时间节点，我很难给各位粉丝讲哪一个市场是最好的投资市场，更难以说清哪些个股、哪些标的具备稳赚不赔的特征。

　　因为连我自己也没有找到这种神奇的方法，就算是我，今年也是在不断亏损，只是因为仓位较低，并未伤筋动骨而已。

　　事实上，在全球金融市场普跌、疫情影响未知、香港矛盾不断的情况下，最艰难的抉择不是买什么，而是什么时候买！

　　买早了抄底在山巅，买晚了错过了最大的肥肉，买快了当天就跳水，买慢了股价已涨停，我经常分享选股的技术，却极少分享择时的艺术。

　　本文，我分享一下仓位管理的知识点和定投的魔力。

　　01

　　定投的价值

　　我们以一个简单的算术题开篇，有一位朋友选择定投某只股票，他在2013——2017年连续买了五年，每年买入3000元。

　　根据买入额=股价×份额

　　2013年：市价10元，买入300股；

　　2014年：市价15元，买入200股；

　　2015年：市价10元，买入300股；

　　2016年：市价5元，买入600股；

　　2017年：市价10元，全部卖出。

　　五年累计买入1400股，平均单位价格为12000/1400=8.57元，在2017年以10元卖出，共获利2000元，投资收益率16%。尽管股价从开始到最后没有变，但却获得了盈利。

　　眼尖的朋友或许已经发现，上述案例中盈利的关键有两点。

　　第一是同等价格在高价买入份额少，在低价时买入份额多，14年最高价时仅买入了200股，16年最低价买入600股，份额相差三倍；

　　第二就是要坚定的在低价买入，否则就会亏损，很多炒股的朋友也有类似的情况，高位买入不可怕，最可怕的是无钱加仓并在低位卖出，主观判断价格低位很难，定投就是让资金自己去寻找价格底部，忽略掉择时的困扰。

　　上图的案例十分简单，下面，我用定投上证指数来举例，我们假设有一位倒霉的投资者，从2007年牛市的最定点开始定投，这位投资者每个月都是在上证指数当月最高点定投2000元，一直定投到2015年2月底以4400点价格清仓，此点位距离牛市顶点5100点还有一定距离。

　　根据以上操作得出以下数据，该投资者累计定投90次，共投入本金90×2000=180000元，平均持有成本2757，累计持有份额65.28份，卖出总价65.28×4442=289963元，获利289963-180000=109963元，资本回报率为109963÷180000=61.1%。

　　就这种傻瓜式投资方法足以秒杀大部分基金经理，而且你如果真能做到最高点入市，每个月买在最高点，你一定是个人才。如果在3000点左右开始定投，收益率何止翻倍。

　　所以，定投具有以下几方面的优势：

　　第一、资金自动选择低点多买，高点少买

　　由上图可以看到，在08年10月到09年2月之间间，14年2月到6月之间是A股的最低点，也是买入份额最多的时间段，投资价格与持仓量倒三角是专业投资者想要掌握的持仓手法，采用定投，资金会自动选择。

　　第二、避免人为操作，杜绝高买低卖

　　无论是炒股还是买基金，都要追寻客观，而主观判断往往容易出错，在08年10月和14年2月，基本没有人敢买股票，市场普遍预测大盘要跌到2000点，那个时候进场的都是赌徒，定投这种灭绝人性的操作恰恰能在最低点买入。

　　第三、永远不会满仓，越跌越开心

　　炒股最怕满仓，因为一旦满仓就再也不能降低持仓筹码，全程只有干瞪眼，由上图可以看到，尽管是在6430点高位入场，不断加仓也能迅速将持仓成本降低至3000点，只需要指数稍微上涨，就能迅速盈利。

　　炒股的朋友也当如此，尽量不要满仓，特别不要满仓一只股票，永远保持有钱加仓状态才有主动权。

　　第四、投资方法简单，适合工薪家庭

　　工薪家庭一般都是月薪制度，采用定投一方面能帮助家庭强行存钱，一方面是一种很好的理财方式，工薪家族理财首选。

　　可见，采用定投方式是极好的，普通投资者可以定投基金，特别看好某只股票的朋友，也可以定投股票，我有个朋友定投茅台，坚持了5年！！

　　02

　　定投的缺点

　　没有一种方法能够通吃股市的，特别是在一个吃人的市场。那么定投又有哪些缺点呢？怎么操作会亏钱呢？

　　第一、亏钱时间长，赚钱时间短

　　由上图看到，在6430点买入之后，一直到09年5月才能盈利，随后又进入漫长的亏损期。

　　在上图的时间线中，你可能要亏损5年，盈利5个月，你可能会质疑定投的作用，质疑A股能否上涨，这对心理绝对是一种漫长的煎熬，一旦你在这期间停止定投或者割肉取钱，就面临大额亏损。

　　第二、上涨途中，赚钱越赚越少

　　与下跌加仓降低成本相对应，上涨途中不断加仓会提高持仓成本，同理，你在牛市初期3000点开始定投，股市上涨至6000点，再回撤到3000点，你大概率是亏钱了。所以，定投的核心还是越跌越买。

　　第三、定投的时间周期长，很难坚持

　　定投一般要几年才会看到效果，如果买了几个月就开始清仓等待下跌再买，就违背了定投的根本理念，变成炒股了。

　　下文中那位朋友提问也涉及到这个问题，在定投中加入个人思考大概率会错过大涨的机会。

　　03

　　最好的投资方式

　　这是我现在觉得最好的投资方式。

　　理解了定投的优缺点之后我们来看看为什么定投是当前最好的投资方式。

　　一、A股绑定中国前景，长期看好中国经济发展（经济开放）

　　在当前这个全球局势之下，你还真找不到哪一个国家安全性比中国高，预期性比中国强的国家。

　　强如美国，近期也在走经济集权，逆全球化，市场需求缩小的风险，更何况它们还是疫情最严重的国家。

　　而中国摆明了在支持民营企业、支持市场开放、支持全球化，中美对待经济的方针开始逆转，很明显未来十年中国企业持续发展的能力更强。

　　话说，身处中国，你不看好国内经济，你还有其他的投资渠道吗？

　　你敢梭哈信息不对称的美股？

　　还是你敢满仓原油宝等贵金属原油？

　　呆在股市，不加杠杆的情况下你能破产我拜你为师，敬你是个人才！

　　二、A股当前正处于历史底位，却不知道拐点在哪里

　　我统计了A股历史中位数市盈率走势，我认为中位数市盈率更能客观反映股市的估值。

　　我使用的是截止到昨天的最新数据，正常来看，A股中位数市盈率长期分布于25——50之间，历史上只有05年、08年和去年跌穿过25。而当前，股市估值毫无疑问处于历史底部区间，却不知道真正的拐点在哪里。

　　现在这个时间点定投有两个明显的好处：

　　一、入场价格低，缩短被套牢的时间点，提高盈利速度；

　　二、指数向下还有空间，平滑持仓成本，增大盈利空间。

　　无论从哪个角度来看，当前都是定投的最好时机！

　　04

　　如何定投？

　　假如确定好了现在就开始每月定投，买什么？在哪里买是最大的两个问题。

　　买什么：

　　其实定投的投资标的不是特别多，主要就是分为指数基金、主题基金，因为定投本来就是降低投资难度，我建议各位直接上手指数基金就可以了。

　　但是，指数基金之间差距非常大，特别是上证指数，它是以发行量为权数的加权综合股价指数，这意味着那些发行量大的股票的权重更大，而不是公司资质越好权重越高，完全违背了市场经济的特征。

　　上证指数的前十大权重股中包括工商银行、农业银行、中国银行、中国平安、招商银行、中国人寿6只金融股，外加中石油、中石化，这些权重股的表现对上证指数的影响太大。

　　仅金融板块个股，占上证指数的权重就达到40%，这完全没有机会展现我区块链、猪肉、鸡肉、白酒等概念的雄风，今年超过一半的公募基金，都已经赚得飞起。

　　所以，我们急需一个以流通市值加权的指数来评判当前A股的现状，经过我的一番搜索，目前能客观反映A股流通市值趋势的只有WIND全A、中证全指和MSCI中国A股国际指数，前两个指数最近十几年的涨幅远超上证指数。

　　但是可惜的是市场并没有追踪WIND全A指数和中证全指的基金，所以定投只能追踪MSCI指数，我相信罗列了一下，下列基金是追踪MSCI指数的基金。基金之间并没有明显的差距，可能就是手续费有些微差别，随便选一个就行。

　　在哪儿买？

　　定投的平台主要有三种，一种是支付宝、微信、银行这类第三方销售平台；一种是天天基金网、东方财富网这类专业基金平台；还有一种是券商app和基金app。

　　从整体来看，券商APP和基金APP手续费要稍低，但整体还是哪里方便哪里买，例如你平时连银行APP都不用，就用支付宝，那就在支付宝上定投，因为定投需要每个月操作，没必要单独弄一个不常用的软件，便捷为主。

　　最后，总结一下，定投是当前最稳定且最有效的投资方式，目前来看，MSCI中国A股国际指数是最有效的大盘追踪指数，相关基金更适合定投，各位选择顺手的平台交易即可。