亮老板：科技被错杀了吗？

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　　5月15日上周五，美国商务部工业与安全局(BIS)以保护国家安全为由，计划限制华为使用美国技术设计芯片，并禁止使用美国技术的芯片制造商为华为代工。美国商务部特别在讲话中提到：

　　「华为继续使用美国的软件和技术设计半导体，通过使用美国设备在海外工厂委托生产，破坏了实体清单的国家安全和外交政策目的。」

　　根据BIS的文件，跟芯片设计有关的技术，只要涉及美国，无论谁拥有，都不可以提供给华为，这相当于全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，包括那些处于美国以外，但被列为美国商务管制清单中的生产设备，要为华为和海思生产代工前，都需要获得美国政府的许可证。

　　就在宣布对华为封锁措施之际，台积电5月15日正式宣布将在美国的承诺支持之下，将在未来9年内斥资120亿美元，在美国兴建一个先进的5nm晶圆厂。事实上，台积电正是华为芯片供应链条上重要的供应商之一。尽管商务部宣称两者并无关联，但此时突然加强对华为的限制，耐人寻味。

　　本次规则修改影响的不仅仅是华为一家企业，更会给全球相关产业带来严重的冲击。长期来看，芯片等产业全球合作的信任基础将被破坏，产业内的冲突和损失将进一步加剧。

　　5月18日下午，华为轮值董事长郭平在华为深圳总部举行的“华为2020全球分析师大会”上，针对近期被美国施加禁令一事发表了题为“跨过时艰，向未来”的主题演讲，他在演讲中说到：统一的标准体系对产业发展极其重要，美国搞了太多独立标准，导致美国无线运营商目前无人是华为对手，针对美国升级对华为的限制，华为有信心尽快找到解决方案。

　　我们来看一下具体对科技板块的影响：

　　芯片：目前华为已实现大量芯片自研，但制造环节仍然高度依赖台积电，是其产业链中的主要瓶颈。一旦制造环节无法在台积电下单，而中芯国际技术和产能爬坡仍需一定时间，则其大量自研的芯片将无法实现量产和应用，因此成为本次美国制裁政策的切入点。

　　从华为供应链到海思芯片端，这是中美中长期“科技竞争”背景下美国转移国内疫情矛盾的策略结果。尽管华为事件升级短期对国内半导体产业链有较大压力，但我国半导体产业链已经形成良性循环的生态圈，包括封装、代工技术、设备、材料等均有20年左右的培育时间，且我国电子通讯消费市场庞大，事件本身将反向推动半导体专用软件、设备、材料等基础技术在本土晶圆产线或设计公司的工艺验证和应用。

　　就本次“新规”而言，美国主要针对半导体设备和半导体制造领域来封锁华为，但我国在这两个行业已经完成从零到一的突破，行业内企业快速成长。从未来来看，我国将加快半导体国产替代进程，国内半导体企业有望长期受益。

　　消费电子：受华为事件影响，今日消费电子板块出现大跌，无线耳机、PCB两大板块跌逾5%，智能音箱、无线充电、智能手表、摄像头等多个板块超4%。而板块内大跌的个股主要以华为概念股为主，例如卓胜微是A股射频芯片前端龙头，公司所销售的射频前端芯片产品主要应用于三星、华为、小米、vivo、OPPO等手机终端产品中。

　　5G：对代表华为高端5G手机Mate 30进行拆解后发现，中国产零部件的使用率按金额计算已经大幅上升到约42％，美国产零部件则从11％左右降到了约1.5％。可见，在美国发起制裁一年后，华为不得不大幅调整采购对象。另外，Mate 30 5G版中，原本采用的是美国大型通信芯片企业思佳讯（Skyworks Solutions）的芯片，如今则采用由海思半导体研发的产品。

　　2020年5月17日，在北京某场5G峰会探讨5G技术发展前景时，华为无线网络5G产品线副总裁甘斌表示，全球5G用户已经超过千万，预计年底会超过2.5亿5G用户，以及超过500款终端产品发布。千元5G手机在今年也会到来，比千元4G手机提前了两年。如今中国拥有2亿多5G用户，占到全球5G用户总量80%以上。

　　结论：这次事件对芯片影响大，对消费电子和5G影响不大，芯片前段时间涨得多了，无论是消息政策上还是技术调整上都要回调；但是消费电子和5G前期本来就没怎么涨，今天情绪下来有一点“错杀”的认知偏差，所以即使回调，今年科技仍然是主线。

　　加一个好消息，今年tws耳机虽然受到疫情影响，外需收到压制，但是后续新版iPhone可能不赠送耳机了，这样有利于耳机的放量，不过消息本身还有待验证，这个也算是一个潜在的利好。如果想知道短期的机会，建议多看看我之前对食品饮料、家电、农业、生物医药的一些想法。

　　文章最后，大家还记得我早前分享了一个关于行业排期迎合市场上涨节奏的知识？如果你们看到了食品饮料今天继续大涨的话，想想我上周的这段话：

　　一个“常识”——A股所谓的季节效应

　　一个“共识”——“五穷六绝七翻身”

　　接下来A股市场无论是运气还是“技术”，也是时候出手了！

　　对于投资者们现在既是挑战，更是机遇！如果你本事不够，更应做的就是跟随对的人，顺应这个时代的趋势！

　　接下来容我介绍——陆家嘴邵老板！

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