老金：缩量诱多迎双顶

lameihua

　　周末刷屏，两个大事，第一是村长讲话，第二是美国制裁华为升级。

　　先聊一下村长讲话，毕竟炒股也要政治正确嘛。5月15号是全国“投资者保护日”，久未露面的村长，也公开发表了长篇演讲，有人生怕又是收保护费，但是老金认为这次是发红包。

　　今天讲个笑话：投资者保护。这估计是很多人的感觉。

　　再看看中美两家上市公司，一家是康美药业，一家是安然公司。同样是造假，但是对比一下处理方式，就知道投资者的保护有多笑话了。

　　同样是造假超亿元，康美换成美元也超过40亿美元了。但是罚款金额，一个是十万RMB为单位，折成美元也就不到20W美元。而安然，千万美元起步。

　　刑事方面，国外坐牢，国内只是警告、证券市场禁入。警告是什么概念，年初的吹哨人也是被警告的，跟造假百亿一个级别。

　　最高罚款60W，现在的散户借个账户，最高也50W了。

　　第三方机构，安达信直接破产，全球五大会计师事务所从此变四大，三大投行也受到牵连罚款。国内也没看哪个会计师、券商投行受罚的。

　　如果康美按美国的标准执行，相信A股股民从此能够走上光明的大道，中国梦也能实现了。

　　吐槽归吐槽，但是这次村长将会，还是有亮点的，虽然没有直接实现中国梦，还要再梦一会；但是真金白银的好处还是有的。

　　首先是推进商业银行发起设立基金管理公司。简单说，就是银行的钱，要进入股市了。

　　2014-15年的牛市，是杠杆牛，大量资金涌入股市，包括很多不合规的资金。而15年的股灾，也是银保证三大行业同时严查资金违规使用引起的。

　　而前期的中行原油宝，更加凸显了，银行资金在寻找合适的投资渠道。

　　而且经过前期不停的降准，大量资金积压在银行账面。银行想放的贷款，不能放，房住不炒。国家逼银行放的贷，不愿放，怕中小微企业烂账多。

　　堵不如疏。对于银行的资金，不做引导，能出现原油宝爆仓，接下来就会有黄金宝、外汇宝、各种宝作恶。P2P只是坑本金，各种宝是能让你亏到欠钱，不还要上征信的那种。

　　按村长讲话的意思，就是银行的钱，可以搬家了，可以投资股市了。但就居民存款就82万亿，然后加上降准出来的资金，有望成为A股源源不断的新鲜血液。

　　当然，这需要一个比较长的时间，但是只要开了口，资金就会蜂拥而至。

　　第二个利好，就是关于注册制。注册制须坚持稳中求进，分步实施，目前正在创业板试点，下一步将在全市场分阶段实现。

　　跟注册制相关的政策包括两个方面：第一是退市制度。乐视网和金亚科技退市，有望开启退市的常态化。注册制后上市公司多了，那么推出机制也要理顺。先开始做，然后再做好。

　　第二个方面是涨跌停的幅度，会随着注册制的推进，越来越多的股票涨跌停会调整为20%。意味着游资的炒作会越来越小。

　　涨跌停幅度大了，需要的资金更多了，同时需要的时间也越多，那么在完成涨停的过程中，更容易出现市场情绪的冷静和分歧。

　　涨跌停是资金对市场情绪的一种利用，但是一旦情绪退潮，涨跌停就没法实现。所以20%的涨跌幅限制，基本跟取消限制的效果差不多。

　　当然，不是说村长一讲话，一放利好政策，牛市就来了。但是只要监管下定决心，政策到位，股市还是有机会复制楼市的黄金十年的。

　　聊完村长聊华为。为有牺牲多壮志，敢教日月换新天。华为已经成为中华民族的旗帜，而中美两国在华为上的较量，可以说是科技领域的上甘岭战役。

　　如果美国集全国之力都干不掉一个中国公司，想干掉中国那更不可能；如果中国集全国之力都保不住一个公司，那还谈什么民族复兴？

　　美国对华为的这波打击是15号晚间，美国商务部先是宣布将华为的临时许可再延长90天，推迟到2020年8月13日。

　　随后美国商务部旗下工业与安全局（BIS）发布声明称，全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，包括那些处于美国以外，但被列为美国商务管制清单中的生产设备，要为华为和海思生产代工前，都需要获得美国政府的许可证。同时给与120天的缓冲期。

　　这个声明，有几个要点：第一，现在的限制范围包括软件设计、和硬件生产。

　　虽然现在华为在基站及终端产品上，利用自研芯片及非美系芯片基本实现了对于美系芯片的替代，但是最为关键的芯片设计，特别是高端芯片的设计，仍然离不开到美系的EDA软件。

　　目前全球EDA软件供应上主要是国际三巨头Synopsys、Cadence和Mentor Graphic，这三大EDA企业占全球市场的份额超过60%。

　　其中，市场份额最大的Synopsys和Cadence都是美国厂商。国产EDA厂商近几年虽然发展很快，但是与美系厂商仍然是差距巨大。

　　硬件方面，芯片需要通过台积电、中芯国际等芯片代工厂来生产的。而这些芯片代工厂如果使用了美国的半导体设备来生产华为的芯片，那么也将会受到美国的限制。

　　现阶段，在半导体制造上，要完全避开美国的半导体设备难于登天。

　　2018年全球半导体设备系统及服务销售额为811亿美元，前五大设备厂商当中，美国就占了两家，其中美国应用材料公司以17.72%市场份额排名第一，美国泛林半导体以13.4%的市场份额排名第四。两家合计占了全球31.12%的市场份额。

　　可以说，不论是台积电还是中芯国际都大量使用了这两家美国半导体设备厂商的设备。另外排名第二的光刻机巨头ASML，其所生产的光刻机的核心部件——光源也是来自美国。

　　除非中芯国际完全不用美国的设备来为华为生产芯片，才能避开美国的新规。虽然目前国内在刻蚀机、PVD、CVD、清洗机、氧化/退火设备等方面已经可以进行一些国产替代，但完全避开美国的半导体设备是不现实的。

　　有一种可能避开的途径是，华为直接选择采用其他国产或非美系国外厂商的芯片来进行替代自研芯片。至少从美国新规的字面规定上来看，这似乎是可行的。并且在此之前，华为除了采用自研芯片，也确实是大量采用了国产及日韩等非美系的芯片来进行替代美国芯片。

　　据日经中文拆解华为最高端机型新产品“Mate30”5G版后发现，中国产零部件的使用率按金额计算已经从25％左右大幅上升到41.8％，比美制裁前的旧机型4G版提高16.5％。

　　同时，4G版中占比11.2％的美国零部件只剩下玻璃壳等极少部分，占总体1.5％，几近于消失。

　　但是，从根本上来说，其他国产或非美系厂商的芯片也依然是离不开美国的EDA软件和半导体设备，这么做来绕过美国新规是否可行，这个解释权仍然还是在美国商务部。

　　为什么美国要以举国之力对华为这一家公司穷追猛打？美国是不会这么制裁腾讯和阿里的。

　　最根本的原因，就是华为动了美国科技霸权的核心基础--—掌握了5G的核心技术。

　　腾讯和阿里，做的是基础之上的上层建筑，应用层面。而华为做的是核心基础。美国如果不能掌握基础，那么以后就只能在中国企业的框架内玩，要遵守中国制定的游戏规则。

　　就像现在的X86框架下，研制新的CPU是基本不可能超越英特尔和AMD的。

　　那么这场上甘岭战役，我们有没有机会赢呢？----当然有。

　　目前美国商务部针对华为的新规尚未正式实施，并且其实在新规正式实施之后，美国也留下了一个长达120天的缓冲期。

　　这120天，就是给中美谈判的窗口期。4个月，谈成了，川总连任；谈不成，烂摊子留给新任。

　　但说实话，老金并不好看川总这一轮的极限施压。

　　去年这个时候，形势对川总要有利得多，他都没能把华为怎么样，临时许可证也是一再延期。

　　今年，在新冠疫情面前，美国各方面的实力大降，现在是内乱外困，这个时候跟中国硬杠，能有什么好结果？

　　而且，中国政府也开始出手。据环球时报了解：如果美国对华为进一步“卡脖子”，阻止台积电等向华为供应芯片，中方将予以强力反击，包括将美国有关企业纳入“不可靠实体清单”，依法依规对高通、思科、苹果等美企进行限制或调查，暂停采购波音飞机等等。

　　而据中芯国际最新公告，国家集成电路基金等多方同意分别向中芯南方注资15亿美元及7.5亿美元。这个时候，国家除了说之外，还用钱来表态。直接、粗暴，不过老金喜欢，更粗暴点更好。

　　正是：山重水复疑无路，柳暗花明又一村！在保持一定乐观的同时，我们也应该清醒的认识到，“国产替代”不仅仅是一句打鸡血的口号，更应该是我们为之奋斗的目标。

　　而在上周四，老金就对国产替代中的中芯国际概念做了梳理，周五不少个股都有不错的表现，而在经过周末华为事件的发酵后，相关个股有望在周一强势上冲。

　　在华为+中芯国际热炒的同时，以国家大基金二期为方向的国产替代也将受到市场资金的关注，毕竟想要不被继续卡脖子，我们还要做更多的努力。

　　对于选股，老金都是给出了足够的提前量，周四选了中芯国际相关概念股，周五大涨，加上周末华为事件发酵。周一估计整体就是高开了。