亮老板：湖南又现“大头娃娃”，奶粉行业又要凉凉？

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　　上个星期除了投资本身的新闻以外，还有一件事情我也在持续关注，在湖南郴州，“大头娃娃”又一次进入了人们的视野。

　　前段时间郴州市永兴县多名家长发现自己孩子头骨畸形酷似“大头娃娃”，被医院确诊为“佝偻病”，医院查出他们都食用了一款名为“倍氨敏”的“特医奶粉”，可实际上这款“奶粉”是一种固体饮料，并不具有特医奶粉资质。

　　固体饮料是普通食品，不是婴幼儿配方乳粉，更不是特殊医学用途配方食品，其蛋白质和营养素含量远低于婴幼儿配方乳粉和特殊医学用途配方食品。简单一点总结：这些小朋友患上“佝偻病”，不是因为这款产品有毒，而是这款产品无法提供营养，导致他们生长发育迟缓。

　　5月13日，湖南郴州市市场监督管理局、卫健委回应此事的处理进展，将事件定性为虚假宣传，已对涉事企业下达处罚决定书；企业将联合医院按退一赔三的方式向受害者家属赔偿，已安排患儿进行体检。当地一医生曾向家长推荐奶品，已被停职一年。

　　退一赔三，显然是想把这件事情当作普通的消费者权益纠纷来处理，远没有上升到食品安全的角度，这样的处罚结果，大家也普遍认为有避重就轻之嫌，退一赔三能够挽回孩子的健康吗？当然不能，我们也都清楚，整件事情的关键不在于“倍氨敏”产品是否有问题，而是这款产品本身是蛋白固体饮料，却被“狸猫换太子”，说成是特医奶粉来欺骗消费者。如何杜绝这样的现象，才是问题的关键。

　　事情一出，在资本市场也引发了连锁反应，周四先是中国飞鹤早盘一个跌停，现代牧业、新乳业、天润乳业随后也纷纷下挫。

　　恰巧，我在行业板块精讲的第一节课程里就分析了食品饮料行业，在乳制品这个细分领域中我还着重讲了奶粉。我对奶粉行业的发展的判断始终是高端化趋势，在课程里还特地举了飞鹤奶粉的例子来说明。

　　做投资真的很不容易，大半夜要盯着特朗普，还要时刻提防这种小型黑天鹅事件，但这种突发性事件大家也知道，是完全没有办法预判的，我们当然也不会因此动摇所作出的判断，和判断背后的初衷。

　　无论做实业还是做投资，待在越靠近利益的地方，就越需要不忘初心；无论生活还是投资，我都建议多了解一些各个行业的发展动态和趋势，人之进学在于思，思则能知是与非。

　　最后还是进入一下每周例行的广告时间，如果有心的朋友应该能够注意到我们每周写的板块：

　　4月18日第一期：食品饮料-板块上涨8.9%

　　4月25日第二期：家电-板块上涨7.1%

　　5月1日第三期：农业-板块上涨3.1%

　　之前每周我们都公布了相应板块中一些我们重点关注的公司清单，不少朋友也参与了我们“点赞”活动，实际上个别公司的涨幅更加诱人，例如我们在讲食品饮料中乳制品行业时，提到的做低温奶的新乳业，国产奶粉龙头中国飞鹤，港股上市的澳优（你没看错，澳优乳业在18年台湾的大股东退出之后，就成了一家中国公司），都是我们在课程中反复提到的案例，目前涨幅都很不错。

　　那么，我们的行业排期刚好迎合市场的上涨节奏，是运气还是“技术”呢？当然不是运气，毕竟靠运气不可能次次都对，不过也不是什么高深的技术，仅仅只是用了一些数理统计和量化分析的方法，得出了一些结果，原理其实很简单：

　　一个“常识”——A股所谓的季节效应

　　一个“共识”——“五穷六绝七翻身”

　　常识与共识相结合，便是收益的兑现之时；其实在美国股市也有“Sell in May and go away”的说法，意思是5月美股表现通常会季节性偏弱，所以在5月最好卖出股票。

　　除了定性分析之外，我们还做了统计和量化分析，到底季节效应对应A股的板块，在过去15年以来，呈现的是怎么样的一种影响分配机制呢？我随便举几个例子：

　　白酒：4-6月平均上涨概率是83.3%

　　乳制品：4-6月平均上涨概率是68.9%

　　空调家电：4-6月平均上涨概率是66.66%

　　先公布上面的一些数据分析，投资就是在定性和定量之间切换，也只有往深处下功夫才能得到回报。

　　这周五开始的生物医药板块，和前面三个板块相比，内容只多不少，要讲医疗器械、创新药/仿制药、疫苗、连锁药店四个部分，然而仅仅是第一节医疗器械的内容，已经足够复杂，我在这里贴一下课程的大纲：

　　在疫情的影响之下，今年以来生物医药行业的上市企业业绩分化明显，整个板块一季度净利润较上年同期实现增长的公司不足五成，在今年这样一个特殊的背景之下，无论对企业和对投资者来说，既是挑战，也是机遇，我们应该做的，是顺从这个时代的趋势，因时适宜地把握规律，认清现实，然后抓住那些力所能及的机会。