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上个交易日，让人觉得诡异的是，美国股市居然大跌了。
纳斯达克综合指数：-2.06%；
标普500指数：-2.05%。
这仿佛打破了自从3月23日以来，美国股市一路强势复苏的势头，让A股低开，让「纳指ETF（513100）」吓得不轻。大家会担心，疫情的反复，会让全球资本市场重回恐慌的状态中吗？
我们复盘了近两日关于美国的所有重大新闻。如果说非要为短期的下跌，找到原因的话，无非是下面两件诱因。
第一，美国已经有43个州，要么部分解封、要么取消大部分限制了，联邦政府总统特朗普也是不遗余力地推动所有州全面复工，但是美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇（Anthony Fauci）警告国会，过早解除封锁可能导致疫情进一步爆发，各州应遵循健康专家的建议，等待疫情受控后再重新开放。
福奇在美国应对疫情专家团队中的地位，类似于张文宏在中国的地位，相当于政府顾问。
但是他毕竟只是医学专家，不是社会学家和政治家，考虑问题的出发点，只是医学本身，不会顾及经济、民生和民众的自由诉求。
他说：如果各州重启太快，美国可能面临更多的“痛苦和死亡”。
这可能引发市场在短期时间内的担忧情绪。
第二，众议院民主党，提出了超过3万亿美元的COVID-19疫情纾困方案，预计5月15日下午众议院将召开会议，进行投票，但是共和党（特朗普一派）表示，各州正在重启经济之际，不希望推出新的纾困方案，首要之急是评估国会自3月初以来已推出的累计近3万亿美元援助的效果。
对美国政治体制了解的人都知道，众议院负责提案，参议院负责投票审核。即使众议院通过了，参议院还要审批。所以共和党表示新一轮的纾困方案完全没有必要，很可能是合理的。
所以，对资本市场走势起到干扰作用诱因，是第一个，市场担心疫情数据会反复，所以急速下跌调整。
但是这也只是一种心理影响而已，因为美国的抗疫数据曲线，早就已经迈过了二阶导数的拐点。
因此，明哥倾向于认为，这次的良性调整，会成为纳斯达克综合指数再创新高的征程中一朵小浪花而已。
写到这里看下行情，纳斯达克指数期货已经翻红，+0.77%，预示今晚开盘的美股走势大概率良好。
（「国泰：纳指ETF（513100）」2020年5月13日及之前价格走势图）
我们长期关注、对标于纳斯达克100指数的「纳指ETF（513100）」，已经连续3个交易日调整，溢价率收缩到了+9.37%。
对于场外份额申购业务已经暂停的ETF品种而言，安全垫非常厚，投资价值凸显，到了再次扣动扳机的时间点。
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我国A股的走势，节奏已经越来越明显，以至于没有任何悬念了。
之前我们就提过，这3年多以来，A股的风格就浓缩在4句话里：
榨菜扔进火锅里，就着酱油喝白酒；
打完疫苗，看完眼病，享受医疗服务；
大盘软趴了，赶紧拉券商、银行，维护指数稳定；
在半导体强国的幻象里，给自己吹个大大的梦想。
很多人炒股经验不够，还是不得要领，迫切希望明哥给出代码来，画好靶子，让大伙扣动扳机，一击命中。
正好，虽然今天A股缩量上涨，波澜不惊，但是这条主线，越发强势。
在两市3841个股票里，它们的走势异常吸引眼球：
涪陵榨菜、天味食品、海天味业、千禾味业、中炬高新、贵州茅台、五粮液、
智飞生物、康泰生物、
欧普康视、爱尔眼科、通策医疗、
恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、益丰药房、凯莱英、泰格医药、昭衍新药。
它们具有共同的特征：业绩正增长、穿越周期；估值高企。
基于2020年的经营业绩预期，来评估动态市盈率，低的至少有40倍，高的已经有100倍了。
即使短期我国的无风险利率下行到2.5%左右，估值中枢40倍也是合理，甚至有所高估的了。
但是这是大A股3841个矮子股票里，极少数拔尖的将军。当我们越觉得高估，下不去手的时候，人家股价越是上涨，让外面的人看着干着急。
所以，如果你要在A股配置的话，照方抓药，上面就是方子。这些就是市场的主线。
如果你跟着这副方子赚钱了，你自己偷着乐，不是明哥的功劳；
如果哪天这套互相抬轿的游戏散场了，你站在高岗上，也别怨他人。
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发表于 2020-5-14 09:07:11
