观星老道：谈2020年第一季度GDP官宣同比下降6.8%

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　　“官宣”很重要，毕竟之前大家都在猜这一次会不会“实事求是”。从报出来的负增长6.8%来看，还是比较实事求是的。

　　报的少有报的少的好处，好处还挺多。你懂的。

　　分产业看，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%；第二产业增加值73638亿元，下降9.6%；第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。“家里蹲抗疫”而受到重创的第三产业为毛这一次报出来的下降幅度比第二产业还温和？我认为两点，第一是新经济业态下家里蹲依然有大量的消费渠道且我们国家横向比较毕竟是“高储蓄国家”总体看家里蹲不影响消费，第二是金融部门。

　　用小川行长的话说，

　　一般国家储蓄率有特别低的，中国在十年以前，大概达到了50%左右，现在降低了一点，仍有45%左右的国民储蓄率，是属于全球最高的。既然储蓄率高，就有更多的存款、贷款、理财、投资、顾问等等的服务，所以一定要看到中国金融业的发展，在一定程度上是会和储蓄率相关的。

　　当然那个国家也需要有支付服务。任何国家，哪怕是发了工资马上就花，有的国家居民确实有这个特性，他没有多少储蓄的服务，但有支付的服务，大概支付的服务占整个GDP的比重，最多不会超过2%。比如中国占GDP8%的金融服务附加价值，可能不到2%是支付，其他是跟存款、贷款、金融市场投资、交易、顾问及其他金融服务有关系。

　　这一部分GDP靠与高储蓄有关的服务给托住了，所以：

　　虽然社会消费品的累积增速在3月下降了15.8%，但是M2有10.1%的增长，3月社融51627亿，3月新增贷款28500亿，这些都有体现。

　　但是因此而来的，结合我们这些年国情的问题是：滞胀。

　　普通人对此感受深刻的叫：痛苦指数。

　　痛苦指数（Misery Index）是由经济学家ArthurOkun提出的，是通过将失业率和通货膨胀水平简单的加和而得的一个经济指标。众所周知，较高的失业率和糟糕的通胀水平都将导致一个国家的经济和社会损失。现代经济学家不同意以完全负面的‘痛苦’一词来形容上述通货膨胀机转的负面冲击。实际上，经济学家中有许多认为公众对温和通货膨胀的成见是来自其相互影响：群众只记得在高通货膨胀时期相关的经济困难状况。以现代经济学家的观点来说，温和的通货膨胀是较不重要的经济问题，可由对抗滞胀[stagflation]（可能由货币主义[monetarist]所刺激）来作部分中止。

　　以上来自百科，大家都可以去查查看还有什么我没说的东西，都是这个年代最好掌握的基本常识。

　　上图是社会零售，除此之外结合其他各项数据从2月到3月都在触底反弹，现在不必担心，只要大局不乱，第二季度报复性反弹个9%是完全可以期待的。最尴尬的部分在商品房销售额下滑了24.7%，别光盯着深圳最近楼市挺火，别光盯着豪宅景气度上升，如果总体的商品房数据弹不回来，那就比较蛋疼。别忘了去年十月孙总提的15万亿的房贷数据等着刷。

　　说回GDP本身，建国后我们跟着苏联学，做统计的时候用的是GNP，也就是“国民收入”。话又说回来，多年前我写文章分析过，用美元计价、统计GDP，这本身就是中替那个币打工然后计算工分的做法，GDP高不代表你生活中实际获得感高，因为那不是劳动者的收入。

　　GDP的计算方法有三种，分别为支出法，包括投资、消费、政府购买和净出口；生产法，即计算物品和劳务从原材料变为最终产品过程中的价值增值之和；收入法，即物品和劳务出售之后获得收入在不同主题之间的分配之和，比如工人获得工资，企业获得利润，政府获得税收等等。这三种方法是计算GDP的不同方法，但是计算的最终结果是一致的，它们是并列的关系，在计算时不能相互混淆。

　　结合GNP来看GDP，可以选用第三种统计方法，也就是收入法：GDP=职工工资+企业利润+政府税收。

　　现在一季度GDP官报出来下降6.8%，大家可以琢磨下A+B+C这三大块儿里面各自下滑了多少。举个例子，湖北省第一季度税收下滑了97%。

　　那么要看未来，这三大块的诉求就成为影响下一阶段局势演化的主线。

　　你是XXX呢？还是XXX呢？还是既要还要也要呢？

　　总体看当然这种情况是不意外的，猜不准的是应对方案。详细情况我的知识星球里一直在聊。