凯恩斯：定向降准也是利好，底部四个选股方向，操作原则

lameihua

　　全球新冠管疫情仍然在漫延，各国总患者已过百万，但目前各国政府和老百姓都已经开始重视，那么按照中国控制疫情的速度推算，按照两个隔离期，预计四月全球疫情见顶。所以，我们判断，虽然欧美股市依然会受到疫情影响震荡，但金融市场的大幅动荡的时候已经过去了。

　　周末，为了缓解中小企业遇到的融资难，中国央行定向降准，对于股市肯定是利好。特别是非银行金融股。由于中国率先结束疫情，所以A市场将整体保持稳定，并且率先反弹。同时，我们强调，个股的反弹会先于指数创新高。考虑到目前市场整体处于估值的底部区域所以在这个时候，最适合换股操作，所以我们谈几个选股的原则：

　　其一、行业龙头。行业霸主就只有一家，昨天瑞幸咖啡造假，有人调侃，“瑞幸是薅资本主义羊毛”。瑞幸的失败告诉我们，这个市场有星巴克，为什么要复制出另一家星巴克。这本身很困难，所以一个行业，就应该投资那家绝对的龙头。比如贵州茅台，比如恒瑞医药（又近新高！），比如昨天公号讲的药明康德，比如宁德时代。上面只是举例说明龙头股的重要性，不是推荐股票。要记住一句话：“赢者通吃，强者恒强。”

　　其二、现金流印钞机。低迷期投资人要摒弃烧钱的互联网思维。互联网思维是什么？我们很多年前就说过了，长尾效应，免费等等，其中免费就是先烧钱后补票。瑞幸咖啡和蔚来汽车这样的投资案例，以及最近孙正义在wework上面投资的失败都告诉我们，烧钱赚市场份额的方式可能已经过时。投资人切不可停留在过去的思路。风投，本身应该是少部分人的玩具。而不是所有人的玩具。所以目前阶段，要寻找现金流充裕的公司，最好是我们讲的印钞机模式公司。

　　其三、符合未来趋势性的好赛道。比如新基建，比如医药，不要再分身到那些传统周期性领域。当然传统的热销食品领域，热门消费品问题不大，而周期性的行业，诸如钢筋水泥，知道有人还在等待政策上面出大的基建政策。个人认为，大的基建政策会有，但是我们还是不喜欢钢筋水泥这类型的投资，他们太缺乏未来，往往利好都是非常短期的。这些短期的投资更像博弈。我们没有很快的信息渠道，所以，放弃。

　　其四、业绩洁癖。做过坏事的公司，有时候容易被投机资金炒作。但是个人的看法是，如果这个公司行事的破坏程度是永久性的，比如造假，坚决的退出。即使有投机，也没有必要参与，君子不立危墙之下。投资人要有一点精神洁癖。当然，有些事其实并没有太严重，比如某公司在欧洲造了酒店。比如某酒涨价，比如一些涉及你三观，你可能觉得挺大事，其实换个角度，就是鸡毛蒜皮的这些事。不用在意。

　　如果你觉得2019年赚钱很难，那么2020年赚钱肯定更难。外资进来之后，结构化牛市已经开启，未来的股票，一定不是随便买就能赚钱的！