陈译辉：金融市场见大底之前，必有三个信号出现，如未发生则没有结束调整

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　　隔夜欧美股市的再次暴跌，反应的恰恰是欧美市场上，从航空公司裁员、零售商歇业，到银行业“闪崩”，一系列衍生风险陆续引爆！

　　虽然中国国内疫情得以控制，且部分行业复工复产“数字”看上去不错，但仍然得面对“居民最终消费”的检验，但据调查，国人对“出门消费”仍然“不上心”！

　　消费者的“残存恐惧”削弱了对全球最大消费市场实现V型复苏的预期

　　消费者对于外出依然谨慎，而且许多经营场所尚未恢复到完全正常的状态。

　　近期，中国消费者的购买信号显示，在可预见的未来他们准备继续呆在家中，打破了疫情得到遏制之后消费支出迅速恢复的希望。

　　3月26日的阿里指数显示，疫情迫使人们自己动手做饭，哪怕在复工之后许多上班族也选择带饭，过去30天便当盒的搜索量增加了120倍。

　　便携式餐具、可折叠勺子和工作服的受欢迎度也激增，而通常作为礼物或用于旅行和户外活动的用品则未出现复苏迹象。

　　用于家中锻炼的瑜伽垫和呼啦圈需求也增加，这对等待顾客重返的健身房可不是什么好消息。

　　上述数据削弱了对全球最大消费市场实现V型复苏的预期。

　　虽然星巴克、百胜中国等大商家重开门店，但它们面对的公众显然仍倾向于在下班后就回到家中并继续保持社交距离，哪怕官方数据显示中国新增病例数已降至零。

　　中国的经历对世界其他地区的复苏而言可能是一个重要指标。即使在疫情得到控制之后，残存的恐惧仍可能使消费者的行为模式发生比预期更久的改变。

　　京东研究院的一份报告也显示，与工作相关的消费比其他类别的消费复苏要快——

　　这家中国第二大电子商务公司在2月下旬售出的便当盒比一个月前多了五倍，而移动电源、办公设备和文具也名列前茅。

　　显然，市场的复苏依然不起眼且不平衡，必需品消费明显超过了非必需品或奢侈品。

　　中国的零售商对于前景预测也依然谨慎——

　　根据彭博汇编的数据以及公司报告，中国约60％的上市餐饮企业面临现金在六个月内耗尽的风险。

　　经营肯德基和必胜客的百胜中国表示，第二季度将具有“挑战性”，需要保持耐心；

　　中国最大的运动服饰生产商安踏体育预测，2020年上半年整个都会很艰难。

　　经济危机似乎并不遥远，哪里还有买买买的心情？

　　国民的这种“消费谨慎”，除了对“公共场所”的疑虑外，更重要的恐怕还是国民“对收入的担忧”，毕竟已经有许多“提供众多岗位的小微企业”快“挺不住”了——

　　一位在广州工作审计师在经历过去两个月停发奖金之后表示，自己不会买任何贵的东西“我害怕会减薪甚至是失业，经济危机似乎并不遥远。我哪里还有买买买的心情？”

　　数据显示，今年1-2月全国有24.7万家企业倒闭，其中广东就有逾3万家。

　　疫情之下，包括“广交会”在内的国内外展会纷纷推迟。而对于靠展会接单的行业而言，没有展会，就意味着没有新订单。

　　展会的取消，导致某企业的订单断崖式下跌80%，去年3月接单1600万人民币，今年3月大概是250万人民币。

　　国家统计局3月27日发布的数据显示：1-2月规模以上工业企业利润同比下降38.3%，较去年全年回落35个百分点，低于去年同期24.3个百分点。

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　　也正因此，两位巨头频繁发出“政策更加积极的信号”，以“帮助小微企业渡过难关”，但去们强调的“‘复工率’不代表‘复活率’”！

　　近日，网曝东莞三大企业接连倒闭。

　　3月21日，拥有4000名员工的知名品牌Cosonic耳机制造商佳禾电子因疫情宣告工人全部降薪或清退出厂。

　　3月21日，东莞某大型制造企业因最大客户美国FOSSIL全部取消订单，不得不宣告放假三个月，前途命运堪忧。

　　3月18日，现有员工1200多人的大型玩具制造商泛达玩具因欧美取消订单宣告结业。

　　3月27日，广东中山某牛仔后整理厂发布停工通知，决定于3月31日正式停工，并逐步结清所有员工工资。

　　全球知名的鞋用胶大厂南宝树脂也受到波及。

　　南宝树脂（中国）有限公司董事长无奈说道“鞋厂都不生产了，我们的胶水当然也卖不出去，订单一直在陆陆续续喊停。”

　　温州一家大型外贸鞋厂的业务经理称，自己2月底才因为订单大量积压而被老板紧急召回工厂复工，但没想到自己一个月后竟会面临失业的危险。

　　“鞋厂超过80%的订单都被取消了，如果剩余订单继续取消，又没有新订单进来，很快就要关门了。”

　　其实，从3月中旬开始，该厂就有欧美客户陆续取消订单，但只占订单量的不到20%。3月20日以后，取消订单的客户突然暴增，至26日已有超过80%的订单取消，取消的理由无一不和疫情有关。

　　“一天一个变化，上周的订单还能撑到7月份，这周的订单就只够做到5月了。”虽然目前也有一些订单进来，但都是小单，根本无法满足生产需求。

　　重压之下，这家鞋厂已经开始裁员。“行政人员已裁掉一大半了，如果裁到我头上，工厂也要关门了。”

　　还更惨的，当地好几家大型外贸鞋厂已经通知全体员工，从4月开始放无薪假，至少放到5月底，到时候再根据订单情况决定是否复工。