风语者：活久见，全球暴跌，大A能否独善其身，怎么办？

lameihua

　　一、难忘的植树节

　　2020年的植树节，因为疫情控制，没能实地看到植树的场景，全球股市却成为表现最给力的地方，一片绿油油，一望无际！

　　多国股市熔断，美股3大指数齐刷刷的熔断，而且是一周内二次熔断……巴菲特老爷子都表示“活久见”。

　　本来只是想炒股赚钱，没想到一直成为历史的见证者，命苦啊。

　　相较于其他国股市动不动就10%的跌幅，我大A股2%多的跌幅好像显得有点谦虚了。

　　我知道，其实我们大部分韭菜心里的想法是，你不要谦虚，我们需要骄傲，需要用红彤彤的中国红来证明你的骄傲，本周这最后一个交易日，我大A能否独善其身，保持特立独行呢？瑟瑟发抖的小韭菜我是该买还是该卖呢？来，笔者来给他算上一卦。

　　二、如何看待当前的行情

　　必须明确，买卖和自己的交易系统有关，如果你的交易系统提醒该买/卖，建议还是按照交易系统来，知行合一才是投资市场能活得长久的根本保障。

　　作为以基本面分析为基础，价值投资为理念的笔者如何看待当前的情况呢？

　　我们投资不能因为涨了就买，因为跌了就卖。我们投资是投资未来，未来会涨我们才会买，未来会跌我们才会去卖。当前的行情是用来判断未来的走势的，不要过分囿于当下。

　　（一）股市暴跌的原因

　　那我们就来分析一下，当前股市为什么大跌，对A股有什么启发？当前全球股市的大跌，主要是这么几个原因：

　　1、直接原因1：疫情在全球（除了中国）的失控，现在这样的新闻铺天盖地，我就不多描述了，从目前的情况看，应该相当于我们春节期间的情况，还没有看到控制住的迹象。这对于经济是有实打实的影响的。

　　2、直接原因2：沙特和俄罗斯的石油战争，美国先倒下了。有一个老大和老二大家，老三没了的故事。沙特和俄罗斯的石油开采成本很低，而美国页岩油企业却高很多，页岩油企业又是美国资本市场的重要主体（能源企业占比12%）。

　　3、长期原因：美国股市虽然走了11年的牛市，但后面已经不是靠企业的盈利支撑，而是依赖于股票回购，特别是对于通用这类的传统公司。有钱的拿钱出来回购，没钱的借钱也要回购，不少企业是通过发债来进行回购（有小伙伴可能会好奇，为什么美国企业这么热衷于回购呢？因为管理层是职业经理人，推高股价才能获得相应的期权奖励，在利润没有增长的情况下，回购成为最简单有效的方式）。

　　在企业正常盈利能覆盖发债成本的时候还好，而一旦遇到企业盈利出现问题，那迎来的将是戴维斯双杀，杀业绩引起杀估值，然后反身性将这一效果迅速放大。

　　4、其他宏观的原因，科技进步没有突破性进展、经济增长停滞带来的存量博弈、反全球化浪潮、贸易战……这些太宏观了，我们就不做深入的分析了。

　　（二）对我大A股的影响

　　基于以上简单的分析，我们就不难理解当前股市大跌的原因了。那回到我们大A股，对我们的影响如何呢？

　　对比以上几个原因。

　　1、新冠病毒疫情：我们已经控制住了，现在是展现我们大国实力，对外输出经验和资源的时候了。

　　2、石油价格战：这明明对我们是利好啊有没有，对于我们这种60%的能源依赖进口的国家，恨不得常年石油保持现在这个价格水平呢，来，再建一个石油储备基地，如果还这么低，我们就多建几个，反正我们建的快。

　　3、金融市场问题：我们从2015年股灾之后就一直去杠杆，现在资本市场杠杆的风险已经大大降低，从去年开始国家的定调也已经从降杆杆转为稳杠杆，这方面的问题不大。

　　4、经济下行压力的问题：现在和2018年之前比，最大的区别在于之前是你妈觉不觉得你冷？现在国家已经认识到经济下行的压力，开始处于呵护经济主体（企业）的发展。货币政策的宽松，大家是都已经体会到了，财政政策的支持还在路上，不要着急。

　　在经历了贸易战和疫情防控之后，国民的信心和凝聚力被重新激活了，这个国家达到了空间的团结。信心比黄金重要，实体经济如是，资本市场也如是。

　　所以，对于A股而言，当下是很糟糕的，但我们至暗时刻已经过去，未来我们看到更多的是向好。对应到股市，我们认为当前也是最具配置价值的阶段，从当前强势的走势也可见一斑了。

　　当前可能大家会比较恐慌，但如果站在年底看，现在可能就是一个天赐的黄金坑，或者根本不用年底，下个月，下周，真是下个交易日（周末有政策期待哦）都可能会发现当前是最佳配置期。

　　综上，该买还是该卖就不成问题了吧！——不要怂，就是干！

　　（三）怎么干？

　　那紧接着下一个问题，该买什么？

　　一季度经济数据会很差，很多上市公司年报业绩会很差。自然，业绩好的就会成为市场追捧的热点，哪些业绩会好呢？

　　1、猪，疫情对他而言相对来说是利好，牧原和正邦一直是笔者比较看好的（正邦还有土地流转概念，国务院昨天刚发部新政策）。

　　2、券商，看看现在的交易量就知道了，在做大做强龙头券商的大趋势下，选以中信为代表的龙头就行，没啥好说的了

　　3、医疗行业，最近炒的太高了，但在全球疫情没得到控制之前，应该还有空间，没有深入研究，不做具体推荐了。

　　4、市政相关的，比如水务，这种是一天都不能停的，和正常状态没有多大差别，笔者关注鹏鹞环保就属于此种类型。

　　5、互联网公司，云计算、线上运营成为这波疫情的最大收益行业之一，不过价格也体现的差不多了。没有深入研究，不做推荐。

　　6、其他一些影响不大的公司，这个就是要靠自己去挖掘了。比如凯伦控股，笔者调研获知，疫情影响不大，公司处于快速发展期。

　　以上是风语者的观点，需要明确注意的是风语者持有其中部分股票。

　　初善君认为，世界是平的，外围暴跌肯定对大A造成严重的影响，但是不可否认，A股的配置价值还在，大家精选业绩好、估值低的公司，这肯定又是一次黄金坑的机会（初善君早上已经先下单买基金为国接盘了，尾盘看情况是否继续）。