黄祖斌：由石油价格暴跌说起

lameihua

　　最近石油价格暴跌（美国轻质原油主力合约，暴跌了50%以上），令我想起一些往事（我要说老泪纵横，有没有人信？）。

　　我个人在小学时候就开始关注各类价格，当时不要说手上没有智能手机，连金融杂志都从来没有买过一本。当时关注的主要就是大米，黄豆，菜籽油，薄荷油等我老家出产的一些经济作物的价格，另外就是邮票价格，没错，就是邮票，各类特种邮票，纪念邮票。有关的内容就不多说了，以前写的一些文章说过不少次了，说多了遭人烦。关注这些各类价格后我的比较朴素的价格观，就是：一是多数价格是有周期性的，不要扯什么基本面，每一天都有其基本面，价格的极致后大概率就是反向运动；二是有些价格是长期上涨的，因为经济增长必然通货膨胀，所以在我本科毕业后听到什么中国货币贬值之类的扯淡真是让人受不了，哪个纸币不贬值？2003年有人在北京养猪给工人的工资是300多元，这个价格还会有吗?三是重大的基本面的变化会对价格产生长期不可逆的影响。比如现在没什么人寄信了，邮票的价格恐怕就很难有什么牛市了。珍珠的人工培养导致的供给的暴增，价格自然就被重击。中国人工钻石技术的突破，结果我就不扯了。

　　在没有网络的年代，中学时的我就在中午的时候关注央广经济频道的节目，甚至手工记录一些商品的价格。也注意到中国开始从石油净出口国成为净进口国（因为关注这些信息，大学某次老师问全球有多少人口，多数同学还以为全球有50亿，只有我比较准确地说是59亿，具体数字记不清了）。2000年后，OPEC曾定了一个22-28美元一桶的基准价，高了就减产，低了就增产，很快这个价格就成笑话了，一路升到2008年。在《对冲基金风云录》这本书的里作者也比较详细地记录了在石油价格突破后遭受的亏损，和哪怕是自己为其长期赚了钱的客户，在暂时做错后被嘲笑后的窘境，甚至都做了恶梦。

　　在2008年，我坚定认为油价147美元一桶的价格就是个笑话，是一定要暴跌的，结果遭到对我影响很大的某个人的嘲笑。后来真的就是价格腰斩再腰斩（有一个形容这种情况的名词“膝盖斩”）。不过这个人倒是挺大度，并没有收拾我，还给我予鼓励甚至是奖励。有同事恭喜我赚钱了，他还以为我做空了燃料油期货，我当时甚至不知道有这个期货品种。可见光研究，不把研究成果运用于赚钱，是比较糊涂的。研究成果背后的工资和稿费恐怕只值几毛钱一个字。

　　在2008年油价暴跌之前，我记得香港的那个李，还是巴菲特，还看多油价，理由就是有人愿意以当时的价格买下大概XX年以后的石油。具体的报道记不清了。我当时还挺崇拜这个人，但尽管如此，我一看这个报道就觉得不对，因为价格的成交并不表示正确，顶多买卖双方有一个人是正确罢了。多数曾经的价格成为近100年内的笑话？所以这里要提醒一下读者，不要轻信任何一个人，他们不会为你的交易买单。不要问这个人名气有多大。曾经有人拿个电影脚本请教卓别林，卓别林说如果这是我写的还可以搞搞，但你没名气，就不行。看看巴菲特，2008年或是2009年，买了比亚迪，就是近10倍的暴涨（实际是他员工或是合伙人买的还不是本人的决策）。甚至巴菲特因为喜欢中国大杨创世这家公司的西服，这公司的股价就几个涨停。可以利用名人的这种溢价抛出，可不要为此买单。

　　所以最近石油价格的暴跌，我认为是一种机会，最近忙着开通原油期货的交易资格（以前只有商品期货和股指期货的资格），结果发现我家那厮居然已经开通了这个资格。有可能入手做多。

　　可笑啊，想想2008年这次油价的暴涨，重要理由之一是石油是不可再生资源，那最近石油价格暴跌，是不是它现在已经是可再生资源了？难道李嘉诚在大概2001年还是哪年入股加拿大赫斯基石油的时候，石油成可再生资源了？

　　如果这时做多原油期货，或是一些公募基金，也要做好充分的亏得一塌糊涂的准备。昨天我老婆特别要告诉我一些价格奇景。其实我知道得也不少了。曾在1970年前后，美国的糖期货的价格，先是跌破了成本价，跌破成本价的50%，30%，10%，最后干脆糖价连糖的包装纸和绳的价格都不如，完全是白送。可想而知从跌破成本价后做多的人，亏了几辈子的钱？

　　另说1980年前后，美国亨特兄弟做多白银期货，价格涨到了多离谱的地步？

　　在2008年底的那次德国大众汽车的股价，涨到总市值相当于中国股市总市值的百分之几？

　　怪不得敬畏市场永远是正确的废话。考虑到昨天晚上一直左翻右翻，有可能抄底计划作罢。

　　2016年油价也曾暴跌，曾想给某公司建议抄底，但考虑到该公司追求低风险的稳定收益，就做罢，虽然后来油价大反弹，也没什么后悔的，金融市场的机会不计基数，要做不超过风险承受能力的投资。不想承担太多风险的，就不要关注期货市场了，瞎操心。

　　石油和其他金融品种一样，既简单，又复杂，基本的原则很简单，要是沉迷于具体的基本面信息，和大量砖家（不是说这帮人学历不行，脑子不够聪明，而是这帮人只出主意不承担责任）拍脑袋后的意见，那就复杂了。不过关注这个市场，多收集信息，记录自己的想法，模拟操作一下，肯定是一分钱也不会亏的。