亮老板：央行降准，这轮危机将会怎么走？

lameihua

　　最近比较忙，所以在更新上会放慢一点速度。市场方面基本符合我之前的预判，随着上一波科技潮在短期内基本告一段落，数一数之前我写的公司和对择时方面的思考，基本上收益都很不错，11月写到的新东方在线、TCL、宁德时代等，都保持很高的收益。

　　科技一直是我们长期跟踪的板块，不同于大多数自媒体，我们基本上都是在早期就写出来（从收益来看就足够说明此点），而且我们也比较专一，有一些板块和公司反复写反复看，一年抓一两次实实在在的机会。目前风格转换进一步强化，科技告一段落之后，大家都在思考下一步的方向，所以我们的基金在3个月内获取收益20%+的利润之后开始放慢脚步，加强自身内功的修炼，加快我们的投资体系线上化的迭代进程，以帮助更多的朋友，今天就当闲聊一下我对市场的思考。

　　波动与避险是今年的主旋律，这是我在前面几篇文章里一再强调的，波动在金融学中被认为是风险，所以散户投资一般来说需要规避这样的市场，毕竟散户能把握的，通常只是趋势性机会。但客观来说，波动确实会带来机会，就拿这两天的市场来说，假设大跌加仓大涨走人，收益其实也还是挺可观，不过刀口上舔血这种事情，还得专业的人来做，小散们还是谨慎为之。

　　思考避险这两个字，大家可能将注意力全部放在了黄金上，但是黄金的涨幅也不尽如人意，这种情形的出现，其实是流动性危机，讲白了全球市场的增量资金开始减少，流动性变弱，可以理解成系统性风险的征兆，而此次疫情引发的全球金融市场的恐慌，到底对什么造成了打击？这一点值得你仔细思考。

　　疫情会传染，还会致死，这两点就是恐慌的来源，一旦开始恐慌信心就会被打击，所谓系统性风险讲白了还是对资本的三个基础性质的破坏——第一是安全性，第二是流动性，第三是收益性。恰恰此次疫情并不是打击了“安全性”和“收益性”，而是打击了“流动性”。否则，无论保值性还是收益性，黄金应该都是疯涨的资产。

　　为什么会这样呢？疫情和“流动性”之间的关系如何去分解，我们一方面可以从国别之间去分析，另一方面可以从历史中寻找答案。首先看国家之间的区别，中国的疫情最早爆发，无论封城也好，小区隔离也罢，都是线下流动性受打击，但是线上流动性依然强劲，但是国外并非如此，比如说最简单的炒股票，他们现在操作虽然也是线上系统操作，但是基本上是机构比较多，民众很少，也没有什么人在用类似东方财富之类的软件线上炒股，如果对欧美不太熟悉，香港也是一样，那边的炒股软件弱得一b。

　　我们一直在思考，国外的疫情爆发会不会引发金融危机，先来看历史上那些金融危机的爆发原因：1997年亚洲金融危机，本质原因是外贸驱动资产“收益”增长性泡沫带来资产“安全性”恐慌，然后击鼓传花，带来了联动性“汇率”波动差，这才给了索罗斯机会压死最后一根稻草；2008年次贷危机，这个很多电影都有科普类的描述，一句话概括就是华尔街的房子与金融结合做出来的衍生品，带来的收益性泡沫扩大，导致接盘侠越来越少，最终触发了“流动性”缺失，带来了恐慌的击鼓传花进而威胁到了资产的“安全性”。

　　在此之后，我们一而再再而三的重视“泡沫”，不难看出是基本于对历次金融危机的总结和回顾，症结都是源于贪婪的泡沫，而美股也是从15-16年就传出要爆发危机，其实市场上做了很多的准备，比如川普上任以来的一项重要工作就是消除各种美国科技发展的泡沫，比如科技专利，比如制造业回流等等，而美联储也是小心翼翼经营着加息降息的节奏，生怕出一点泡沫的影子。所以，从那些科技公司的业绩不难看出，业绩的泡沫被小心翼翼的管控着，否则巴菲特也不敢在18年之后还买苹果。宏观方面的计算也无法直接指出到底美股的问题核心在哪里，都是各种猜想。

　　如果不是“收益性”泡沫导致的危机，那么会是“安全性”吗？但是安全性危机除非战争等因素触发，而我们现在身处的世界，除了中东以外其他国家基本都是和平国度，哪里来的战争呢？所以讲白了，流动性危机才是症结。讲到流动性，通俗讲就是资产能够直接变现的能力，买房子再卖出去要个把月，买了保险要留几年否则就会亏，股票就是直接可以卖出，现金就是随时可以流动的资产，所以流动性现金第一，股票、保险、房产依次递减。

　　问题就是，国与国之间的流动性缺失已经让我们的汇率变得不健康，当然还有很多政治因素在其中，比如我们国家的外汇管制就是一年五万美金的额度，欧美国家外汇联系也随着这几年民粹主义的抬头和逆全球化风潮变得流动性减弱，如果外贸和商品流动性减弱，那么作为支付工具的资本流动性也会减弱，更别说动不动就是反洗钱条例等各种紧箍咒的人为干预。

　　所以，疫情打的就是流动性，各个国家如果因为恐慌开始有封闭各国联系等操作，还有前段时间那些封闭中国外贸的信息和声音，都会是灾难性的打击，不仅没有用，还会让流动性缺失会继续演化，危机会持续性爆发。

　　从很多侧面可以看出，中国方面一直是金融开放的，因此在这方面也因此会从此次全球疫情爆发受益，而其他国家就说不好了，比如美国方面遭受的打击相信会很大。

　　以上分析仅是我的个人想法，不过顺着这条思路，波动加剧也好，避险黄金跌也罢，都解释得通，毕竟我不是研究经济的专家，我只是一个市场交易者，需要从市场纷繁复杂的信息和数据中进行归因，然后找到赚钱的策略。

　　一写又写多了，本来还想写写波动市场靠谱的赚钱策略，免得大家吐槽我的字多，我就留着下次来写，回到“金融危机会爆发吗？”这个疑问，我的判断是：如果流动性继续被打击就会，如果不被继续打击就不会，一方面要看疫情的发展，另一方面要看各国的态度，而至于衰退，又是另外一个问题了。

　　如果你什么都不愿意多想，或者说也想不明白，就把自己的流动性保持好，等待市场形势清晰；如果想试试在刀口上舔血，看看前两周那几波大跌，如果你从中能够总结出赚钱的策略，那么就进去干就好了。

　　总而言之，危不危机的，和现在的我们关系不大，有策略就做，没策略就放着，疫情最大的特点，就像一只飞不过沧海的蝴蝶，来得快也去得快（就像03年夏天的太阳，终结了02年11月开始流行的非典）。

　　这不，央行释放流动性降准，今天大跌下来，很快明天又会奏效，市场就是流动性驱动以形补形的，指标还是治本，我们一起拭目以待。