陈译辉：建“5G”不是惯着炒”5G”

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　　先交代个背景：3月4日，易方达中证科技50ETF临时公告，将该基金募集规模上限控制在15亿之内，这也是近年来首只在发行端主动控制首发规模的ETF。

　　此时，距离基金发行只有4个交易日。

　　稍早前，就传出“有关方面”善意“提醒”相关基金公司，“注意控制下发行节奏”，虽然事后又媒体报道称“有关方面只是‘提示风险’，而并非‘窗口指导’”。

　　但能够引起有关方面的“关注”，本身就说明了很多问题……

　　“再提”5G建设

　　3月4日召开会议，会议释放出9大信号，并于近期疫情防控系列会议中第二次提及5G，且首提数据中心建设。同时，“要发挥好企业家作用，充分调动企业家积极性创造性”也是近期一系列会议首次有此表述。

　　有分析人士认为，公共卫生服务、应急物资保障领域，以及涉及新基建等九大行业或迎来风口。

　　新基建确是“稳增长、促转型”的抓手

　　而从投资的角度看，此次会议指出，加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设。要加大公共卫生服务，应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。

　　事实上，2月21日的政治局会议就强调，加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。

　　有分析人士指出，“新基建”主要包括5G基建、工业互联网、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车及充电桩、大数据中心、人工智能七大领域。

　　5G基站建设方面，设备商主要包括中兴通讯、烽火通信、信维通讯、深南电路等，施工单位则主要是中达安，运营商则是中国联通等；5GETF和通信ETF等亦包括了很多5G龙头概念股。

　　工业互联网方面，工业互联网平台主要有东方国信、宝信软件；电力物联网主要包括恒华科技、国电南瑞、林洋能源等；网络侧主要是移远通信和移为通信。此外，还有此前热度比较高的东土科技等。

　　不要过度奢望

　　但值得警惕的是，近期市场对5G等新基建的炒作已经屡屡呈现出“急躁”的态势，短期内是否能够持续，笔者存疑——

　　3月4日主力资金全天净流出321.91亿元。其中，中小板主力资金净流出134.65亿元，创业板主力资金净流出95.78亿元，沪深300成份股主力资金净流出80.55亿元。

　　主力资金净流出的有18个行业，电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金163.96亿元，其次是计算机行业，净流出资金为70.76亿元。

　　主力资金净流出个股中，中兴通讯主力资金净流出14.73亿元，净流出资金最多；其次是立讯精密、兆易创新，净流出资金分别为13.17亿元、11.25亿元。

　　……

　　毕竟，决策层需要的是“5G为代表的‘基础设施建设’”，并不是要你“去狠炒新基建的股票”，短期看，新基建的炒作，也要适可而止！

　　作为一个佐证，“老基建”也有同样的“尴尬”——

　　基建股暴涨：但市场还未启动水泥出货量不足3成

　　“复工是复工了，只是项目负责人到了，施工工人没到，哪里来的需求？”

　　来自终端的销售数据可以提供佐证。数据显示，全国范围拉平来看，当前水泥企业出货量只恢复到了节前1到3成，远远低于往年同期6到7成的水平。

　　然而，随着几乎一致性基建加码预期的不断升温，以及各地政府动辄数十万亿总额的投资，基建这一被漠视许久的板块重新成为市场热点。

　　自疫情发展趋于稳定后的2月26日开始，基建相关板块开始领涨沪深两市。据统计，截至3月4日收盘，建筑装饰、建材、房地产板块分别上涨了10.52%、7.7%和5.88%，包揽了申万一级行业涨幅榜的前三名，紧随其后的同样是建材领域的钢铁板块。

　　可是，在下游建筑业尚未大规模铺开，需求难以转变为企业利润的背景下，一切还只是局限于二级市场概念炒作和对未来的加码预期当中。

　　总之，无论是新基建还是旧基建，大伙炒作，还是“悠着点”吧……