皮海洲：美联储紧急降息美股为何仍然大跌？

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　　在北京时间今天凌晨结束的美股交易中，美股再度出现大幅下跌的走势。其中，道指收盘下跌785.91点，跌幅2.94%，报收25917.41点；纳指跌268.07点，跌幅2.99%，报收8684.09点；标普500指数跌86.86点，跌幅2.81%，报收3003.37点。

　　美股再度大跌，这确实是美国官员们不愿意看到的事情。面对近期美股出现的暴跌，美国总统多次要求美联储降息100个基点。也正是在这种背景下，3月3日，美联储紧急降息50个基点，这实际上也是2008年金融危机以来美联储首次紧急降息，并一次降息50个基点。上一次紧急降息还是在2008年雷曼兄弟倒闭后，美联储于2008年10月将利率下调了50个基点。

　　但令市场遗憾的是，美联储的紧急降息并没能拯救美股。在当天的美股交易中，美股出现巨幅震荡的走势，道指震荡区间近1400点，美股三大指数的跌幅都接近了3%，将上一交易日美股的巨幅反弹跌去大半。

　　那么，为什么美联储紧急降息没能改变美股大跌的命运呢？究其原因主要有这样几点。

　　首先，美联储的紧急降息属于利好兑现。利好兑现了，投资者自然要出货走人。虽然美联储的降息属于紧急降息，但实际上这次降息是在市场的预料当中的。毕竟在此之前，美国总统已多次干预美联储的降息问题，而且是要求降息100个基点。随后市场也普遍预计美联储会降息50个基点。也正是因为有着这样的预期，所以美股在3月2日出现了大幅反弹的走势，如道指在3月2日大涨了1293.96点，涨幅达到5.09%。因此，美联储的此番紧急降息以及降息力度都在市场的预计当中，并在市场上已经提前作出了反应。故而在利好兑现的情况下，股市再度下跌也是很正常的事情。

　　其次，美股的下跌也是股市规律发挥作用的必然结果。毕竟美股已经走出了近11年的牛市，已经刷新了美股历史上最长牛市的纪录。但世界上没有任何一个国家或地区的股市是只涨不跌的，也没有任何一家上市公司的股票只涨不跌。股票涨多了自然会跌。毕竟风险越来越高，投资价值越来越少，即使是傻子也有退缩的时候。所以走牛了近11年的美国股市的下跌只是一个时间问题而已，而美国的一次次刺激政策只不过是推迟美股下跌的时间而已，并不能改变美股终将下跌的大趋势。并且一次次的刺激，将美股推向更高的位置，这只会进一步加剧股市的投资风险，让投资者更恐高，并最终形成恐慌性下跌。而近期美股的下跌显然是带有恐慌性的。

　　其三，美联储的紧急降息并不能改变美国投资者对新冠病毒恐慌的局面。当前美国投资者的恐慌主要是基于新冠病毒肺炎在全球传播的恐慌。本来随着这种新冠肺炎在我国得到有效的控制，全世界都可以松一口气了。不料这种新冠肺炎却在世界范围内传播开来，韩国、伊朗、意大利、日本都成了重灾区。美国本土也出现了超过百名的新冠肺炎患者，并且死亡病例已达9例。虽然美国目前的病例不算多，但爆发风险很大。如华盛顿州一家养老院在出现2例确诊病例后，已有超过50人出现疑似症状。疫情已经来到了美国投资者的身边，而且美国官员还喊话呼吁民众停止购买口罩，这无疑是让美国投资者恐慌的地方。

　　正是在这种情况下，美联储的紧急降息并不是根治投资者恐慌的良药。虽然降息可以在一定程度上冲减疫情给经济带来的负面影响，但降息并不能阻止疫情的传播，并不能带给投资者安全，因此并不能消除美国投资者的恐慌情绪。所以，面对疫情带来的冲击，降息固然有其必要性，但更重要的还是要做好疫情的防控工作，这才是问题的关键所在。也正因如此，面对美联储紧急降息，美股仍然大跌也就并不令人意外了。