司南君：超过34万亿投资规划，新基建项目为何能拔高？

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　　内容摘要

　　今年疫情的发生，严重的影响了经济的发展。为把这次的损失夺回来，目前已有21个省市密集推出投资计划，总投资超过34万亿元。

　　在这些计划中，基建成为各省推动经济的重点项目。除了典型的基建项目，这次大家发现，不少新基建项目跃然纸上，将成为推动经济和社会发展重要力量。

　　01

　　重建规划重头戏锁定基建

　　疫情对经济的消耗是显而易见的。那么，疫情之后的重建规划，各省市已经紧锣密鼓的开展起来，而且规模相当可观。

　　就各省市已经公开的规划统计，截至3月1日，包括北京、河北、山西、上海、黑龙江、江苏、福建、山东、河南、云南、四川、重庆、宁夏等13个省市区发布了2020年重点项目投资计划清单。这份投资清单共包括10326个项目，其中8个省份公布了计划总投资额，共计33.83万亿元；另有8个省份公布了年度投资额，合计约2.79万亿元。各地列出的2020年重大项目投资计划清单中，基建投资仍是重要部分，项目涵盖高速公路、高铁、能源等领域。

　　此外，尚未公布项目投资计划地区，正在加快谋划储备一批重大工程项目。如安徽要求各地抓紧申报2020年省重点项目投资计划，贵州要求各地于2月14日前报送第一批储备项目。

　　很多市场分析人士认为，各地对基建投资的拉动作用寄予期望，传统基建投资领域仍占到较大比重，而不少地区将视野投向医疗等民生领域也表明，补短板不仅局限于交通能源等方面，其他板块同样大有可为。

　　在15省份2020年重大项目投资规划当中，有6个省份2020年度计划投资规模超5000亿元，分别是河南、广东、四川、江苏、福建以及陕西。

　　部分省份今年重点项目计划投资规模（单位：亿元）

　　为什么各省都要选择基建做为主要启动项目？其实，相比消费拉动，基建投资作用机制更直接、政策见效更快。其次我国中西部地区、新农村等短板领域，基建投资还有较大增长空间。

　　交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为，从1、2月份经济数据看，叠加疫情冲击，经济下行压力进一步加大，以基建稳投资进而拉动经济增长的作用将会更加凸显。

　　他还表示，其实从去年四季度基建投资就已开始发力，加之目前工作重心是抗疫情和稳增长并重，预计地方还将陆续出台稳投资项目，以应对疫情冲击和经济下行压力。

　　除了交通、能源等传统基础设施“重头戏”以外，一个比较明显的变化是，多地较以往更为重视卫生、医疗领域的基础设施建设。

　　黑龙江省政府制定出台《关于支持重点项目建设具体措施的通知》，把公共卫生防控能力、物资储备体系、公共环境卫生等补短板项目纳入“百大项目”加以推进。

　　云南省今年将推出525个重点项目，规划总投资约5万亿元，其中2020年计划完成投资4400多亿元。云南省将加快推进渝昆高铁、弥蒙铁路、滇中引水工程、4个区域性医疗中心等一批重点项目建设。

　　在重庆计划投资的各类领域中，基础设施建设投入最大。重庆在实施《城市提升行动计划》中，将建设交通、市政、水利、生态环保、能源、通信等项目367个，计划总投资约1.45万亿元，年度投资约1600亿元。此外，重庆还积极谋划将市级和区县中心应急医院等一批公共卫生应急服务体系项目纳入市级重大项目建设，加快补齐民生短板。

　　中国社会科学院财经战略研究院财政研究室副主任何代欣表示，地方政府关注医疗卫生投资是一种补短板的策略。作为公共基础设施特别是城市公共基础设施，医疗服务硬件的短板其实长期存在。这次疫情凸显了过去可能意识到却没办法马上解决的问题。

　　何代欣认为，增加卫生基础设施公共投资，不仅有助于短期兜底经济运行，而且能够长期改善区域医疗卫生条件，解决群众看病就医问题。

　　02

　　脱颖而出的新基建

　　在规划中，新基建项目被众人密切关注。

　　新型基础设施内涵更丰富,基建的重心不再是房地产，而是“城际交通、物流、市政基础设施，以及5G、人工智能、工业互联网等新型基础设施建设”这句话出自去年年末的经济工作会议。今年以来，发改委累计批复基建项目近60个，涉及金额已超1.5万亿元。

　　恒大经济研究院院长任泽平认为，启动“新”一轮基建，关键在“新”，要用改革创新的方式推动新一轮基础设施建设，而不是简单重走老路，导致过剩浪费和“鬼城”现象。

　　未来“新”一轮基建主要应有四“新”：

　　一是新的地区。2019年中国城镇化率为60.6%，而发达国家平均约80%，中国还有很大空间，但城镇化的人口将更多聚集到城市群都市圈。我们预测，到2042年左右中国城镇人口达峰值时，新增1.9亿城镇人口的80%将集中在19个城市群，60%将在长三角、粤港澳、京津冀等7个城市群，未来上述地区的轨道交通、城际铁路、教育、医疗、5G等基础设施将面临严重短缺。对人口流入地区，要适当放松地方债务要求，不搞终身追责制，以推进大规模基建；但对人口流出地区，要区别对待，避免因大规模基建造成明显浪费。

　　二是新的主体。要进一步放开基建领域的市场准入，扩大投资主体，尤其是有一定收益的项目要对民间资本一视同仁。

　　三是新的方式。基建投资方式上要规范并推动PPP，避免明股实债等，引进私人资本提高效率，拓宽融资来源。

　　四是新的领域。调整投资领域，在补齐铁路、公路、轨道交通等传统基建的基础上大力发展5G、人工智能、工业互联网、智慧城市、教育医疗等新型基建，以改革创新稳增长。

　　03

　　新基建的几个方向

　　新基建究竟都有什么呢？市场总结了几个主要方向。

　　新基建一：5G基站

　　首当其冲，5G基站建设是“新基建”的重头戏！

　　近期多省市也纷纷明确了2020年的5G基站建设规划。

　　比如广东省通信管理局局长苏少林2月24日介绍，广东今年将加快5G发展，基本实现珠三角中心城区连续覆盖，粤港澳大湾区实现县区以上覆盖，所有地级市实现5G网络覆盖，该省计划建设5G基站5万座，累计总数超10万座。

　　三大电信运营商也铺开5G基站的布局。

　　据媒体报道，截至2月20日中国联通累计开通5G基站6.4万座，网络覆盖所有直辖市、主要省会城市，以及京津冀、长三角、大湾区等区域的重点城市。

　　中国移动此前也表示，截至1月底，公司也已开通5G基站7.4万座。

　　中信建投通信行业首席分析师阎贵成预测算，未来5G基站建设到2025年要超过600万个。这与此前工信部原部长李毅中此前公开提到的用大概7年时间建设600万个5G基站的说法相差无几。

　　2019年全国已经建成约13万个5G基站，距离7年建设623万个的目标相差还有很大的距离，未来几年的建设任务十分繁重。

　　新基建二：IDC数据中心

　　除了5G基站，IDC数据中心也是十分重要的新基建标的之一。所谓IDC数据中心是指集中计算、存储数据的场所。

　　数据中心主要提供互联网基础服务，一般需具备完善的硬件及服务，如：高速互联网接入带宽、高性能服务器、可靠的机房环境等。

　　IDC服务商为客户提供互联网基础平台服务(服务器托管、虚拟主机、邮件缓存、虚拟邮件等)以及各种增值服务(场地的租用服务、域名系统服务、负载均衡系统、数据库系统、数据备份服务等)。

　　国内云市场处于高速增长阶段。根据信通院《云计算发展白皮书(2019)》，2018年中国公有云市场规模为437.4亿元，同比增长65.2%，预计到2022年市场规模将达到1731.3亿元，2015-2021年CAGR为49.8%。

　　私有云市场规模达525.4亿元，同比增长23.1%，预计到2022年市达到1171.6亿元。

　　云服务商同时也是IDC的重要客户，云计算的蓬勃发展将激发IDC需求。

　　2014年中国IDC业务市场总规模372.2亿元，2018年中国IDC业务市场总规模达1228亿元，同比增长29.8%。预计2020年市场规模将突破2000亿元。

　　新基建三：智能电网

　　国家电网公司近日印发2020年重点工作任务，详细规划了电网建设、输配电成本、增量配电等十大类31项具体工作内容，其中电网建设部分内容再超预期。

　　华创证券指出，特高压设备技术难度大且行业集中度高，国网多项特高压基建项目近期重启，GIS、换流阀等相关制造商有望受益。

　　具体来看，特高压输电工程可分为特高压交流输电和特高压直流输电，两者配合使用共同构成输电骨干网架。

　　特高压直流项目的核心设备为换流阀和换流变，主要供应商分别为国电南瑞、许继电气和中国西电、特变电工。在直流控制保护系统方面，许继电气和国电南瑞占据主要市场份额。

　　特高压交流项目的核心设备为GIS和交流变，主要供应商分别为平高电气、中国西电、新东北电气和中国西电、特变电工和保变电气。

　　招商银行研报指出，2019年国家电网明确提出“三型两网”转型升级目标，“两网”为坚强智能电网、泛在电力物联网。

　　新基建四：物联网建设

　　现在是云计算+，5到10年之后一定是物联网+，物联网会渗透到各行各业，最终形成万物互联。从接入端的角度来看，物联网设备一定会超过现在的消费电子在全球是10亿的量级，达到百亿甚至千亿的量级，所以是机会非常多的行业。

　　此前，国家电网印发的《泛在电力物联网2020年重点建设任务大纲》称，2020年是泛在电力物联网建设“三年攻坚”的突破年，对如期完成“初步建设泛在电力物联网”的目标至关重要。国家电网下一步重点将开展能源生态、客户服务、生产运行、经营管理、企业中台、智慧物联、基础支撑、技术研究8个方向40项重点建设任务。重点任务涵盖源网荷多元协调的泛在调度控制、营配贯通优化、营销2.0、新一代电力交易平台、新一代调度自动化系统、智慧供应链、数据中台、资源业务中台、“国网云”、5G建设及应用等。

　　分析认为，2019年三季度以来泛在电力物联网顶层设计逐渐清晰、建设迎来全面提速；10月发布的《泛在白皮书》更新57项建设任务，其中5G为建设重点之一。当前“电网+5G”试点项目已在全国多地落地。

　　安信证券电新行业研究员邓永康测算，广义的泛在物联网投资在2019~2024年规模有望达到10377亿元；狭义的泛在投资可以聚焦在两家电网企业信息通信领域的投资，未来5年投资规模有望达到3008亿元。