凌乐：25万亿大基建来袭！我还是选科技股

lameihua

　　我想到过2020年会很艰难，却没有想到如此艰难，疫情对人们造成巨大精神压力的同时，还让全国2月份的经济全面停摆，不论是当年的SARS，还是2008年的金融危机，都没有对经济造成过如此巨大的伤害。

　　要知道，2020年是中国全面小康的一年，是“十三五”规划的收官之年，其中核心任务就是实现经济总量较2010年翻一番，根据计算，今年GDP增长要达到5.6%才能够达成目标。

　　GDP增速与复工率高度相关，停工就代表着停止增长甚至衰退，拖延一周复工可能导致GDP下跌0.5个百分点。

　　我看了一下当前全国复工率地图，沿海城市和发达城市复工率较高，截止到3月1日，全国平均复工率达到80%左右，估计月底就能达到90%，乐观估算，1月的GDP增速应该在3.5%左右。

　　今年要想实现既定目标，未来三个季度的GDP增速至少需要达到6.2%，这比疫情之前的四季度还要高，还要在缺少湖北的情况下完成，无论怎么看，今年全面小康的目标，都充满困难。

　　每当经济大幅度下滑之时，政商学三界都不由自主的想起经济的大儿子——固定资产投资！

　　01

　　什么是固定资产投资

　　经济一共有三个儿子

　　大儿子负债搞投资，必须盖房子、修铁路、建桥、修基建，所有能够看到的东西都需要投资；

　　二儿子主要搞与民生相关的生意，既包含酒店旅馆、又包含手机电视，只要人们愿意花钱的，它都搞；

　　三儿子主要负责外贸，赚其他国家的钱。

　　三个儿子各有各的脾气，大儿子是长子，最听话，指哪打哪儿，让它提升经济马上就能见效，缺点就是这种事干多了有点伤害市场，而且有效性越来越低，我查看了一下当前经济数据，基建投资每增加1%，只能带动GDP增长0.1%左右，销量太低；

　　二儿子的优点正好是大儿子的缺点，它对经济的提升作用是越来越大，完全不伤害市场。但二儿子的缺点就是不太听话，而且见效缓慢，在关键时刻不能顶事儿；

　　三儿子就更惨了，他还有个后妈，办事不仅得看国内的脸色，还要看其他国家会不会打压你。

　　现如今，隔壁川普一言不合就给三儿子一个耳光，疫情又导致二儿子近乎瘫痪，沉默多年之后，老大重新担起了长子的职责。

　　事实上，每一轮危机到来之时，都是投资在提振中国经济，03年的SARS，08年的金融危机，都是投资在逆周期调控，过去三十年虽然三个儿子对经济的贡献都很大，但大儿子无疑是最给力的一个。

　　02

　　基建的投资盛宴，会来吗？

　　现在已经不是会不会来了，因为它已经是趋势。

　　2月23日，云南省发改委表示，将推出525个重点项目，总投资约5万亿元，2020年计划完成投资4400多亿元。

　　2月20日，河南省发布980个2020年重点建设项目，总投资3.3万亿元，2020年计划完成投资8372亿元。

　　2月25日，福建省发改委确定2020年度福建省重点项目1567个，总投资3.84万亿元。春节前，四川、重庆、陕西和河北等省份已经发布了本年度重点项目投资计划。

　　仅7个省份，基建总投资额就接近25万亿元，要知道，这7个省份在全国经济中的占比不是特别大，北上广深才是真正的经济大体，全国真实投资，累计额恐怕超过50万亿。

　　对于政府来说，每年的投资额是固定要完成的指标，既定的目标一定要完成，提前规划的投资资金一分都不能少，所以，新一轮基建大宴，已成定局，唯一的变数是，什么时候会全面恢复投资进度，2月份耽误的时间，如何补回来？

　　03

　　如何投资，哪些板块会受益？

　　对于我们股民来说，解读国家政策的目的就是为了寻找投资机会，这一轮大基建行情中，有哪些投资机会呢？

　　首先，根据3月2日的盘面信息来看，市场存在明显的风格切换，水泥、一带一路、美丽中国等概念大幅度上涨，政府基建投资方向直接决定了哪一个板块具备投资价值。

　　所以，找到了基建投资方向，就是找到了股市炒作密码。

　　寻找基建投资方向主要有两种方法，一种是历史数据查看，一种是看政府投资报告，咱们先看历史数据。

　　专项债是政府基建投资的资金来源之一，专项债的投资方向，基本代表了基建投资方向。根据整理，目前专项债的主要投资方向是铁路交通、公路、医院和港口。

　　基建投资也是要讲投资回报的，你要是到偏远山区去修一条高速路，不仅无法带动GDP增长，还会造成直接导致本金亏损，政府的钱也不是国家发的，大多数都是向市场借的，需要偿还，投资的时候需要考虑回报率，寻找到投资好项目比投资本身更加重要，所以我们需要详细考量每一个领域的投资价值，是否能够超预期?

　　传统基建有三个投资方向：

　　一、公路铁路运输

　　从专项债投资方向可以看到，铁路、轨道和公路占据了基建投资的半壁江山，2014年牛市期间，表面上是在做多中国，本质还是在做多基建。当前公路铁路类个股的股价还在地板之上，且股价存在明显的周期性，大基建周期之时，个股会明显上涨。

　　但是，中国这个基建狂魔在2019年就建造了3.5万公里，已经超额完成2020年的部分目标，从KPI考核这个角度来说，今年仅仅需要建造1.1万公里就可以了，很明显，今年铁路不会有太大的投资机会，不是不拉铁路，是拉了这么多年，真拉不动了！

　　二、水泥

　　关于水泥板块，我在星球中提及多次，2016年因为供给侧改革，关停了很多水泥企业，一夜之间水泥从过剩产能变身为利润额最大的行业，在经济整体下滑的背景下，大量企业在水泥厂连夜排队，等待出货，这一情况持续了三年，并有愈演愈烈的趋势，水泥价格还处于历史高位，而且疫情之后水泥是第一个开始复产的，一季度利润几乎没有受到影响，在大基建行情之下，水泥板块的利润会更加丰厚，关于水泥的投资价值，我在《听说你又想错过钢铁、煤炭、水泥这一波大涨的行情！》已经详细讲解过了。

　　三、房地产

　　疫情之后，市场除了关心股市之外，还十分关注房产价格会不会下跌，对于政府而言，房地产的作用有两个：

　　一是能提高产业经济，拉动GDP增长；

　　二是能通过卖地提高政府收入，从而加大基建投资总量，特别是在疫情之后，地方政府大规模降税减费，导致收入来源大幅度减少，政府更有动力加大土地拍卖量提振市场经济了。

　　涨价这条路已经走不通了，目前只有一线和新一线城市才有充足的销量，房地产绑架经济的后果还在隔壁上演，涨价是不可能了，强制限价也不能涨价，只能薄利多销。

　　简而言之，传统基建，似乎已经过时了，既不能推动GDP大幅度增长，更不能带动相关概念股上涨，传统基金，继续升级为新基建。

　　04

　　新基建才是A股主流

　　全球都在说依靠投资拉动的经济不可持续，为什么中国能依靠这条路走上30年？

　　因为我们一直在投资前沿科技，在传统基建投资失效之后，我们可以通过加大基建投资迫使产业升级，升级的方向包含新能源、5G、生物医药、智能产品和一切可以想到的云概念。

　　我以5G产业链为例，据工信部公布，全国5G基站已建成超13万个，因为5G的射频距离更短，需要更多的基站保障信号覆盖，我看了联通、移动和电信的数据，今年的目标累计达到70万个基站。

　　建设一个5G基站，成本大概为48万，粗略计算，今年仅5G基站投入就超过3000亿，如果再加速手机更新换代、耳机更换、流量套餐更换，5G产业就能带动GDP增长万亿规模，这种增长还具有持续性，边际效益不断提高。

　　所以，即使是基建投资，也是会选择投资基建，而股市向来对概念的炒作格外敏感，明确的钢铁轨道，我宁可不要，模糊的云上幻想，我要疯狂追逐。近期市场的盘面变化完全凸显了这一点。

　　所以，25万亿大基建来袭！我选科技股。

　　而与基建相关的科技板块，是5G、智慧城市、新能源和大数据。

　　当科技股是市场主线的时候，你会发现，任何政策都会被解读为，利好科技股，市场也这样认为。