陈译辉：创业板短空长多

lameihua

　　周三创业板指重挫4.66%，周四创业板指上涨0.73%。

　　个人认为，从大格局来看，创业板指数中长线行情并没有走坏。

　　创业板以科技股为主，而这一轮科技股行情离不开三重周期的叠加。

　　第1个周期是技术周期。以通信技术的应用落地为核心，在2020年，我们正处在5G转入消费级层面应用的新阶段。相关的资本开支周期已经开始，并且在大环境之下，国产替代也同时进入了一轮景气周期，这是技术迭代的新台阶。

　　第2是资本周期。当下科技领域正处在历史上非常宽裕的融资环境中。去年是科创板加速推出。各个省也在出台科技类基金，甚至是国家层面的大基金计划。整个科技行业融资环境比较宽裕，科技行业的投融资需求也非常活跃，估值环境重新进入到新的上行周期，从二级市场到一级市场链条上拉动。

　　第3是经济周期。科技股有自身技术迭代的独立特征，在宏观前景不明朗的情况下，资本市场更愿意配置科技股这类非顺经济周期资产。

　　“漂亮50”、蓝筹白马行情长达近三年，而三重周期叠加的科技股行情，我认为会更加持久。

　　其次，从短线行情来看，科技股连续多天发力后，2月26日迎来了一波较大幅度的调整！尤其是半导体、芯片、光刻机都跌幅靠前，可以说是无差异杀跌，一下子可能会洗去不少人，我的观点不变，只要个股未来预期强、背后逻辑强，没有跌破支撑位，我就会继续关注，如果回踩支撑不破，我倒是会更多看看；如果跌破的话，就要注意一下短线的风险了。

　　现在的行情主要是外围疫情的扩展，加大了市场对外围股市大跌的预期，但是现在市场流动性很好，科技股短线调整的幅度应该可控。

　　还有一个传闻，说“科技类ETF被监管窗口指导”，也就是发行的科技类ETF没建仓完的，不要去抢筹。后面公募基金也作出了回应，说只是收到问询，但没有收到限制规模等约束性指导。所以这个消息对科技股的短期影响应该很快就会消弭。

　　其实2月26日市场量能还是不错的，两市合计1.3万亿，所以说市场反弹就此结束还为时过早，应该会有再次启动反弹来确认行情的性质是否出现质变的。

　　最后，策略方面。只要外围不继续大跌，那么A股就会有小反弹，但反弹之后是继续高位震荡，还是高位科技股再杀一波，要看人气恢复程度。大的机会必须等到半导体杀跌充分，新能源完成补跌，这时候会有中线布局的机会。

　　【看下2月26日的题材结构】

　　空间板：6板，和胜股份，常铝股份，湘电股份。

　　大基建：东易日盛，维业股份，合肥城建（地产），新疆交建。

　　农机：吉峰农机。

　　广电系：路通视信，亿通科技。

　　口罩：道恩股份。

　　红外：大立科技。

　　瑞德西韦中间体：博腾股份。

　　特斯拉：常铝股份（供应商），和胜股份（锂电池+再融资），豫金刚石/黑牡丹（超级电容）。

　　智能汽车：华阳集团，路畅科技。

　　蔚来：京威股份，江淮汽车。

　　科技股：宜通世纪（5G），三祥新材（业态金融），安控科技（边缘计算），东方电热（5G+特斯拉+蔚来+大飞机）。

　　从上述题材结构来看，比较零散，只有少部分科技股还在撑着，短期的热点主要还是特斯拉和智能汽车这两个方向。在半导体板块带领核心科技板块“卷土重来”之前，这是资金聚集的方向。