陈译辉：A股“黄金坑”已经显现，现在就等这个数据了

lameihua

　　周二沪深两市低开高走，创业板指放量大涨近5%，逼近昨日跳空缺口，市场情绪明显有所回暖，两市超百股涨停，跌停数量缩窄至百家。

　　昨日我们提到，全国疫情趋势图的走势与上证指数走势成反比，所以，可以预见的是，当新增病例呈下降趋势之时，那么，指数止跌企稳的概率较大。

　　也就是说，今天的低开高走，更像是大幅下跌后对于超跌反弹的强烈性的体现，仍暂时不能认定，止跌企稳，反弹已经到来。

　　当然，昨天3日的大跌可以认定为“黄金坑”，且比人们之前预期的更大、更深！一方面是，防疫部门确实以最快速度、最大努力研发疫苗试验对症药物来防控疫情，且好消息也在缓慢到来。第二方面是，决策层面更进一步强化了重视。2月3日召开会议，研究下一步疫情防控工作。另外，钟院士也是未来10天至两周左右有望出现高峰，但随后可能就是回落期的到来。

　　个人认为，考虑到疫情的发展，股市一开市的跌幅都如此超预期，那么随着恐慌情绪迅速的宣泄，一旦疫情防控方面有好的消息传出，比如，疫苗研发有突破，或者有比较有效的临床用药，或者说治愈人数，甚至仅仅是医疗物资的供应完全跟上来的消息，都有可能让市场有所振奋。

　　总之，如果疫情有实质性的好消息传出，A股就有可能更早于市场预期的时间反弹，而且是猛烈反弹。2003年在非典的恐慌高发期（4月16日至25日），A股在8个交易日内跌去了8.85%，结果这次新冠疫情阴霾下，A股一天就跌完了当前非典恐慌高峰期时的跌幅！

　　特别是，股市直接监管者虽然在盘前花式出台各种措施喊话市场：稳住！包括向券商下发通知，自2月3日起暂停融券卖出业务等

　　当然，下跌不会持续太久的，我非常认同：疫情对市场的影响是短期的，不会改变中长期走势。

　　但现在股民关心的是，这个“短期”到底是“多短”，是一两天，还是一两周，还是一两个月？至于中长期改善的时间是何时？

　　我注意到，目前不少机构对疫情演绎主要有三种假设：

　　1、防控及时得力，疫情持续时间较短，疫情高峰出现在2月中旬，此后逐步下降，3-4月结束。

　　2、疫情可能如非典一样延续至二季度，最终各方面努力下并在气温升高的帮助下于6月左右结束。

　　3、病毒出现变异，或者春节假期结束各地复工以后再次扩散和传播，疫情形势的变坏甚至失控的可能。

　　从各类权威专家、政策应对、世界疫苗研制的速度和资本市场的预期来看，第一种的可能性越来越大。

　　当然，短线的谨慎悲观无法很快缓解，也不必因为3日的恐慌性暴跌过于风声鹤唳。

　　数据上看，2月3日大盘7.72%、创业板6.85%的跌幅，已经基本把春节期间海外投资者的预期差基本抹平——春节期间香港恒生指数跌幅为5.72%，新华富时A50指数跌幅为7.05%。而且一天的跌幅与当年非典恐慌高峰期8天的跌幅也已经非常接近（当时是8个交易日跌了8.8%）。也就是说，实际上已经大部分反映了疫情对经济和市场的影响。所以3日虽然A股几乎全线跌停，但香港恒指、国企指数、红筹指数甚至是以小阳线收盘。

　　总之，如果疫情有实质性的好消息传出，A股就有可能更早于市场预期的时间反弹，而且是猛烈反弹，现在就是耐心等即可。