姚尧：2月4日股市前瞻

lameihua

　　今日上证指数下跌229.92点，收盘报2746.61点，成交量为2570亿元，如下图所示：

　　经此下跌之后，不但原先构想的形态早已不复存在，均线系统也被砸得七零八落。由于今天满盘跌停，是以明天早盘肯定还是低开。又由于短期跌幅太深，是以明天再度大跌之后，市场很有可能是会酝酿一波反弹的，对于激进的投资者来说，可以拿小仓位去试试运气。但对于绝大多数读者来说，我们仍然不建议去抄底，因为这次下跌，为我们带来的将是极其难得的战略性买入机会。

　　是的，你没有看错！在这个哀鸿遍野的市场氛围下，我们不谈风险，不谈割肉，我们谈的只是机会，机会，还是机会！

　　首先，我们来思考这样一个问题：什么行业在这次疫情中损失会最大？

　　由于利润＝收入－成本。因此，在此次疫情中损失最大的企业，必定是收入大幅减少，而成本却未能随之减少的。收入为什么会大幅减少呢？因为民众都被关在家里，不能出来消费企业的产品。成本为什么未能随之减少呢？因为该企业的成本是以人工和房租为主，无论产品卖不卖的出去，这部分开销都得出。那么，我们就很容易想到，此次疫情中损失最大的行业包括餐饮、酒店、零售、影视、旅游等，这些行业的共性，就是它们都属于消费，而且以是春节期间为最重要的消费旺季。

　　我们知道，拉动经济发展的三驾马车，是投资、消费和出口。由于春节期间的消费出现雪崩，而随着春节过去，这些消费也就随之过去，短期内不太可能恢复了，除非等到明年春节再来。所以，今年的消费数据肯定会下滑。在贸易纷争的背景下，出口数据也很难有大幅增长，不出现下滑就已经不错了。这样一来，我们要想继续维持经济增长，就必须要依靠投资了。因此，相信疫情的危机趋缓后，必定会有大量基建投资计划的出台，相关产业链也必将极大受益。

　　今天全线跌停的，除了股市，还有期市，许多商品都被打在跌停板上。不出意外的话，有许多品种都将在未来一两个月内创出新低。这些商品暴跌是有道理的，因为市场预期需求下降。可一旦国家出台刺激政策，则这些商品极有可能走出轰轰烈烈的大牛市。假设某股票现在是10元钱，怎么样才能让它变成十倍股呢？最直接的办法，当然是从10元钱涨到100元，但这要实现比较困难。更容易实现的办法，是让它从10元钱跌到3元钱，然后再涨到30元钱。

　　至于消费类个股，我觉得其投资机会将在今年四季度。显然，由于今年春节的消费雪崩，所以前三季度的业绩必定很差，不少上市公司甚至会亏损，甚至被*ST。可是，因为疫情而在今年春节取消的消费，不会永远取消。明年终究还是会来的，甚至很可能会因为今年的被迫取消，而在明年出现报复性增长。因此，今年的消费股可能会因为业绩极差而被打到很低的位置，到明年却会因为业绩暴增而大幅上涨。

　　这样一来，我们就把未来一年的投资大方向给规划清楚了。接下来，大家主要就是关注这三件事情：

　　一、看疫情何时稳定下来，因为只有等疫情稳定，才能出刺激政策。

　　二、看国家何时出台刺激政策，择机布局大基建，两会是重要时点。

　　三、在大基建如期上涨后，择机转战大消费，四季度将是重要时点。