司南君：预将杀死空头和对手的特斯拉，能给中国带来什么？

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　　内容摘要

　　“那种感觉就像是一边嚼着玻璃，一边凝视着死亡的深渊。”

　　当互联网暴富后的马斯克在遭遇连续创业失败之后如此感慨。

　　然而给他打击的不仅如此，妻子离开了他，并和记者一起在媒体上狠狠羞辱他。 可商业的神奇之处往往在于，你不知道突然撒下的哪颗种子就开出了灿烂的花朵。就好像做轮胎的米其林，在1900年为了吸引客户的关注和商业宣传搞了个米其林餐厅指南，没想到一下弄成了美食界的权威。

　　马斯克的特斯拉，如今也是在一片看衰的眼光中异军突起，变成了新能源车的世界标杆。当一心进军中国市场的野心，遇上全球最大单一自由流通市场的中国，一场产业的火花随之燃起。

　　但这燃起的不仅是投资人眼中的希望之火，同时也是马斯克下出的一步三杀的棋。对于国内而言，特斯拉会不会同当年的苹果一样，成为搅动中国汽车行业的下一条鲶鱼，一时间成为市场的猜想。

　　01

　　三杀之棋

　　对于现在的特斯拉可以用一句话来形容：就是走自己的路，让别人无路可走。降到30万以下，如此低位的价格诚意，毫不掩饰地表现出特斯拉对中国这个全球最大潜在电动车市场的野心，而这不仅是对华尔街那些空头有力的反击，更是对国内新能源车的一张必杀牌。

　　他的目的很简单：“杀死”空头，“杀死”新能源对手，顺带干掉同等价位的传统燃油车，目的就是为了一家独大的占领市场份额。

　　1月3日，一条特斯拉降价的消息引爆朋友圈：由中国工厂生产的标准续航升级版Model 3售价从原来的35.58万元降价至29.905万。一个是价格相较于之前而言却是诚意十足，二个是1月7日，恰巧就是中国特斯拉超级工厂制造的Model 3也将正式开始对外交付的日子。

　　特斯拉选择在此时宣布大幅降价，无疑是在国内新能源车寒冬的湖面上砸下一个窟窿。本来在生死线边缘挣扎的国内新能源车企又迎来了一大噩耗。

　　国内新能源车企到底寒到什么程度？

　　这里有一个让司南君印象深刻的事件：原定于2019年10月30日—11月1日举办的上海新能源汽车自动化技术展，因行业不好致使部分车企计划有变，展会延期至今年8月举行。

　　有知悉的人表示：原预计有60多家企业参展，后来发现30多家已经倒闭了……

　　现在特斯拉的降价，对于国内的新能源汽车来说无疑是雪上加霜。

　　另外让对手更可怕的是特拉遇到中国速度，特斯拉在上海建厂开工到交付才短短一年的时间。奥本海默控股公司分析师科林科林表示，特斯拉在自主创新方面仍然遥遥领先于竞争对手，中国超级工厂从破土动工到第一辆汽车交付，耗时不到一年。无论是从技术的角度还是制造业的角度，都让很多汽车制造商感到了威胁。

　　据不完全统计，目前很多车企推出的纯电动汽车新品定价区间都在20-40万之间，例如，蔚来ES6最低配置也要35.8万，威马EX6 Plus也是23.99万元起，广汽新能源推出的Asion LX补贴后起售价则24.96万，而即将上市的车型，如小鹏P7，预售价格24万起，广汽蔚来推出的合创007，预售也要26万……

　　这对于传统汽车来说，也是一招必杀棋。

　　我们的新能源车企一直以来都将特斯拉作为竞争对手，但特斯拉却早已明确，自己的目标是打败传统汽车领域的霸主大众和丰田。

　　恒大研究院的任泽平昨天写了一篇关于特斯拉的研报就很好的体现了这一点：

　　他表示，特斯拉崛起，重塑汽车产业竞争格局。Model 3 成为爆款：2019年1至11月特斯拉Model 3北美市场的销量达到12.8万辆，超过同级别宝马2/3/4/5系销量之和（10.4万）、奔驰C/CLA/CLS/E系之和（9.5万）、奥迪A3/A4/A5/A6之和（7万）。

　　与此同时，通用、福特等传统车企陆续裁员，FCA（菲亚特克莱斯勒）和PSA（标致雪铁龙）合并成为全球第四大车企，传统车企抱团取暖与特斯拉的高歌猛进形成鲜明对比。

　　同时他指出，这个在国外是这样，在国内也是如此。国产特斯拉出来后，20万~35万以内是没有对手的，造多少就能卖多少，缺的不是销量而是产能。

　　与此相伴的是，特斯拉股价一路高歌猛进，从去年10份特斯拉交出引爆市场的财报之后，到现在一举突破500美元美股，市值竟然高达1000亿美元。这令之前一直唱空特斯拉的分析师们啪啪打脸，同时也让华尔街的空头们损失惨重。

　　随着特斯拉的大涨，更多分析师看多特斯拉。奥本海默分析师Colin Rusch将特斯拉目标价提高近60%至612美元，为华尔街投行中最大的特斯拉多头。

　　而特斯拉股东Ark Investment创始人则Catherine Wood认为，未来5年特斯拉股价将超过6000美元。

　　特斯拉暴涨让空头认错！摩根大通分析师：后悔下调特斯拉评级。

　　与此同时特斯拉不仅大获全胜，而马斯克本人也将获利丰厚。根据此前的薪酬激励方案，特斯拉市值如果达到1000亿美元，并且满足经营业绩16项中的一项，马斯克就能获得约169万股的股票奖励，这169万股股票的价值接近9.38亿美元。

　　如今特斯拉离千亿市值仅一步之遥。这也难怪在上海特斯拉交付的发布会现场，马斯克激动地在台上尬舞。

　　02

　　搅动中国汽车市场的鲶鱼

　　特斯拉进入中国化到底有多火？有接近特斯拉销售的人士也证实了订单骤增的情况，他列举了上海、北京、广州各地一家门店的周订单量，分别是290辆、350辆、240辆，是“三到五倍的用户激增”。有店员直接说，许多买车的车主排队抢订，甚至是晚到一天，提车迟一周。

　　但任何不以盈利为目的的企业都是耍流氓，如果特斯拉想要在如此降价的基础上盈利，就必须做到国产化。

　　1月7日，国产特斯拉Model 3正式对外交付。在发布会上，马斯克还宣布，中国制造Model Y项目正式启动。他表示，除了Model 3与Model Y，未来还将在中国制造其它车型，也就是特斯拉“国产化”。

　　在机构眼中，特斯拉产业链的光明前景有望使其成为下一个“苹果产业链”，中国供应商将受益于特斯拉产业链崛起。

　　事实上，在国产之前，特斯拉就已经在中国市场取得了很大突破。乘用车信息联席会数据显示，特斯拉去年在中国上险数为4.5万辆，其中Model 3为3.39万辆。尽管年初刚刚交付时经历了由于铭牌贴错被海关扣留等波折，但Model 3最终顺利成为特斯拉的主力车型。

　　中信证券此前曾发布研报称，特斯拉“中国造”的空间有多大：特斯拉上海Gigafactory整体预计规划三期合计50万辆产能，即将投产的一期在满产后预计达到年产15万辆，后续本身还有35万辆增量空间。

　　东兴证券认为，特斯拉和苹果在产品与品牌定位、对行业的颠覆性、生产模式和商业模式等多方面具有高度一致性。不同之处在于，汽车的单体价值更高，产业链也更加复杂，这就决定了电动车产业链的规模和市场可能十倍于智能手机市场。东兴证券根据彭博新能源财经（BNEF）预测，随着新能源汽车的市场占有率不断提高，长期看，新能源汽车行业有望成长到10万亿元量级的市场规模，整体市场规模潜力超过智能手机行业。特斯拉产业链不仅有望重现苹果现象，更有可能超越苹果产业链。

　　兴业证券表示，中国豪华车及电动车市场空间足够大，且Model 3是北美市场被验证成功的车型，国产Model 3在中国市场竞争优势明显，有望成为现象级的电动车产品。Model 3国产化之后，将在近两年为行业带来确定性增量，产业链相关标的盈利与估值有望双升。

图片来源：新材料在线

　　上面是特斯拉Model 3的产业链图，如果更加彻底国产化后的话将是整个产业链公司受益，同时也推动中国新能源汽车的发展。

　　就如任泽平所讲的，特斯拉开启了汽车电动化与智能化浪潮，未来汽车产业的核心价值将不再是发动机、车身、底盘，而是电池、芯片、车载系统、数据。

　　这个也很好理解，未来特斯拉的零部件是100%国产化的，产业链在国内打通，所有厂商都能用，能形成差异化的，主要还是软件和数据，就像苹果手机的硬件对比安卓旗舰机是没什么领先优势的，但是IOS系统和品牌力让苹果赚取了这个行业的大部分利润。

　　03

　　特斯拉国产化中的拦路虎

　　特斯拉要保持目前价格且不亏损就必须尽快实现供应链的本土化，这一周期可能长达18个月。

　　罗兰贝格全球合伙人、大中华区副总裁郑赟对第一财经记者表示：“特斯拉供应商要获得相应资质，需要一个综合的评估过程。特斯拉国内供应商的渗透率虽然比较高，但起先仍然是在中国做装配，未来如果要加大供应链的本土化，需要一定时间的提前量，如果这个点顺利迈过去，未来就会一马平川了。”

　　同时，以往生产过程中出现的质量问题也是其必须要克服的。

　　例如在去年4月，中国定位高端的专车平台神马专车公开表示，公司在2016-2017年向特斯拉采购的278辆汽车，超过20%的车辆陆续出现机电故障，但特斯拉的售后服务周期少则1个月，长则1年，造成直接经济损失高达650万。

　　神马专车为讨要说法，还专门在纽约时代广场买下大屏广告，写上“特斯拉你修不修”、“特斯拉你赔不赔”、“特斯拉你认不认”的字样。当线下门店维权时，居然遭到特斯拉高管反呛：“你可以不买特斯拉啊。”

　　类似特斯拉因质量问题互撕的例子还很多，要想国产化走得更顺的话，就要在质量上给消费者吃下定心丸。

　　当然，虽然马斯克在汽车寒冬时，无论对传统汽车还是新能源车放出一招必杀技，但这些车企明显也不是案板上任人宰割的肉。

　　全球最大的汽车生产商大众就已经制定了到2028年将在全球生产2200万电动车的目标，其中超过一半将在中国生产。奥迪和宝马也都宣布了2020年起要在中国生产电动车的计划。而中国的本土“造车新势力”蔚来、威马等厂商已经开始交付电动车，并且将目光瞄准中国的中产阶层消费人群。

　　以销量见长的比亚迪也计划在今年推出一款对标Model 3的车型，即比亚迪汉，这是比亚迪旗下首款“性能轿车”，预计今年6月左右上市。

　　但从目前看来，特斯拉的技术创新、无人驾驶以及品牌等都是其它车企无法企及。传统车企和新能源造车势力们如果想追赶上这条鲶鱼，要走的路还很多。