凌落辰：12.21周复盘：在分歧中寻找新的一致

lameihua

　　周末抽一点时间对这周比较重要的市场热点进行一下复盘。

　　正如在《12.17市场复盘：走牛之后该怎么办》中写的从上周五放量阳线演绎出来的证券与科技联动的行情在目前来看只是市场第一阶段寻求突破的一种试探。

　　在周二的文章中已经非常明确表明了“现在这些闹得欢的超短龙头从本质上来讲都不会是这轮行情真正的主导，也没有成妖的可能”，随着前期老妖漫步者/万通智控没能延续涨停神话，就连最强的南京证券也不断炸板出现了非常大的分歧，可谓一语成谶，第一轮攻势已然退潮。

　　目前的资金更多的还是在探索新的概念题材与热点的出现，这就是为什么这两天我们能看到以美联新材为首的“高送转”概念，以连续13个一字板st百特为首，这两天差不多每天都有20只股票涨停“st概念”，以及像是星期六网红直播概念等传媒股的异动。

　　可以说现在的市场热点是比较散乱的，资金需要从混乱中取得一致，挖掘真正成为妖股带动题材的龙头。

　　说完题材我们看看盘面走势。

　　为什么当时我没有觉得大盘会一鼓作气突破天际，并表示持有谨慎乐观的态度呢？

　　谨慎的原因主要是以下几点：

　　1.周二时候的指数最高点3039已经触碰了前期密集压力区，要知道这已经是指数第三次想要回补上方缺口了，但是前两次的失败留下了不少套牢盘，这次想要一鼓作气何其困难。

　　2.当时大盘的量能与题材的猛烈程度还是不太足。题材问题上已经说得比较明确了，我们把这段时间的量能与春节之后那轮行情的量能做一个对比，从上图可以非常清晰地看出来其实还是差很多的。

　　接下来的问题自然就是这波相对放量的行情中它的资金主要是靠什么推动的，为什么达不到春节之后那波行情的量能高度呢？

　　前两天有一则新闻基本给出了答案。

　　两融余额时隔一年半之后，再次破万亿了，上一次破万亿是在18年4月份的时候，再上一次就是2014年12月份。

　　融资余额就是A股通过融资融券的所持有的市值，这代表着现在市场的杠杆资金远远不止万亿。

　　这里有个关键词叫做“杠杆”，谁更喜欢用杠杆呢？自然是我们可爱的韭菜们。

　　所以说这轮行情从权重占比来讲更多的还是存量资金加杠杆的行为。

　　乐观的原因同样也有两点：

　　1.北向资金不论行情好坏一直处于净流入的状态，积极看好A股后市。

　　截至12月20日收盘，北向资金合计净流入37.16亿元，已实现连续27个交易日净流入。

　　自11月14日起，27个交易日中，北向资金已经净流入超1000亿元，达1028.37亿元，而2019年以来的净流入额也达到3410.47亿元，创造了新高。

　　不仅如此，深交所网站的数据显示，继美的集团后，又一家A股公司也快被外资“买爆”，它就是创业板公司华测检测。

　　截至12月19日收盘，外资（含QFII/RQFII/深股通投资者）持有的华测检测A股总数已达到4.31亿股，占到公司总股本的26.02%。这是华测检测外资持股比例首次突破26%，该股也成为首个被外资买到超过26%持股比例的创业板个股。

　　同时，外资持有的美的集团A股总股本比例仍然居高不下，持有A股总数达到19.23亿股，占比27.59%。

　　这里解释下限购的标准，根据交易所规定，外资持股临界点有三个，分别为警戒点26%、暂停买入点28%与强制减持点30%。

　　由此可知，这得是多么被外资看好才能几乎满格购买。

　　这就是被外资机构抱团的典型走势。

　　华测检测是国内第三方民营综合型检测龙头，像食品检测、环境检测等它都能做。比如，三聚氰胺事件，就促进了整个食品检测的发展。

　　外资之所以喜欢买这类公司，主要有两个原因：第一是行业毛利高市场空间大，第二是能让外资看懂未来。海外有和其同类型的巨头企业，这些巨头发展历史与股价变动，可以给外资做对比和参考。

　　像是这类非常受外资青睐的个股是可以多加关注的，抱团取暖下趋势行情会更为明显也更容易进行趋势策略操作。

　　2.A股总体估值处于低位。

　　有这样一组数据，经历史统计，当A股PE小于13的时候买入任何一支排名相对靠前的基金，持有两年亏损的概率是3%，相对应赚钱的概率是97%，持有三年亏损的概率是0%，赚钱的概率基本上就是100%，持有五年赚钱的概率同样是100%。

　　这也就解释了为什么十年之前A股还是3000点左右，现在也是3000点左右，但是一只真正的优秀的基金却一直在创净值新高，从来也没有回到十年之前同样点位的水准。

　　而目前A股整体PE为12.8左右，长期来看还是相对低估的。

　　所以说从长期的角度出发还是坚定不移看好A股的，不过短期上可能需要一小段的回调，能不能有真正的量能，与主线题材联动突破上方缺口的压制是非常重要的关键点。

　　为什么量能如此重要，因为它代表的是“资金博弈与资金一致的激烈程度”，各种指标可能会骗人，但是量能展示的资金情绪表现是不会骗人的，欲到柳暗花明时，唯有源头活水来。