刀锋：大资金转移目标，正盯上这类票！

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　　【行情回顾】

　　昨晚美国传出利好消息，A50拉升，人民币升值；美股冲高回落微跌。另外，昨晚有两份重要公告：人气龙头漫步者公告减持；海正药业计提资产减值准备13.1亿。

　　今早开盘两市分化，沪指小涨，创业板小跌。

　　漫步者多名股东拟合计减持不超过2%，早盘涨4.56%，惠威科技开盘涨停；海正药业低开5.55%，巨大利空之下没有跌停，超出预期；视觉中国停业整改，开盘一字跌停；南宁百货继续一字涨停，强势6连板。

　　开盘后封测龙头晶方科技、VCSLE龙头乾照光电拉升触板；区块链走强，四方精创拉升封板；科创板龙头华兴源创开盘冲高到15%，但科创板却多数调整，昨天暴涨的卓易信息今天却是领跌。

　　闻泰科技被纳入沪港通，今天直接大涨4.5%；韦尔股份也跟风涨1%再创历史新高。PCB三剑客沪电股份、深南电路、生益科技集体逆市拉升。

　　贺岁档预期下，传媒股暴涨，长城影视、美盛文化等带头涨停。

　　两市震荡走低，科技股带头杀跌，养殖板块延续调整，权重中白酒板块领跌，沪指翻绿，创业板指领跌。

　　TWS耳机概念暴跌，雷柏科技逼近跌停，漫步者跳水翻绿。

　　随后券商股异动，天风证券一度涨停，金融股跟风，沪指涨0.3%。

　　驱动君认为，天风证券今天领涨，有两个因素：一是因为前期解禁导致连续大跌，有超跌反弹的因素；二是近期天风证券推票太猛，公司人气飙升，有资金点火，跟风的资金涌入！

　　跷跷板效应下，科技股加速下杀，创业板跌1%，金融股回落，拖累沪指也翻绿。

　　临近收盘，汽车板块直线拉升，长安汽车涨停；科技股方面，晶方科技强势两连板，两市反弹，指数小幅反抽。

　　午间上证报消息，11日从国家电网有限公司获悉，备受业界关注的《泛在电力物联网2020年重点建设任务大纲》已经下发。泛在电力物联网板块午后拉升，神马电力、国电南自率先涨停。

　　盘中银行、保险等小幅走高，常熟银行涨逾5%，带动沪指小幅反弹；科技股震荡，创业板指窄幅震荡。

　　盘中万通智控再度涨停，9个交易日累计暴涨109%，带动TPMS概念集体大涨。临近收盘，万通智控炸板跳水。

　　截至收盘，沪指微涨0.24%，走出8连阳；深成指跌0.64%，创业板跌0.81%；TMT50指数跌1.41%，是拖累创业板指下跌的主力。

　　两市共成交4666亿，与昨天相当；但涨停股数量减少到35家。

　　外资继续尾盘抢筹，全天净流入达35.81亿元。自MSCI扩容后连续11个交易日净流入，累计达492亿！

　　【导火索】

　　今天创业板领跌，导火索是漫步者的减持公告，漫步者收盘涨0.86%，没被砸死，但TWS耳机概念却是暴跌，瀛通通讯跌停，雷柏科技逼近跌停；最惨的是惠威科技，开盘涨停，收跌1.72%。

　　盘后龙虎榜显示，漫步者今日遭机构席位净卖出4218万元。一线游资（溧阳路、金田路、上海分公司等席位）离场，而散户大本营的东财两大营业部，却是上榜。

　　驱动君认为，漫步者明天承压，TWS耳机概念继续承压。

　　耳机概念暴跌，拖累高位票杀跌，主要有三类：

　　一是今年以来的大牛股，科技股如亿纬锂能、欣旺达、歌尔股份、长盈精密、中国软件、中国长城等，养殖股如益生股份等；

　　二是近两个月的人气票：典型的就是麦克奥迪，以及TWS概念股；

　　三是前几天连续大涨的票，今天被资金获利了结，比如四连板的劲拓股份，今天直接跌停；以及星星科技、通富微电、水晶光电等。

　　沪指7连阳累计涨幅只有1.56%，而同期创业板指却涨了4.15%，所以创业板指今天也是指数中的强势股补跌。

　　整体上来看，高位票出现回调，是正常的获利回吐。

　　对于后市，驱动君维持年底到明年初反弹的观点不变，继续看好科技股，但科技股内部的轮动和切换还将持续！

　　【资金转移】

　　今天两市共14只票成交超过20亿元，除了中国平安、万科A、邮储银行3只非科技股，其它11只均为科技股。

　　此前消耗资金的大户贵州茅台，成交已经萎缩到了16.9亿；就在半个月前，贵州茅台最高日成交到过接近百亿。

　　驱动君认为，市场资金在持续向科技股集中。

　　今天PCB三剑客沪电股份、深南电路、生益科技逆市放量上涨，其中沪电股份成交到了24.5亿，居两市成交榜第8位。这三家公司是典型的绩优股。

　　从近期下游通信客户招标逐步落地的结果来看，其中华为总额约60亿，同比提升30%以上，中兴总额望超20亿、且后续AAU主板将另外独立招标，该等订单将在12月开始逐步交货至明年5-6月份，从竞标结果来看，深南、沪电、生益、方正分享主要份额、格局延续此前态势，如深南的一供地位依然稳固。

　　招商证券认为从总额和格局来看本次招标并没有出现市场担心的需求不达预期和新进入者搅局问题，龙头企业12月份至明年上半年通信客户订单将维持饱满。在本轮估值消化后通信PCB链条龙头企业有望再迎业绩驱动行情。

　　近期持续暴涨的TWS耳机概念、消费电子、半导体等，都是炒的预期，炒的是概念，市场只是预期年底到明年，业绩可能爆发，而且普遍已经炒高。

　　而A股即将进入年报预告的集中披露期，就是证实或证伪的时候，所以资金有向确定性高增长的公司转移的意思。

　　驱动君认为，今天PCB三剑客逆市放量上涨，可能会成为一个信号，资金有向绩优股转移的迹象！

　　驱动君整理了三季报业绩增长20%以上且PE小于50、当前PEG小于1、且总市值大于100亿的科技股，共30只，如下表：

　　【Vcsel】

　　近期，消费电子的炒作浪潮中，光学镜头是最猛的炒作方向，韦尔股份是总龙头。

　　最近几天炒作的ToF技术，也是用于3D摄像头的。除了ToF之外，还有Vcsel。

　　Vcsel（垂直腔面发射激光器）是基于第二代半导体材料（砷化镓、铝镓砷等）制作的光电器件，应用在通信领域、消费电子3D感应、无人汽车和机器人等领域中。作为3D摄像头的核心关键器件的Vcsel销量也迎来大幅增长。近日，高科技公司通快（TRUMPF）发布消息称，已向它的欧洲合作伙伴交付了第10亿个Vcsel，通快的Vcsel技术已安装在150多款智能手机上。

　　目前在高端手机市场已开始越来越多配置前后VCSEL（改善拍照质量与提供AR应用），2019年主要是华为采用，2020年主要是Apple与华为采用。一旦智能手机市场被撬动，VCSEL的需求量将迅速打开，这就是未来数年VCSEL强劲增长的巨大推动力。

　　华创证券建议关注：

　　乾照光电（300102）：2018年出资近16亿元投建VCSEL等半导体研发生产项目。

　　海特高新（002023）：已经完成三吋和六吋的Vcsel产品工艺开发。

　　国星光电（002449）：有VCSEL封装器件产品。

　　水晶光电（002273）：作为窄带滤光片的全球大型供应商，为苹果公司产品的3Dsensing功能提供重要光学配件。

　　福晶科技（002222）：是全球激光器光学元器件隐形冠军，2015年宣布自主研发的VCSEL阵列芯片将投入商用。

　　汇顶科技（603160）：3Dsensing方面在VCSEL、图像处理、DOE等芯片都有设计能力。

　　汇川技术（300124）：间接持股新亮智能8.38%的股权，新亮智能的VCSEL激光芯片和激光测距传感器曾在第七届中国电子信息博览会参展。

　　【国产光学材料】

　　近期光学厂商数据亮眼，舜宇光学10月手机镜头出货量同比+42.0%，摄像模组同比+17.3%，车载镜头同比+2.9%；大立光10月营收同比+27%，产能满载且大客户拉货，2019H2仍将持续扩产。

　　受此影响，两大光学龙头表现明显；此外，我们还观察到日本光学材料COC/COP供应商ZEON（4205.T）股价表现与两大光学龙头呈现明显的正相关，应是受订单驱动的影响。

　　我们认为：1）先进材料企业和科技企业存在相同的产业和估值周期；2）国产替代的过程中，优质的先进材料企业存在很大弹性。

　　投资建议：

　　1）看好光学大方向，推荐舜宇光学；

　　2）看好国产新材料企业实现0到1的突破，建议关注已经布局透明光学材料的阿科力，以及已经具有电子材料市场或储备的优质材料企业如金发科技、普利特、沃特股份等。