白君：记住一个关键词，你就能把握好12月股市的节奏

lameihua

　　行情没什么大的波动，今晚来一篇短小精悍的干货吧！

　　要把握好12月的市场节奏，必须记住一个关键词：情绪。

　　12月，很多人在观望，因为没有大热点诞生；

　　很多人在猜测，但不敢放手去做；

　　很多人在等待，因为年度业绩太重要。

　　所以，12月不会有太明显的增量资金，不会有业绩驱动的行情，甚至很难出现大的新热点，行情由情绪主导——一种不容易兴奋、不容易恐惧、波澜不惊的情绪。

　　例如，昨晚特朗普又搞突袭，但今天A股只是意思了一下，低开了点儿，几乎就是不为所动。

　　又例如，昨天盘后澄清白酒消费税改革的恐慌，今天的白酒也就高开了一下，茅台里面的机构资金依然在单边流出。涨得比茅台好一点的五粮液，是因为比茅台早了两个月起跌。涨得最好的金种子酒，是因为早就已经跌成狗。所以白酒的逻辑，更多是因为超跌，而不是消费税担忧的解除。

　　很多人担心12月会有很多结算式的资金离场，担心会在这个年底总结的月份特别悲观，这不是没有道理，但绝对是担心过头了。在情绪波澜不惊的时候，市场反而走得很理性。

　　所以在12月里面，虽然很难有特别大的机会，但也不会有特别大的坑，只要你不是逆着机构资金的方向去做。

　　12月的主导力量是怎么想的？

　　小白讲的主导力量有两个层次：一个是主导力量的行为，一个是主导力量的价值观。要通过股市在别人的兜里掏钱，你就要想尽办法去了解这个市场的主导力量在想什么。主导力量之所以能赚钱，是因为他们知道散户在想什么，而散户却不知道他们在想什么，于是只能一次又一次的交学费，尽管学到的不一定是新的知识。

　　这个阶段的主导力量依然是机构资金（以后至少好几年的时间，这种格局都不会变），机构主要包括公募、外资、险资三大力量。

　　外资基本是增量，他们的做法只能是继续主动配置，寻找绩优消费股的低位增持机会之余，更多还会去寻找已有业绩兑现的兴国科技的配置或增持机会。

　　公募正在密锣紧鼓布局明年的组合，而公募的存量远大于增量，所以只能是大调仓，先做能确定的事情，边做边等待那些不确定变成确定。具体做法就是先撤出高位、高估值溢价的个股，但不会急着一涌而出，因为年度业绩还没出来，很多业绩不确定的只能静静地等。所以这个月基本是逃高买低的过程，“低”包括低价、确定性比较大的低估。

　　险资的思路一般是左侧的长线，做确定性的事情。具体来说就是明显低估的价值股，而且已经被长时间低估，至于什么时候才等到价值修复的契机，并不是他们太关心的事情。所以险资的大动作会在明年Q1。

　　所以，在12月你要顺着机构的思路做的话，就要重视3个事情：回避高估值溢价的消费股、多看业绩开始兑现的兴国科技、多看低估的业绩股。

　　那么主导力量的价值观又是怎样呢？

　　除了部分金融股和消费股能精确估算业绩，大部分个股的年度业绩要么只能等，要么靠猜。所以这个月的机构估值标准基本都会瞄准一致预期，也即券商预测均值。

　　A股近5年的大数据统计有一个结论：在震荡市阶段，以一致预期做估值的投资收益是最明显的。所以要寻找低估业绩股的时候，重点不是看以往业绩，而是看一致预期的年度业绩，以及明年的一致预期业绩。

　　如果12月注定会有一个热点，可能会落在哪？

　　昨天领涨的汽车板块，一方面是政策点燃，一方面也是受近日一枝独秀的中概股（蔚来）鼓舞。

　　其实近一个月来都有小伙伴陆续来问小白，新能源车能不能做？小白也很早就留意到一部分公募已经开始抄底汽车，布局明年行情，赌预期行情早于行业转折点启动。汽车是明摆着处于大底部的周期行业，但是公募可以耗得起，我们一般人耗不起啊，汽车行业的业绩最快都要明年Q1才看到，业绩还没起来之前，选股也是比较冒险的，还不如稳扎稳打，这段时间先做它上游。比如小白周一给出的华友钴业、亿纬锂能，涨幅不会比上半周启动的新能源车指数小，而确定性却高得多。

　　如果注定每年12月都要出一只定调性妖股的话，现在看来很有可能就出在汽车板块。因为业绩都还没出来，所以如果有特殊的想象空间，就很容易吸引资金的目光，例如预期明年要整体上市的一汽轿车。