明哥：高开低走，传统势力开门红！后市钥匙，已经开启

lameihua

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　　十一假期后，第一个交易日，开盘时候，行情高开，这是在明哥的意料之中。不过下午开始泄水，却让人大跌眼镜。

　　上证指数+0.29%；上证50指数+0.85%；创业板指-0.67%。

　　指数只能反映全貌，但是剖析不同行业的走势，我们能发现，old money 还是战胜了 new money，传统势力收复失地！

　　消费ETF：+1.54%；

　　银行ETF：+1.32%。

　　前期上涨凶猛，但是明显缺乏业绩支撑的指数和行业ETF品种，纷纷鸣金收兵：

　　科技ETF：-1.67%；

　　半导体50：-1.93%；

　　通信ETF：-1.86%；

　　生物医药：-0.18%。

　　沪市成交额是1520亿元，深市成交额是2211亿元，两市成交额3731亿元，比节前一天要高，但是成交依然不踊跃，市场内部存量资金在腾转挪移，场外增量资金缺位。

　　我们先来解释下，A股场内两种泾渭分明的资金性质。

　　第一类资金：偏好大市值公司，喜欢4个行业：消费、医药、家电、金融。这些行业内公司的产品，每个消费者都能体验到，理解起来很容易，调研门槛很低，和老百姓的生活息息相关。行业竞争格局和产品形态，不会快速变化，如果能够垄断市场，那就是极好的了。

　　在A股市场有一定年头的投资者，包括社保基金、有一定资历的公募基金、不具备理工科背景的投资者。他们掌握的资金庞大，投资期限长，是传统势力，被明哥称为 old money。

　　第二类资金：偏好中小市值公司，喜欢的行业，集中在：计算机、半导体、通信、智能手机、软件、云服务，等。这些行业代表了未来经济转型的大方向，属于新经济形态。每隔几年，就要来一波大行情，每次大行情都是时间短、见效快、幅度大。

　　由于中国新经济方向的好公司，基本都在美股、港股上市了，留在A股的基本都是行业里排不上号的公司，无论是在就业市场，还是消费者市场里，都没核心的竞争力，门槛很低，没有议价权。体现在财务上，就没有稳定可预期的业绩增长。

　　但是要论起炒作可行性，无论国际上出现了什么新术语，还是国内出现了行政指导性的文件，虽然我们这些行内人都觉得是笑话，但是有一批 new money，就乐此不疲，炒作得很开心。

　　在过去的2个月里，new money 明显压过了 old money，创业板指数大大跑赢了上证50指数。

　　但是明哥也连篇累牍地在提醒大家，几年对A股的“科技股”进行炒作，风险很大。要么是周期股被当成了成长股，要么完全无业绩纯靠概念，要么涉嫌财务造假，要么有一丁点业绩后估值却高高在上。

　　所以，节后第一天，所谓的“科技股”继续回落，传统势力翻红，很可能不是昙花一现，而可能是常态。

　　02

　　依照惯例，再梳理一下近期的市场热点。

　　1、“万达电影”、“光线传媒”暴跌，幅度分别为-7.64%，-7.37%。原因是十一档期结束以后，国内电影票房的一个阶段性高潮期，过去了。

　　虽然长假期间，有《攀登者》《中国机长》《我和我的祖国》三部主旋律电影上映，各路媒体也是一路看好，但是只有《我和我的祖国》是口碑和票房双丰收，其他两部的口碑和票房，都是高开低走，低于预期。

　　“上海电影”发布了公告，截止2019年10月6日，《攀登者》在大陆地区累计票房收入7.6亿元，预计收益只有700-1700万元。

　　“文投控股”发布公告，截止2019年10月6日，《我和我的祖国》在大陆地区累计票房收入20.49亿元，预计收益只有185-205万元。

　　这就是投资于影视传媒行业的难点。要么很难押中爆款的电影，要么很难在这种电影中，占据比较大的分账比例。

　　长假期间的票房井喷，有其特殊性，国内电影市场的大环境依然没有回暖，票房数字还在底部徘徊。所以，长假结束以后，迎来一个不应期，也就没什么奇怪的了。

　　2、十一长假期间，港股的“美团点评”公司股价上演了持续上涨的逼空行情。

　　市值突破5162亿港元，大约650亿美元，体量近乎两个网易，目前网易市值338亿美元。所以，目前美团市值仅次于阿里巴巴（4435亿美元）和腾讯控股（3.08万亿港元），成为中国第三大互联网公司。

　　以前的 BAT 彻底崩塌，互联网格局，变成了 ATM 。

　　此番上涨的动力，在于公司首次实现了季度盈利。一季度经调整亏损净额为10.4亿元，而二季度扭亏为盈，净利润为8.76亿元。

　　不过已经上涨到这个程度了，后市如何走，却很难下个简单的判断。

　　从去年下半年开始，美团强制将入驻商家所缴纳的抽成，从过去的18%比例提高到22%，商家们还被迫签订竞业协议，不准入驻“饿了么”。中小商家们怨声载道，但无济于事，这次调整为美团带来了额外8.5亿元的收入。

　　根据美团公开说明，今年二季度全国副热带高压疲软、冷空气活动频繁，温度比往年低。二季度本来就是传统外卖消费旺季，天气凉爽，每单可以砍掉原本给外卖小哥的高温补贴0.30元。这一项调整，为美团节省了6个亿。

　　所以，二季度的全面盈利，是否代表了良性盈利的开始，还有待观察。

　　3、NBA火箭队总经理莫雷，言论触及中国人民的底线。国内所有的赞助商，不仅仅是赞助火箭队的，也包括NBA联盟其他球队的，都在撤资，终止合作。

　　事情愈演愈烈。央视已经表态全面暂停播放NBA比赛。

　　2019年，腾讯与NBA续约，以15亿美元购得NBA在2020年到2025年独家数字媒体转播权，现在也表态停播。

　　我们无法得知，腾讯当初在签订合约时，是否是分期付款的，是否拥有在NBA从业人员发表敏感话题时索赔的权利。

　　如果腾讯当初没有做好这些预案的话，那损失可就真的大了。

　　4、今天美国商务部再次发布新一轮实体清单。海康威视、大华股份、科大讯飞、旷视科技、商汤科技等有视频监控产品的企业28家，被列入。