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明哥:千亿市值的中药股,海外退市回A股的“爱国股”,都想“割韭菜”?

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发表于 2019-8-30 08:31:44 | 显示全部楼层 |阅读模式
  01

  “云南白药”公布了2019年的上半年业绩,营收138.97亿元,同比增长5.72%;净利22.47亿元,同比增长8.59%。但是,扣除非经常性损益后的净利润只有11.35亿元,同比-26%。

  奇怪的是,业绩公布后的交易日,8月28日收盘后的市值还有997亿元。即使按照下半年的业绩和上半年相同来预测,现在市值对应的市盈率也达到了44倍,对一个丧失了业绩增长性的股票而言,市值这么大,跌幅这么少,让人觉得匪夷所思。

  但是,这家公司给市场留下最深印象的新闻,是2018年10月份,一个口腔科医生发现,云南白药的牙膏里面,用来止血的成分是西药“氨甲环酸”。云南白药牙膏以“云南白药活性成分”著称,抑制牙龈出血是其主打的招牌功能,并且宣传是“国家保密配方”起的作用。当时这个医生发现这个秘密后,受到了很大的压力,后来被迫辞职了。

  根据《京华时报》的报道,2013年2月,五种白药制剂被港澳卫生部门发文禁售,因发现制剂含有未标示的草乌,也就是含毒中药。虽然之前10年时间里,也有国内医院,曾经发生因为草乌成分导致患者中毒后抢救无效的案例,但是,直到香港卫生部门发声,云南白药才被迫承认草乌成分,并加以标识。

  “云南白药”的业绩下滑,从一定程度上说明,消费者开始对“国家保密配方”不买账了。

  事实上,这几年来,那些依靠收取老百姓智商税的产品,已经要退出历史舞台了。中药、中成药、中药注射剂,依靠“祖传秘方”、“国家保密配方”等口号,要掩盖在科学和临床上无法经受任何检验的事实,难度越来越大。

  明哥之前写过一篇文章:

  骗子“大师”太多,傻子消费者都不够用了

  对商家而言,向祖宗致敬,向情怀致敬,宣扬民族文化,是最廉价、最直接有效的宣传手段。

  如果有消费者在心中不悦,提出了任何质疑,商家们不会从科学技术、产品品质角度来辟谣,而是会使用数千年的古籍记录和传统文化高于一切、民族情怀不可亵渎、国家保密配方不能公开等无可辩驳,却又毫无用处的说辞,来搪塞一切。

  步长制药、东阿阿胶、康美药业、尔康制药、同仁堂、鸿茅药酒,都在市场上引发了轩然大波,他们的套路和说辞,都是一模一样的。

  在生活中,我对任何中药、中成药、中药注射剂,都是拒绝态度的,对于收取老百姓智商税的上市公司的股票,也避之三舍。

  02

  在上一篇文章里,明哥提到,对于从海外股市,私有化退市,然后回到A股的股票,从来都不会去碰,例如:分众传媒、巨人网络、三六零、迈瑞医疗,这里要加上另外一支:药明康德。

  有些公司回归的时候,还给自己套上了“爱国”的名义,比如“三六零”的负责人周鸿祎,就不断地在公开场合认为奇虎360公司回归国内股市,是因为国家安全的需要。

  但是,所有人都知道,他们只是为了跨市场套利而已。

  举个例子,“分众传媒”2013年之前从美国股市退市前,市值大约是26亿美元,合人民币165亿人民币,但是在A股重新上市后,还是同样一家公司,市值居然被炒作到了2714亿元。之后在A股的走势是这样的,现在市值801亿元。

  二级市场的中国股民们,就是活雷锋,接盘了这样的股票,跌得连东西南北都分不清,还让既得利益股东们,赚了接近4倍。

  你们不用去看行情走势图,三六零、巨人网络的走势也是一样的,半斤半两而已。

  然而现在,迈瑞医疗、药明康德的股价没有现出原形来。

  前不久刚套现66.26亿元的药明康德,近日再发减持公告,七大股东拟减持不超过10.74%的股份,套现135.22亿元。前后两次加起来,超过200亿元的减持,都来自于IPO之前突击入股成为股东的机构和个人,他们在短短3年里获取了19倍以上的收益。要知道的是,这3年恰好是我国股市的大熊市,二级市场的股民们,绝大多数亏得连爹妈都不认识。

  可让人大跌眼镜的是,只要原形没有现出来,这些公司股价却还会上涨,持续的幅度和时间长度,往往超过人的忍耐力。

  所以,除了建议大家不要去碰这种股票以外,我们还要多锻炼自己的忍耐力,管住自己的手,相信时间的力量,会让好公司的股价上天堂,烂公司的股价到地下。

  03

  依照惯例,再梳理一下近期的市场热点。

  1、“五粮液”股价继续上涨2.30%,市值达到了5318亿元。

  短短9个月时间,股价涨了174%,业绩提升了,但是估值提升得更快,动态市盈率已经到了30倍。

  没有新仓位的,就没有必要去追高了,现在投资者的预期已经被半年报的业绩给拔得很高,任何一点不及预期的风吹草动,就容易引来资金出逃。

  2、“美年健康”是提供体检服务的机构,合并了慈铭体检等同行。去年被内部员工爆料,有不具备资质的假医生在执业上岗,进入了困境。

  2019年第二季度,营收23.62亿元,同比增长2.24%,环比增长84.68%,扣非后归母净利润1.34亿元,虽然同比下降了33%,但是环比增长了149.45%。

  由于预告了前三季度归母净利润2.85-4.2亿元,同比变化幅度为-31.14%-1.48%,说明第三季度的净利润区间在2.7-4.1亿元,同比去年第三季度2.5亿元,实现了同比增长,说明从困境中开始反转了,所以今天股价大涨6.01%。

  3、寻找“预期差异”是股票投资的核心逻辑之一。一个落难的公司,往往被资本市场抛弃得很惨,人们认为业绩会继续差,估值也会继续下调。但是如果后来证明,公司的经营没有市场先生想得那么差,哪怕只是没有继续下跌,那么市场的脾气会马上好转,业绩能上去,心理估值估值也就上去了。

  所以,现在“涪陵榨菜”在底部盘整,正是拣货的好时机。

  因为第三季度的销售和业绩,很大概率会恢复正增长。

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