卡夫卡：日本、欧洲国债负利率时代，意味着什么？

lameihua

　　据海外媒体报道，德国在当地时间21日以零息票面利率发行20亿欧元的30年期债券，这是德国历史上首次以零利率发行超长债券。该债券定于2050年8月到期，票面利率为零，这意味着完全不支付利息。

　　实负利率这件事日本已经实施很长时间了，作为利率市场化的国家，日本央行的负利率，针对的是金融机构的超额准备金。也就是说，这个利率是日本央行跟商业银行之间的利率，跟个人储户是没有直接关系的，但是个人储户存款利率也不会高，还被收取一定的账户管理费。

　　在日本刚开始实施存款负利率的时候，全国的保险箱都被抢购一空。

　　意思就是大伙情愿把钱藏在家里也不愿意拿出去投资，企业也不太愿意通过借贷来扩大生产规模。

　　从某种意义上讲，投资者对欧洲和日本的经济发展前景非常失望，大伙对未来不抱希望，比起把钱放在企业亏成狗，还不如买了国债。

　　市场上的避险资金太多了，把国家给急坏了，怎么办呢？不停的降低国债利率，把资金逼到实体经济里去。

　　但是日本和欧洲央行没有停止QE,也就是说稍微有一点品质的债都被央行自己买走了，这就导致国债收益率持续下滑，直到变成现在的负利率。

　　欧洲、日本和美国之间不存在彼此的资本壁垒，所以资金其实是可以自由的选择，到底是去哪里？那么问题就来了，如果美国国债现在利率是正的，欧洲日本是负的，那么为啥资金不拼命的跑去买美国国债呢？

　　如果按照纯粹市场化的运行规则，现在应该是美债往下走，欧洲日本继续向上。

　　我们只谈常识，从常识分析，理由有以下几点：

　　1、现在市场上新增的资金都是欧洲和日本央行QE出来的，他们的资金有指定方向，只能买本国的债；

　　2、资金对美国国债履债能力存忧，担心美国人花式赖账；

　　3、资金认为接下来的汇率变动将远大于现有的这一点息差；

　　根据我的判断，现在这个结果是上述三个共存的影响。

　　特别是美元的汇率。

　　市场上有一种非常愚蠢的说法是通缩来了，如果是真正的通缩，那么黄金的价格必然会下跌，现在各位看看金价的走势，最近这一段时间屡创新高。

　　这说明什么呢？市场已经看到美联储接下来不得不放水的现实，欧洲和日本的QE根本没有停过，但并没有刺激到CPI上涨，这是为什么呢？

　　因为放出来的水都在资本市场里流通，印出来的钱避实就虚，刺激资产价格提升，但这并没有带来生产效率提升，也没有带来普通劳动者的收入增加。

　　这就是我一再说的，水都放到富人口袋里了，富人的水池子都快溢出来了，但因为伟大的资本主义顶层设计，这些漫出来的水都没有能流入到穷人的口袋里，反而因为商业模式革新，提升了搜刮效率，比如说以前我们说的向全国人民每个人收一块钱，在30年前，收钱要花的钱比收上来的钱要多，那么有了移动互联网，比如通过出售虚拟服务，收小额的资金并不算太难，效率得到了提升，连派出去的收智商税的工作人员都能节省下来。

　　这些省下来的钱，一部分进了资本的口袋里，另一部分则跑过去变成生产资料，如服务器之类的，进一步提升效率。照这样下去，未来能流入到穷口袋的钱就更少了。

　　所以，就是再怎么开动印钞机，印出来再多的钞票，充其量只能保证暂时资产价格不暴跌，也不能提升CPI。

　　欧洲和日本央行看出问题来了，所以开出负利率的药方，希望刺激富裕阶层把资金拿去投资。

　　但是，现在欧洲、日本的问题是缺乏增长方向，资本不是慈善家，你让它跑去投日暮西山的企业，行业，那未免太天真了。

　　过去的40年，中国改革开放让欧美的经济找到了增长方向，但现在中国资本已经有跟G7叫板的力量了，这就让他们的前路变得更窄了。

　　所以现在要么发生新的技术革命，产生新的需求，能刺激经济增长。

　　要么再建设一些新的地方，如同四十年前资本在改革开放，中国经济增长里占大便宜那样。

　　中国选择了一带一路和5G作为发展方向。

　　但是欧洲和日本的特性决定了他们既没有能力自己大规模发展5G，也没有办法独立自主跑去搞一带一路。

　　所以现在欧洲和日本这些QE出来的僵尸资金就要选择方向，是到中国这里来建设新世界，还是去美国那边跟旧时代一起寻死。

　　美联储的犹豫就在这里，美国不缺高人，但再高的高人都无法对抗制度，特朗普的基建政策就是真落地了，也不能改变什么，这并不能提升美国人的需求，也不能提升美国人的劳动技能，使得美国生产力得到提升。

　　日本欧洲负利率越演越烈，越对中国有利，中国的资本市场还是个洼地，中国主导的一带一路还有很多发展机会。

　　你为那些最穷的人建一点必须的生活设施，就能产生多大的需求？刺激经济怎样增长？

　　所以在这里谈通缩是非常可笑的，拼命印钱印出来的通缩这只能是经济结构出了问题，那些拿钱耍的人又不是傻子，自然会作出选择。

　　所以：

　　买入股票！买入股票！买入股票！

　　现在等于是给外面的资金打折，无论是股市、债市，都是牛市酝酿中！

　　好多人以为我又在这里放卫星，瞎唱多，但我们来看看这几天我A的走势和欧美的走势，美股周五那样暴跌，再叠加不利的宏观信息，今天市场都在看一个百点长阴，但是今天我A只跌了33.86点，这已经是超预期了，不信看看港股。