凤来仪：拯救全球僵尸，美联储降息最深刻解读

lameihua

　　鲍威尔：我并没有说这是一长串降息的开始，但这也不“只是”一次降息。
　　市场脆弱到不仅承受不了“加息”，甚至连“降息降得不够狠”都受不了。
　　美联储降息不仅对中国，对全球来说都可算一个利好。

　　狼来了喊多了人会麻木，所以当美联储真的降息的时候，我其实内心已经波澜不惊，之前也写过一些相关文章（今年，20多个国家干了这事，大家都在比着混日子！），就是不知道大家有没有看进去。

　　现在这个社会，人人都想着发财，但很多人对周边的变化经常视而不见，如果你是一个投资人，却对美联储降息这件事毫无预见，那也就只能看着机会从自己身边溜走了。

　　鲍威尔：我太难了

　　关于此次降息，彭博社是这样评论的：美联储下调了联邦基金利率25个基点至2%至2.25%的目标区间，决策者的决定是以全球最新经济形势为基础的，基于已经“缓和”的通胀压力，并为进一步的削减敞开了大门。

　　美联储主席鲍威尔说，降息是为了“防范下行风险”（insure against downside risks），而不是意味着美国降息通道的打开。不得不说，鲍叔很不容易，一方面要照顾美国经济的实情——并非报表看的那么健康，另一方面又不能让全世界觉得美国经济问题重重。

　　所以，说着说着他的话风又变了：我并没有说这是一长串降息的开始，但这也不“只是”一次降息。

　　鲍叔太难了，说这话的时候都快大喘气了。

　　我们来捋一捋：鲍叔其实是想说，降息是为了防止经济下行，但美国经济的基本面显示，并不需要多次降息，不过也未必就降这一次。

　　就问你绕不绕吧？反正我是有点晕了。然而这番举动和表态，还是不能令美国总统特朗普满意，他在降息宣布后发文称：跟往常一样，鲍威尔让我们失望了。（“As usual, Powell let us down,”）

　　为啥降息了总统还是不满意呢？原因就是鲍叔说这并不是一系列降息的第一次，搞得美国股市盘中大跌，美股收盘后特朗普更是发了下边这条推特：

　　翻译过来就是：市场想从美联储那里听到的是，这是一个漫长的下调利率的开始，就跟欧盟和中国所做的一样，但很遗憾，鲍威尔没有这么做，不过至少他总算开始结束量化紧缩了。当然，即便没有美联储的支持，我们照样能取得胜利。

　　不知道这番话，能不能让那些认定美国经济非常健康的人清醒一点。

　　特朗普：我不满意

　　美联储降息后，要说因为没有达到“一直降”的预期，美股大幅下挫也就算了，黄金居然也跟着下跌了，美元倒是走强了。这就很有意思了，市场虽然认为美国经济不够好，美元不算好，但其他经济体更弱，他们的货币更不值得信任。

　　这真是全球经济的大笑话，市场已经脆弱到不仅承受不了“加息”，甚至连“降息降得不够狠”都承受不了，就如同更年期的妇女一样非理性。

　　这一切都源于当前全球经济正在步入僵尸化。所谓僵尸化就是指在经济体中充斥着许多僵尸企业，他们不能产生利润和效益，只能在那呆呆地生产，勉强维持现金流，购买原料和发放工资，维持“稳定”的表象。

　　僵尸企业的最大特征，就是利润率很低，资金成本稍高一点，他们就立刻完蛋，这便是各个经济体拼命削减利率的秘密所在。

　　更要命的是，当市场上的僵尸企业越来越多时，一个最直接的后果便是：健康的企业再也没有机会成长壮大了。因为僵尸们已经占据了市场份额，而市场法则却失去了作用——正常的市场经济，利率不会那么低，利润率达不到利率水平的企业就该死掉。

　　该死的既然可以不死，那么好的自然也就活不好了，这就好比一个家庭把所有资源都砸向濒死的头生子，自然再也没有精力去养第二个。

　　这种情况下，利率不降反升，又会带来什么结果呢？答案是显而易见的：利率上升也就意味着，大批企业将倒闭，大批工人将失业，进而造成严重的社会问题，甚至引发社会动荡。

　　尽管随着时间的推移市场会自我修复，最后健康的企业会成长起来，但是面对这样的社会危机，哪个政客肯用自己的政治生命来冒险呢？特朗普自然也是不愿意的。

　　美帝降息，利好全球

　　当然，我知道很多朋友，其实更关心美联储降息对中国经济的影响。在我看来，这次降息对中国虽然谈不上大利好，但至少不是坏事情，眼前可见的影响至少有以下三方面：

　　1、人民币贬值和资本外流压力减轻。

　　如果美国加息的话，人民币的贬值压力就会很大，因为资本逐利，只会向利润高的地方流动：如果美国利率高于中国，它们自然会从中国流向美国。

　　而一旦贬值的通道打开，资本外流就很难抑制。采用强制手段？真这么做了，资本的自由流动就会严重受限，投资者自然更加顾虑重重，这显然不是咱们希望看到的局面。

　　2、有利于维持国内资产价格，稳定金融。

　　接前文，一旦资本向外流动趋势建立，国内资产价格就很难继续维持，这时候放在金融当局面前的路只有两条：一是锁定交易，二是放水对冲。

　　无论哪一条都只能维持表面资产价格，抛售变现加外流将是资本们的唯一选择。这种情况就是我们要防范的“金融风险”，而金融风险一旦发生，整个社会都要付出惨痛代价。

　　3、为练好内功争取宝贵时间。

　　美国降息后，其他国家的降息空间相应地也就增大了，因为贬值和外流的压力减轻，各国央行都有了进一步降息的空间。这也是一种用空间换时间，谁能利用好这段时间修复本国经济，提高生产效率、提升科技实力，谁就能在下面越堆越高的风险堰塞湖前全身而退。

　　从这个角度来说，此番美联储降息不仅对中国，对全球来说都可算一个利好，接下来就要看谁能够练好内功，提升国家竞争力了。

　　对中国而言，如果能在这段弥足珍贵的时间里，把全社会的注意力都集中到科技研发和增强实业上，前述所说的积极影响才有可能真正落地，但如果还是用降息的机会去炒作各类资产，那就没什么好说的了。

　　好在的是，7月30日最高层会议对此很明确：不仅房子不是用来炒的，一切都不是用来炒的。

　　而就当下全球经济的这个状况而言，个体最好的选择是保持良好的身心状态以及稳定的现金流，这两样东西比什么都重要，因为未来恐怕不是比谁挣得多，而是看谁亏得少了。