凯恩斯：如何寻找科技股投资主线——微软收购诺基亚事件

大参考

　　今天沪深两市双双高开，土改概念股、地产和银行板块联袂走强带动股指震荡上行，截止收盘上证指数报2123.11点，涨1.18%，成交1124亿。

　　继两年前美国谷歌公司125亿美元收购摩托罗拉移动后，全球IT界再次上演“里程碑事件”：微软以约72亿美元收购诺基亚手机业务。

　　全球手机应用平台主要是安卓、苹果和微软三家，除微软外另两家均拥有独立操作系统、硬件、品牌、供应链等系统，而微软此次收购是为强化智能手机市场地位，全力推进Windows Phone操作系统，打造一个连通PC、平板和手机的生态系统。

　　科技业摩尔定律普遍存在，IPhone和Android生态系统颠覆了曾经两家大公司诺基亚和微软，因为后者忽视了科技变革之风。目前应用最广泛的安卓系统最早由Google公司开发，被三星智能手机采用后市场份额快速提升，应用平台一旦具备市场地位并形成规模很难被震撼，除非另一种科技生态出现，而基于此平台的各种应用开发则是大浪淘沙式不断演化。

　　类比腾讯模式通过创新IM及时通话软件和网站形成应用平台，此基础上不断演化推出游戏、微博、微信等应用功能，诸多跟风功能之所以都能迅速打开市场空间，就是基于庞大的客户群体和高客户粘度。当前阿里金融和乐视网基于国外模式在中国创新之路就是新代表，阿里金融拥有阿里和淘宝多年积累客户群，而乐视网也是在视频网站发展基础上延伸智能电视终端改变了人们生活习惯，两者都归纳为在强大平台基础上进行应用延伸和创新。

　　对比今年牛股掌趣科技和科大讯飞，手游和语音服务符合科技大消费趋势但如果仅为应用软件嫁接入各种平台，     很容易短时间被山寨或超越，所以科大讯飞与移动、360等合作语音业务的同时收购广州启明积极切入教育领域发力，就是典型应用转平台的案例。类似单一应用企业如网景虽然最早基于互联网发展创新浏览器，但基于微软操作系统的收费模式一旦面临微软推出免费捆绑浏览器，就迅速被踢出局，还有前几日国内导航相关上市公司如合众思壮、北斗星通、四维图新等受百度和高德手机导航服务免费消息震撼股价重创，大公司的免费效应或将颠覆整个行业。

　　目前Windows Phone市场表现并不如人意，截至7月底的前三个月，Windows Phone平台在欧洲五个主要国家的市场份额仅为8.2%，而且这是历史最高水平。微软和诺基亚合体符合微软成为设备和服务生态系统战略，成为与iphone和Android系统一样构建完善生态链。虽然微软属于后发者，但这一战略举措有助于设备+服务模式在移动互联上获得优势。

　　科技企业很难通过技术形成中长期壁垒和护城河，一是不断推出新技术和新应用，苹果的iphone和Google眼镜可以帮助企业重拾消费潮流领军地位，包括颠覆电子消费习惯；二是通过平台基础开发应用挖掘消费者价值，如新浪微博、QQ微信等；三、植根于本土消费模式的科技创新，比如中美居住环境和消费习惯不同，美国更适合聚集居住区附近MALL消费模式，而中国更适合电商环境才能诞生淘宝和阿里。总之科技业发展的决定权在用户手中，就像买卖股票不能脱离企业一样道理，消费者买账才能决定企业存续和发展。