|
|
一、基础数据和基础增速判断
纳指在09年3月9日见低点1265.62点，到去年8月30日见高点8133.30点，之后跌到6190.17点，后来因为中美贸易战重启谈判，故而创下新高，到今年4月29日盘中创下新高8176.08点，之后进入短线调整，但在本周，纳指和道指大涨，在此情况下，我们要对这个指数未来的走势，还有美国经济未来的走势做出判断。我们先基于以前的情况，进行一些基础数据的计算，然后做出判断。
1.算5个基础数据：
第一个基础数据，从09年3月到今年4月底高点，纳指上涨的复利增速。从1265.62点到8176.08点，纳指涨了6.46倍有余，上涨的年平均复利增速为20.32%;这是到目前为止，从09年以来纳指最慢的一个复利增速；
第二个基础数据，从1265.62点到去年8月底的高点，纳指上涨的复利增速。从1265.62点到8133.30点，纳指涨了6.43倍，上涨的年平均复利增速为21.84%;
第三个基础数据，从2016年2月低点4209.76点到2018年8月底的高点8133.30点，纳指涨了93.20%,上涨的年平均复利增速为30.14%;
第四个基础数据，从2016年2月低点4209.76点到2019年4月底的高点8176.08点，纳指涨了94.22%,上涨的年平均复利增速为23.32%;
第五个基础数据，从去年12月24日纳指低点6190.17点到今年4月底的高点8176.08点，纳指涨了32.08%,上涨的年平均复利增速为130.42%;
2.对纳指的5个基本判断
有了这五个基础数据，我们就可以进行一些基本的判断了：
第一个判断，从去年12月24日的低点向上的再创新高行情，纳指年化复利增速高达130.42%,无论如何，这个速度不可持续。这次反弹，后面即使纳指再创新高，前述超过30%的年化速度也都不可持续。所以，未来纳指最强势的走势，便是在8200点到6200点之间做箱体运行。
第二个判断，对应上面的第三个基础数据，即从2016年2月低点4209.76点到2018年8月底的高点8133.30点，纳指上涨的年平均复利增速为30.14%;这个上涨不可持续。这是去年国庆节及随后不久我已经下了结论的，也是被市场所证实了的。
第三个判断，对应上面的第四个基础数据，即从2016年2月低点4209.76点到2019年4月底的高点8176.08点，纳指上涨的年平均复利增速为23.32%;这个上涨速度也不可持续。原因很清楚，整个美国的纳指成份股，走势再强，也无法持续以这么高的速度增长。除非那些纳指成份股公司每年的利润增速能够持续达到23%以上，否则就不可持续。而在我看来，也许少数公司可以，但那么多的公司平均以这么高的利润增速增长，不可持续。
第四个判断，对应上面的第二个基础数据。也不可持续。
第五个判断，对应上面的第一个基础数据，从09年3月到今年4月底高点，纳指上涨的复利增速为20.32%;这个增速同样不可持续。因为纳指成份股不可能持续以20.32%的增速增长，况且是在已经以那么高的增速增长了10年之后，更加不可能了。
二、美股和美国经济在今明两年比较容易出大问题
1.美国经济在今明年会有大问题。
首先一个，贸易战会打击美国企业成本，打击美国消费。
5月12日，我的文章中很明确地谈到，美国对中国输美产品加税，如果是中间产品，最后相当部分会落到美国企业成本中去，这将抬高美国产品的成本，影响企业市场竞争力；如果是终端消费品，则相当部分会成为美国消费者的负担，这将影响美国的最终消费。因为蛋糕就那大，这里多了25%，总有地方会少25%，所以最终会打击美国消费。消费一受打击，则会打击美国经济，因为美国经济主要就是靠消费撑起来的。所以，随着贸易战全面开打，随着美国跟更多的国家打贸易战，美国经济必然会放缓。
目前，美国政府打贸易战，而且不只是和中国打，还和所有的与美国贸易不平衡国家开战。这些加税提高的成本，最后相当大一部分会落到美国企业和美国个人身上去。美国靠消费拉动经济，而加税实际上是政府向企业收钱，向老百姓收钱，最后就会把特朗普上台的减税红利消耗殆尽，金钱的流向是从老百姓和企业流向政府，让社会没有钱消费，消费就一定会受到影响。这个就会严重制约美国经济。
历史上，所有缓慢增长的历史时期，没有哪个国家可以靠加税，靠从企业收钱和从老百姓手中手钱可以让国家保持长期正常增长的。这种趋势要能维持下去，可以说完全不可能。
所以美国经济增速会见顶，而且不排除后面会衰退。
其次，贸易战它会导致出现另外两个现象：
第一，打击美国产品对外出口。其他国家反制，这会影响美国企业的出口和美国产品的国际市场竞争力。再加上美企退出相当一部分中国市场（这个我们后面会谈到），自然减少美国的GDP总量，经济发展会放缓。
第二，打击外国资本对美投资。就是有公司会退出对美国的投资，因为不知道投资出去了，最后结果会如何。美国说翻脸就翻脸，外国公司投进去的资金，并没有保障。而且随着美国想方设法千万百计吞掉外国优势企业的案例一个个被人挖出来，美国国家机构、行政、司法、立法机构和企业合作吞并他国企业的恶心做法，最后会被世界各国一一认识清楚，大家都会看清美国霸权根本就不讲信用的本质，这对外国投资会带来致命的影响。美国对他国优秀企业，要么拼命狙击，延缓那些企业进步的速度（这个在同日本打贸易战时就有了，还算好的），要么就是想尽千方百计打掉再吞掉别人（如《美国陷阱》所讲案例），这个是很没有节操的。相信所有的优势企业都会对美国心存戒心的。
再次，美国的不少垄断产品，会在中国失去市场，中国会崛起一批强有力的竞争者，而且在中国制造中国销售的美国企业也会受到影响。中国是全球最大的市场，中国人现在对美国的看法极端一致，大家都讨厌老美，因此生活中，我相信有相当一部分中国人，能够不买美国产品的，一定会抵制美国产品，这样美国产品会逐渐失去中国市场。
一是美国输往中国的优势产品会逐渐失去中国市场。去年中国芯片进口超过3100亿美元，现在美国这么一闹，从今年开始，美国出口中国的芯片，增速会很低，总量要么2019年见顶，要么过不了多久就会见顶，甚至不排除负增长。然后中国芯片替代美国芯片的进程将不可逆转。去年中国进口美国芯片估计至少应该在1200亿美元之上，仅仅芯片一项产品，美国失去的市场，就会最终失去。这些都会影响美国经济。还有操作系统，一旦中国独立研发出自己的操作系统，美国又将失去对中国操作系统市场的垄断。还有飞机，737本身就在萎缩，中国商飞用不了几年就会崛起等等。
二是美国企业在中国生产、在中国销售的不少产品市场会萎缩，因为中国消费者过去对美国是崇拜有加，现在是讨厌有加，因此会有一批又一批的消费者会离开美国产品，转而采用其他替代品。比如汽车、手机、电脑等等。美国公司在中国制造并在中国销售的产品还会受影响，增长会放缓，会影响美国公司的利润。
三是美国对中国输美产品加税，这些产品好些本身就是美国自己公司生产的，等于给自己企业加税，会打击这些公司的利润形成，打击美国企业的市场竞争力。
四是如果中国变相收拾一下这些美国企业呢？就收拾他们的成份股企业就行。如果中国还有机构还在一边顺势做空呢？
2.美股也会遇到大麻烦
从时间上说，美股2009年3月见低点，到现在已经牛了11年，年线上是11根K线，而且纳指、标普500今年都创了新高，道指没有。美国是08年出的问题，09年中国真心相救买美国国债8000亿美元，买美国两房股票，这边四万亿加其他大投资砸了40万亿，才救出美国经济；美国和欧洲日本中国开始大水漫灌，才灌出这么个牛市。但是，美国深层次的问题并没有解决，这就是债务问题。导致美联储没有继续加息快速收缩货币的原因，尽管有特朗普反对在先，但根本原因还在于美国经济并不健康，货币政策无法像过去那样收紧，利率根本就没有办法加到4%到5%的历史弹性区间上去。现在美国政府债务，包括州政府债务一起是25万亿左右。这个太大了。利率提高1%，美国政府一年就得多付出2500亿美元，加2%，一年5000亿，相当于美国全部GDP增量没有了。加3%，7500亿，美国军队的军费就没有了。现在美国全部军费是7160亿美元。如此的话，美国GDP增量都会被利息吞没还不够，美国航母全都得停摆。美国人如何享受到经济发展的红利？何况资本家的利益在快速增长呢？美国资本家可以通过在海外的企业投资挣钱，也可以通过海外投资挣钱，还可以通过国内股指上涨挣钱，可是一般老百姓却没有什么挣钱渠道。美国有多少普通百姓拿不出一万美元的现金？如果连这点钱都掏不出，他们有多大的消费潜力？美国的两极分化会越来越严重，一有风吹草动，社会就容易动荡。
在美国国家、老百姓、资本家的利益分配格局中，国家通过收税在增收，企业的利益通过减税和其他投资途径在增长，可老百姓呢？美国是典型的消费经济，老百姓利益，特别是收入增长得不到保障，如何消费？
所以，美国牛了11年的股指，如果未来道指跌到15000点，我一点也不奇怪。
我前些时的文章所讲的逻辑链条是有效的，美国经济在2019年到2020年，将会出现大动荡，股市也是如此。
|
|
发表于 2019-6-8 16:56:42
