邓元杰：康美药业已经让A股的逻辑发生深刻变化----写在5月6日千股跌停之后

lameihua

　　本来大盘走得好好的，但是5月6日突然暴跌。原因……不多说了，这是第四次发，每次都要删一些内容，直到删得一点不剩。

　　其实，那个万众瞩目的原因在我看来并不重要。那就是往水塘里扔的一块大石头，一声巨响，掀起一片巨浪，但马上就过去了。

　　对我来说，对股市影响最大的因素，是康美药业的300亿暴雷。这是上周末爆出的消息，无数文章已经写过无数口水，我就不多说了，就说一点有新意的东西。

　　我认为，康美的这次暴雷，影响的不仅仅是这一家公司，而是对中小创业板、乃至所有中小企业，尤其是民企上市公司，都有重要影响。因为，过去十几年的白马成长股，突然就暴雷300亿，那么这种企业在股市中还有多少？康美是“独立作案”，还是很多公司都在做类似的事情？

　　一旦因为康美而让人们对所有民企敬而远之，都对所有民企股票都大幅降低估值，股市的逻辑是不是就变了？

　　这是当然的。一家高成长十几年的白马，突然暴雷几百亿，把过去多年的成长全部抹杀，而且还要倒贴，这种股你敢买吗？

　　与此配合的是，上周末证监会发布消息，建议投资者把焦点放在真正有业绩的股票上。那么再想想康美，股市的投资逻辑是不是变了？

　　我上一篇文章，是5月3日的《一季报出来后，从市盈率低于7.5的股票中选好股（纯干货）》，我为什么要写此文？因为我嗅到了风向的变化。

　　所以，更重要的是康美事件的影响。

　　康美药业，代表了一大堆公司的恶劣行径，它只是最有名而已。

　　举例来说，那些去年年报还不错，但一季报就大幅变脸的公司，基本上都是这号企业。

　　这种企业，国企肯定有，但以民企居多。

　　所以，没有业绩，或者业绩疲软的股票，要躲着点。

　　相反，一季报很优秀、比较低估的股票，至少证明了它们都挺过去了去年严酷的去杠杆环境，它们的业绩，相对来说就更值得相信。因此，在5月6日的千股跌停中，它们普遍都很抗跌。

　　5月6日股市大跌，上证相对最抗跌，而中小创跌得最狠，如下图所示。

　　我在上一篇《一季报出来后，从市盈率低于7.5的股票中选好股（纯干货）》中，根据自己的排名，低市盈率的前十名股票的平均跌幅是2.81%，不仅跑赢大盘，而且跑赢了上证50，前20名的平均跌幅是3.07%，也相当不错。

　　前20名股票列在这里，大家再看看：

　　重申：我的排名只是我的一家之言，没有任何权威性，而且绝对不是荐股，它们未来的走势也不见得一定好。但作为统计结果，它们在大盘下跌时跑赢各路指数，是不是从另一个侧面印证了A股的炒作逻辑已经变了呢？

　　对于大盘，我依然充满乐观，因为今年以来，股市的内在逻辑没有变化。5月15日早盘，央行及时发布消息：决定从2019年5月15日开始，对县域农商行定向降准，估计释放长期资金约2800亿元。

　　今年以来，国家刺激经济、不断定向降准的政策，没有变。

　　个人意见，仅供参考，股市有风险，投资需谨慎。