余丰慧：两份做空报告是股市新气象

大参考

　　中信证券、华泰证券两份做空报告（其实算不上真正做空）是A股一个新气象，是一股清新气息。背后折射的是新一届监管部门践行尊重市场、敬畏市场的理念。过去几年谁敢说空？谁敢做空？谁敢公开发布做空报告？

　　新一届监管层一上来就解禁@韩志国 、提出尊重敬畏市场理念、对股指涨跌不评价、允许卖出评级报告横空出世、放出股指期货或很快推出信号等，都是围绕构建真正的市场，尊重市场规律，向市场机制靠近的做法。值得给予肯定。

　　至于造成股指大幅度下挫，我分析，根本原因不在两份提示“卖出”评级的报告，而是A股非理性暴涨后其自身内部机制已经有了强烈的大跌诉求与动力，而各项技术指标都显示这次大跌是不可避免的，而无论有没有这两份做空报告。如果说两份报告就可以导致股市暴跌，那么也只能说股市太弱不禁风了，只能说太高看两家证券公司的分析报告了。

　　两份做空报告释放出的可以说空，可以做空，可以说跌，可以喊跌的信号是难能可贵的。股市是市场化程度最高的市场，公开、透明、阳光、各类信息充分流动扩散交织对冲非常非常重要。没有利空利好各类信息的充分披露与流动，就会大大误导投资者。只有利好消息，只允许说好说多说涨，只允许说利好甚至把利空也说成利好，只允许说买买买，不允许说卖卖卖，这是市场的毒药，这对市场投资者是最大的误导。前几年A股在这个上面犯的错误非常大。

　　一个成熟的市场，应该是在利空、坏消息中继续上涨；一个成熟的市场以及社会坏消息、利空消息甚至多于好消息与利多消息。在这样的市场环境中，投资者的风险意识与警惕性才能根本性提高，各种噱头、概念、故事等诱骗投资者才不会真正起作用。

　　其实，A股在过去有形之手干预并不严重，市场信息信号流动也还算充分。就是这五六年市场被彻底扭曲了，信息只能说好不能说孬的单边流动。

　　从本届监管部门上任短短时间里，市场确实出现了新气象，依稀看到一点点希望。

　　当然，做多做空的底线是合规合法。无论是做多还是做空，只要触犯法律底线，都要坚决打击，依法处理。这是证监会的职责。对于做多做空的行为，监管部门应该一样看待。

　　只要不触犯法律的底线，就应该由做多与做空充分对冲，以达到市场的真正均衡，这样的股市才会稳定。包括两家证券公司对个股的卖出评级，即使与融券做空方式配合牟利，只要不违犯法律，都应该允许。不久，股指期货恢复后，合法合规配合做空者出台做空报告之类的东西都应该允许，甚至鼓励。

　　A股应该建立类似浑水公司、香橼公司等的专业化做空公司队伍，做空的直接目的就是获取利益。以追求利益为目的做空机制才能持久和永续。