超级感悟：周末闲聊：中国股市为何跌跌不休？

大参考

　　以上证指数为例，中国股市自1990年上市以来，从95点开始，曾经一度涨到6124点，但是，之后又跌破2000年高点2245，最低跌到1664点，至今仍在2600点附近徘徊，而同期美国股市道琼斯指数从1990年的2300点一直涨到了目前的近27000点，更不用说从1932年40点起步以来涨幅接近680倍，为何美国股市能够走出一路飙升的趋势，而中国股市几十年来仍在原地踏步，很多人试图找出其中的原因并预测未来的市场趋势，但是市场总给人以捉摸不定的感觉，多少次期待牛市来临而有不得不以失望的心态迎接新的下跌。

　　人们常说股市是社会的缩影，确实，股市包含着社会各方面的基因，包括经济的、文化的、历史的等诸多方面的因素，技术上，波浪理论是研究大周期趋势的较为有效的工具。

　　美国股市道琼斯指数从波浪上来看，呈现清晰的推动结构，因此很多人试图以推动结构来划分上证A股的走势，常见的划分有95-1558运行1浪，325-2245运行3浪，998-6124运行5浪，很显然，这种划分出现很多常识性的错误，一是4浪低点998低于1浪高点1558，二是325-2245明显是一个收敛的楔形结构怎么能放在3浪位置，更不用说还有很多时间周期上的级别不一致，其实不是波浪理论本身出现了问题，而是研究者并不理解波浪理论。为什么美国股市能够走出单边趋势，而中国股市却震荡反复，跌跌不休，结构不同，构成股市的基因不同，大概这就是原因吧。

　　一、上证指数大周期运行趋势

　　由于影响股市的社会基因不同，因此，波浪结构也会走出各国股市自身的特色，但这一切都在波浪理论的描述范围之内。上证指数从一开始就不是推动结构，因此用推动的结构特点来强求上证指数的走势是不切实际的，其结果也会是错误的。一种较为合理的划分是上证指数运行一个W-X-Y的双三结构，前后由两个ABC结构组成，这样的划分不但完全符合波浪的构造原理，避免了那些动辄以推动来描述上涨，以调整来描述下跌的幼稚的波浪划分所出现的常识性错误，更能很好地描述市场过去和未来的走势。

　　由于第一个ABC运行了一个收敛的末端结构，因此，按照交替原则，998点开始的第二个ABC结构的C段应运行一个扩张型5浪结构，显然，目前运行在第4浪调整中，未来还有一波5浪上升，而且由于C段呈扩张趋势，5浪幅度应大于前面1664-3478、1849-5178的任何一浪，并且C段超过A段高点6124是必然的，近年一波大周期牛市可期，但是，且不要高兴得太早，后期5浪上升一旦结束，不但完成了1664以来的C段5浪结构，同时也完成了998点以来的Y浪上升，还完成了95点以来的整个WXY结构，后期如何如何运行我们不作预测，只是带着悲观的心理看待后市。

　　二、指数近期趋势及目前位置

　　5178以来运行在大周期4浪调整中，由于前面2浪运行时间较长且结构复杂，因此4浪很可能是一个简单的ABC结构，同时，从自身结构来看，由于B浪2638-3587反弹幅度并不大，因此也没有必要用一个复合型结构来进行二次调整，一些人认为4浪运行很长时间复合型结构的期望很可能会落空，C浪调整一旦结束就会进入牛市周期。

　　重要的是目前C浪已经运行到了什么位置？

　　3587开始的C浪将运行一个5波结构，2449是3浪低点，这是市场技术派所普遍认同的，结构上也能很清晰地标出各子浪内部结构，这一点没有争议，问题是2449以来的4浪反弹是否已经结束，或者到什么时候结束，前期我一度认为2703就是4浪终点，结构上符合4浪特点，但是时间周期和空间位置都没有达到，因此不排除4浪还有延续的可能，按照时间循环规律，未来有两个重要时间点值得重点关注，一个是3587以来第261交易日，一个是第315交易日，按照空间结构规律计算，未来两个重要空间位置也值得重点留意，一个是2941.46点，一个是2034.72点，如果以这两个点分别作为假想的4浪高点和5浪低点，我们就得出如上的波浪结构图。

　　三、巧合还是必然？

　　最初我得出这个波浪结构图之后，并不能确认市场真实走势是否会按此运行，用其他技术方法仔细分析以后，得出一些巧合的数据，不得不引起重视，这里分享给大家：

　　1、画出5178-3587的下降趋势线后，在图上表出时间循环和空间结构计算出的理论数据，惊讶地发现，2941点就在5178-3587的下降趋势线上，难度4浪反弹的目标是要去碰这条趋势线？至少这条趋势线和前期下降平台底部连线3062-3041压力都交于2941附近，时间在2月底。

　　2、如果2034点是将来的5浪低点，那么，那里比3浪低点1849上升了185点，计算前期1浪低点1664到3浪低点1849,1849-1664=185，难到市场会作这么简单的数字游戏？

　　3、过3587点至3浪低点作江恩线，发现3/8线精准地与5178-3587下降趋势线重合，如果以3587为起点至假想的5浪低点2034作江恩线，发现2449点就落在4/3线上，而4浪高点2941就落在1/2线上，在江恩图上勾画出一幅美妙的图画。

　　4、要说市场还有一波大跌，从心理上我也不愿意接受，因为熊市已经延续够长时间了，指数位置已经够低，股票也都在低位了，但是，如果按图上的波浪结构，未来5浪从2月底到5月下旬还有近900点跌幅，这可能吗？除非有什么重大利空刺激，但是，这期间会发生什么呢？3587以后的4浪高点是2月28日，2月份最后一天，近期特朗普宣布中美谈判最后截止日期是3月1日，不会那么巧合吧，难到多变的特朗普又有什么变卦？

　　很多巧合，技术上的、消息面上的重合在一起，权当一种有趣的现象，也许并非必然，但是，有一个预期总是比盲目涉市要好。

　　4浪是波浪结构中最复杂难测的一浪，短期即使反弹到2月底，空间也只有300点左右，还有54个交易日时间，比起前面的百点大阳，还不够前面3个交易日涨的，因此，后面震荡反复还难免，操作难度还是很大，但总比单边下跌要好。