凯恩斯：一个前所未有的大利好

大参考

　　今天市场出现了冲高回落，主要是与券商板块的冲高回落有关，券商板块连续的反弹，龙头国海证券从底部上来，已经接近翻倍，所以我认为出现获利回吐也是正常的。受到政策利好影响，今天人工智能板块表现不错，川大智胜、赛为智能、英飞拓等多只股票涨停，一般底部的时候，科技股估值提升空间不大，涨幅会小于券商板块，所以不建议追涨。

　　股市企稳，次新股炒作有些抬头，昨日蠡湖股份大涨，今天大跌，换手率都高达70%以上，像这种高位放量下跌，高换手率的股票，都是短期见顶特征，所以次新股炒作，要规避顶部放量的个股。

　　目前对于股票市场关注度，已经从金融管理部门上升到政治局层面，而从领导频繁表态支持资本市场的发展来看，政策底也已经出现，目前最好的操作就是持股不动，短期震荡，不影响底部的超跌反弹。

　　虽然目前不能确定沪指的2449点就是最低点，但是目前股市的PB估值已经接近历史最低值1.41倍，可以说估值底已经出现。昨天，中央政治局开会，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。特别强调围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。应当说，这是股市自2016年熔断以来，股市近两年最大的利好，这说明高层领导已经重视股市，重视资本市场的发展。

　　当然，目前管理层仅仅喊话股市还是不够的，还是需要推出一些制度性的，实质的利好来推动资本市场的发展。实际上股市的稳定关系实体经济，威胁到了中国金融体系的安全。

　　记得上半年，某一个部说今年A股下跌好，因为股市下跌会让A股很安全。这说明一些非金融专业的官员，对于资本市场的理解，对于股市的理解是有问题的。大家也都看到了，随着今年股市持续的下跌，越来越多的大股东的股权质押出现爆仓或者接近平仓线。有一个统计数据，3000多家上市公司，不做股权质押的公司只有两位数。

　　如果这些股权质押都被强制平仓，则股市恐怕会变成无底洞，如果不平仓，则质押资产会出现坏账，而这些股权要么质押给银行，要么质押给券商。

　　银行和券商绝大多数都是最优秀的国有资产之一，银行一旦出现大量的坏账，则会引发金融市场整体安全。所以股权质押这件事，必须要解决。这也是为何很多地方政府出资解决股权质押问题。股权质押这件事，这说明股市的稳定事关金融市场的安全，一定不是股市越跌越安全这么简单。

　　我们在第二篇文章会详谈一下，最新的一个数据如果属实，则2013年中小创行情有可能重来。