王诚：券商股集体涨停 牛市真的来了吗？

大参考

　　今天券商股集体涨停，仿佛时光穿越，让我们回到了2014年的午后时光。一根大阳线点燃了秋日骄阳，一扫半个月暴跌的阴霾。行情总是在绝望中反转，花明总要在柳暗后再现。

　　今天亿万股民赚钱的要笑死（特别是上周四信我的话买了迈瑞医疗的），踏空的要悔死。要说眼前的形势还真与14年底有些像，那一年券商股也是从十月份开始暴动的，直接的导火索就是沪港通的开通，而这一次年底前，我们也将见证沪伦通的开通。那么是不是说，牛市真的要来了呢？是不是今年剩下的行情要复制2014年呢？且慢，历史虽然会重复昨天的故事，但却没那么简单。我们希望这一次涨慢一点儿…

　　首先，我们要知道大盘今天为什么会暴涨。往大处来讲当然是因为前期的暴跌，为日后的超跌反弹留足了空间。尽管经过了上周五和今天两天日均上百点的大幅反弹，上证指数从前期低点2449暴涨到了2654，但是距离国庆假期以前的2821点，还有167点的幅度。也就是说，这周还得再来两个超百点的反弹，我们的大盘才会超过节前的点位。所以，我们不要被今天的暴涨冲昏了头脑，就像我们不要被前面两周的暴跌吓晕菜了一样。战胜自己的恐惧和贪婪永远是第一位的。

　　果然玩的就是心跳

　　讲具体一点，则是因为上周的暴跌触及到了政策底。俗话说，一只穿云箭，千军万马来相见，更何况这一回来的可是十二只金箭。从最高领导人到金融委再到一行两会，都在集体发声力挺股市。这种力度可以说是前所未有的，这也证实了我一直以来的判断，股市终究是要取代楼市成为中国经济的晴雨表的，资本市场终究是要成为中国经济蓬勃发展的金融心脏的。今年是改革开放四十年，要说最大的逆转是什么，就是从楼市向股市的逆转。今天的好股票就像十几年前北上广深的房子，谁买谁发财，就像我前面推荐的迈瑞医疗，你现在屯一万股在手里，十年后在北京换一套房子是一点问题也没有的。

　　今天的A股涨幅可以用456来概括，上证指数涨了4个点左右，深成指涨了5个点左右，而创业板涨了6个点左右。这个涨幅可以对应刘总另一段56789的话，是什么呢？他说民营企业贡献了50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的新增就业和企业数量。充分肯定了民营企业在中国经济中的地位，打消了坊间所谓的“国进民退”的喧嚣。

　　当然更重要的是，比刘总更大的大领导也亲自发话了，大领导在给“万企帮万村”行动中受表彰的民营企业家回信时，对民营企业踊跃投身“脱贫攻坚”予以肯定，勉励广大民营企业家坚定发展信心，踏踏实实办好企业。他在信中指出，改革开放40年来，民营企业蓬勃发展，民营经济从小到大，由弱变强，在稳定成长，促进创新，增加就业，改善民生等方面发挥了重要作用，成为推动经济社会发展的重要力量。

　　他还强调，民营经济的历史贡献不可磨灭，民营经济的地位作用不容置疑，“任何否定，弱化民营经济的言论和做法都是错误的。支持民营企业发展，是中共中央的一贯方针，这一点丝毫不会动摇。”这是大领导第二度为“国进民退”论出面释疑，他9月27日在辽宁省视察国有企业与民营企业时表示，“任何怀疑，唱衰国有企业的思想和言论都是错误的，此外，党中央毫不动摇地鼓励，支持，引导，保护民营经济发展”。

　　最近一段时间以来，有一帮投机分子掀起了“国进民退”和“民进国退”的妖风，极大的扰乱了正常的经济秩序，动摇了人心、军心。大领导高瞻远瞩，掷地有声，无论是右派心心念地想要私有化国有企业，把挖墙大业进行到底，还是左派犯左倾幼稚病，想要毕其功于一役，彻底消灭私有制，都是不利于当前国家稳定和发展的。现在中美贸易战如火如涂，金融暗战更是伤筋动骨，搞分裂，搞内斗，不团结只会让亲者痛仇者快，弄得不好就会一失足成千万恨。唯有团结在新时代的旗帜下，团结一心，通过努力奋斗来解决当前的主要社会矛盾，也就是十九大提出的发展不平衡、不充分与人民群众对美好生活的追求之间的矛盾。只有这样我们才能战胜国内外的一切敌人，实现两个一百年的中国梦，打赢中美贸易战和金融战。

　　刘总在19号接受了三大央媒重量级记者的采访，贯彻的便是大领导和十九大的精神，他说，我想特别强调，我们必须坚定不移贯彻基本经济制度，坚持“两个毫不动摇”，一方面毫不动摇地巩固和发展公有制经济，另一方面毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展。目前在实际执行过程中，存在一些误解和偏差，比如说有些机构的业务人员认为，给国有企业提供贷款是安全的，但给民营企业贷款政治上有风险，宁可不作为，也不犯政治错误。这种认识和做法是完全错误的。此外，他还在讲话中充分肯定了民营企业的在国民经济中的作用和贡献。

　　然后是10月20日，刘总召集一行两会负责人及相关部门负责人，召开了国务院金融稳定发展委员会第十次专题会议，主题就明确为：“要聚焦解决中小微企业和民营企业融资难题。”而具体到股市，就是要解决中小上市公司面临的股票质押爆仓风险的问题，解决股市的流动性的问题。

　　根据新华社的报道，这次会议至少释放了这五个方面利好消息：

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　　实施好民企债券融资支持计划，研究支持民企股权融资，鼓励符合条件的私募基金管理人发起设立民企发展支持基金；

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　　这一条主要解决民企债权，股权融资的基础问题，重点解决民营企业融资难、融资贵的问题。

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　　完善商业银行考核体系，提高民营企业授信业务的考核权重；

　　”

　　这一条主要解决在银行体系内提高民企的授信权重，降低银行对民企贷款的难度。将来应该国企、民企一视同仁

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　　健全尽职免责和容错纠错机制，对已尽职但出现风险的项目，可免除责任；

　　”

　　这一条让银行和民企责任人放心放手去做实事，可不再背负项目和资金双风险的问题。当然也要防止被坏人利用了

　　“

　　对暂时遇到经营困难，但产品有市场、项目有发展前景、技术有市场竞争力的企业，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷；

　　”

　　这一条解决的是保护新兴产业和新兴行业的发展可能，把新兴行业的成功可能全部押注在市场层面，而非经营层面。

　　“

　　有效治理附加不合理贷款条件、人为拉长融资链条等问题。

　　”

　　这一条解决红顶中介的问题，让资金支持变得更加纯粹，而非大量附加条件，使得融资企业难以承受。

　　大领导话也说了，会也开了，那剩下的就是各个部门具体落实了。金融委的五条新规就是对全国人民的军令状，为市场稳定方向，增加市场向好预期，提供了弹药库。那么，由谁来落实呢？谁把这些弹药打出去呢？据说在会上，刘总直接指着人民银行、银保监会、证监会、外汇局、发展改革委、财政部……等部门的头头脑脑，全国人民都看着呢，你们必须有作为。

　　10月22日，中国证监会官网挂出《刘士余主席在中国基金业20周年论坛上的致辞》。他在里面也讲了五条，第一条是把上市公司股权风险，分摊给私募和创投基金一部分，不能再让上市场公司爆仓，已经爆了200多家了，破了历史纪录了。第二条，引导私募，创投基金多投高科技产业，这是资本市的优胜劣汰，发现优质公司，别再坐庄炒垃圾投了。第三条，公募基金要大发发展，现在开始多研发和储备相关金融产品。第四条，鼓励基金公司给有能力的人才股份和奖励，这样基金才能赚钱。第五条，完善基金销售机制，基金产品要抓紧卖，好有钱抄底。

　　归结为一句话，减税让利发展基金业，这跟15年救市的套路不同，如果说上次成立证金公司直接砸一万亿，就好比满清对付天平天国的暴动，派出的是嫡系的八旗兵，腐败无能，不堪一击；这一次是通过减税让利，要民间办团练，号令各路英雄来勤王。这方法要聪明多了，管用的得多，民间高手还是挺多的，没准就跳出一个曾国藩来。这五条要是能尽快落实，大部队的解放军将驰援股市救火。

　　还有就是财政部门的减税，这一次为什么券商股集体暴动，就是因为黄奇帆讲了，印花税必须取消。取消印花税对于券商而言，当然是最大的利好啦。印花税可不是一笔小钱钱，而是一年两千多亿的大税种，比整个证券行业的利润还要多。我们看2015年印花税收入2500亿，2016年印花税收入2217亿，2017年印花税收入2216亿。对于亿万股民来说，还有什么比减税两千多亿更大的利好呢？

　　所以，明天券商股接着涨停是大概率的事件，虽然说减少的印花税并不会直接给了券商，券商的利润不会因此翻倍，但是少了印花税无疑会增加交易的活跃程度，券商的佣金自然水涨船高。那为什么要取消印花税呢？因为全世界的主要大国，不是废除了，就是正在废除当中，就只有中国和印度在征收印花税，相对于印度而言，中国的财政状况无疑要好得多，自然也就有取消印花税的条件。

　　除了印花税，昨天税务部门还公布了个人所得税改革以后的房租、房贷、子女教育、养老和大病医疗等等专项支出的个税抵扣实施细则，按照这个细则，月薪万元以下的基本上不用交个税了。而月薪万元以上的，也将从专项抵扣中大大获益。有人算了一下，这次个税改革相当于相当于减税4000多亿。你看，这是一块比印花税更大的蛋糕吧？相信许多库友都是受益者。

　　除了印花税和个税抵扣，还有更多的减税措施在路上，央行有官员透露明确信息，明年中国减税、减费的力度将达到甚至超过GDP的1%，也就是说很可能超过美国特朗普政府的减税力度，这些税种主要应该是企业税（增值税和所得税），如果真的落地了，上市公司的利润明年得翻倍儿涨。而且中国经济也会迅猛加速，要知道因为特朗普的减税，美国经济从去年的2.3%窜升到了今年第二季度的5.6%，加快了一倍多。

　　所以说，中国经济的强势反攻可能已经拉开了序幕，明年中国经济大概率要触底反弹，即便不能达到两位数的高速增长，但是应该会回到8%以上的高速发展轨道。而且这是没有房地产泡沫的高质量的发展，这个8%的含金量要超过过去的10%。因此，明年牛市会有很大概率来临。而且这一次一定会是慢牛和长牛，因为股市要开始取代楼市承担经济晴雨清的作用了！

　　不但是金融部门的领导正在行动起来，打响股市保卫战，这一次就连我们的立法部门也出手了。正在对公司法进行修订，其中包括现行公司法第142条，进一步完善公司股份回购制度。我们要知道美国股市这一轮长牛，主要是原因就是因为大公司都在不为回购自己的股票。通过法律的形势鼓励上市公司回购本公司的股份，无疑将起到定海神针的作用，为股市的慢牛和长牛奠定制度性的基础。我们要的不是牛市，也不是熊市，我们要的是慢牛和长牛！