檀评：突发！大杀器祭出 财政部长发话 中国要大规模减税降费！

大参考

　　要闻解读

　　国内

　　01单瓶价高达2400元 借节日效应茅台酒涨声再起

　　长假消费市场上，茅台酒再现涨价行情。目前全国不少终端市场上，53度飞天茅台价格已飙升至近2400元，大大超出厂家指导价1499元。

　　檀评

　　印象中，2400元的价格已经逼近去年春节期间的最高点了，按照目前状况看来，后期市场可能还会出现继续涨价的情况。由于生产周期高达五年之久，很难通过短期内提高产量来控制价格。茅台价格再创高位的背后，除了成本上升、消费升级需求的影响外，更多的是不少二级经销商借助节日效应囤货惜售、黄牛党炒买炒卖等市场乱象的存在。

　　02银保监会：银行通过子公司开展理财业务后 允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票

　　银行理财新规在继续允许私募理财产品直接投资股票同时，放开公募理财产品不能投资与股票相关公募基金的限制，允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市。银保监会有关部门负责人表示，下一步，银行通过子公司开展理财业务后，允许子公司发行的公募理财产品直接投资或者通过其他方式间接投资股票。（新华社）

　　檀评

　　银行理财新规让理财资金进入股市成为可能，但是渠道限定在了必须购买公募基金这个通道，在刚性兑付被打破的情况下，其风险仍然是可控。在这个基础上，我们看到养老、社保和理财资金都在不断向股市涌入，对股市在中长期形成了利好。在加入MSCI、沪港通等背景下，各路资金向股市聚集越发显现出股市的价值所在。

　　03央妈再次放水7500亿！楼市有救了？

　　中国人民银行决定下调部分金融机构存款准备金率置换中期借贷便利。从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。

　　檀评

　　央行这一次降准的目的很明确，就是保证市场的流动性。央妈的主要是向小微企业提供流动性，精准向实体经济注水，在住房不炒的背景下，资金再度流向房地产市场的可能性非常低。另外，外围股票市场在国庆节表现不好，降准也可以提振股票市场的信心。

　　04恒大健康公告：贾跃亭欲撕毁合约踢恒大出局

　　据10月7日恒大健康发布的公告，贾跃亭半年耗尽恒大当年8亿美元，又向恒大提出再提前支付7亿美元，未达目的后提出仲裁，要求剥夺恒大融资同意权以及解除所有合作协议。

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　　这次是贾跃亭烧钱速度有点快。总计20亿美元的投资，2018年的8亿美元在5月份就提前花完了，要求恒大支付更多（7亿美元）。恒大同意支付7亿美元，但是设定了相关条件。这不，条件还没达成，贾跃亭方面就急着要钱，不给就要撕合同。就是这么个情况，怎么评论大家看着办吧。

　　05 中国人保IPO 将发行不超过23亿股A股

　　9月28日晚，证监会核准了中国人民保险集团股份有限公司（下简称“中国人保”）的首发申请，这预示着A股市场自2011年以来将再次迎来大型综合性保险金融集团。根据中国人民保险集团在港交所发布的公告，公司所发行股数不超过23亿股，有效期为批准之日起十二个月内。

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　　时隔7年，A股再迎险企巨头回归。中国人保即将成为继中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险之后的第五家A+H股两地同时上市险企。但是市场也有一些担忧，由于募集资金体量较大，在弱势环境下，对于资金会产生一定的虹吸效应，使其他股票承压。

　　06财政部部长：预计全年减税降费规模超1.3万亿元

　　10月7日讯，财政部部长刘昆表示，在积极财政政策作用下，今年减税降费力度进一步加大。除年初确定的全年减税降费1.1万亿元的政策措施外，又出台了促进实体经济发展、支持科技创新等的一系列措施，预计全年减税降费规模超过1.3万亿元。在税负进一步降低情况下，预计全年收入能够完成年度预算，可能还会略有超收。

　　檀评

　　中午央行刚公布降准，晚上财政部又宣布准备降税，财政政策与货币政策双管齐下，不仅让企业真正让企业轻装上阵、放手发展；也能增加居民收入，进一步激发消费潜力。

　　海外

　　07“恶意芯片”报道引发的科技股屠杀血案

　　周五，联想集团暴跌近16%，盘中一度下跌超20%，创2014年2月以来最大跌幅。中兴通讯H股跌幅超10%，创9月以来最大单日跌幅。与此同时，位于海峡对岸的台湾科技股也受到感染，台湾加权指数跌1.9%，电容器生产商华新科技（2492.TW）和国巨（2327.TW）接近跌停。彭博社援引银河-联昌证券香港有限公司分析师Ray K W Kwok的话表示：“显然，联想股价暴跌是由于之前彭博关于芯片黑客事件的报道。”。

　　檀评

　　彭博的爆料刊登还不到一天，领衔“受害者”名单的美国科技巨头苹果和亚马逊便双双出面辟谣，驳斥报道多处表述乃子虚乌有。此番恶意抹黑造谣，可谓费尽心机制造话题。而美国即将进行中期选举，这真是司马昭之心了。

　　08道指收跌约180点 纳指创3月份以来最大单周跌幅

　　本周道指收跌0.04%，连跌两周；纳指收跌3.21%，创3月份以来最大单周跌幅；标普500指数收跌0.97%，连跌两周。科技股领跌，苹果收跌1.6%，特斯拉收跌7%。10年期美债继续刷新逾七年新高。

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　　美国股市在历史高位附近徘徊，加上美国在11月份又要进行中期选举，美国国债收益率突破3.2%。这些因素都令美国股市承压。加之，美国彭博社报道芯片黑客的问题，导致科技股抛售，股指下挫在情理之中。

　　09特朗普政府正积极研究针对伊朗石油制裁措施的豁免

　　据特朗普政府官员透露，在制裁伊朗石油出口上，美国处于研究个别国家缓冲措施的“内部过程之中”。美国的目标是，让伊朗的石油消费者们尽可能迅速地完全停止进口，理想状态下是要在11月4日之前将伊朗石油出口降至零。美国准备在缓冲措施上与多国合作，届时将是一对一的缓冲磋商。

　　檀评

　　美国政府考虑制裁豁免的消息传出前，路透的另一则报道提到，印度政府宣布将在11月购买900万桶伊朗石油。这意味着印度计划在美国开启对伊朗的原油出口制裁后，仍然从伊朗购买原油。印度是伊朗原油第二大出口对象。亚洲是伊朗原油主要的出口地，其中，中国、印度、韩国、日本是最主要的买家。日韩预计会向美方申请原油进口的豁免。这意味着油价被推高的过程有了部分缓和，美国对伊朗的制裁措施开始打折扣。

　　10假期不平静多国货币遭冲击 22个主要货币贬值排名出炉

　　美联储加息周期一开启，全球不少国家货币就要被“牵着鼻子走”，货币贬值就成了摆脱不了的魔咒。根据最新统计结果显示，截至北京时间10月7日凌晨（下同），阿根廷比索以兑美元贬值50.8%的幅度“夺冠”，成为年初至今贬值幅度最大的货币。紧随其后的便是土耳其里拉，贬值幅度超30%。根据不完全统计，年初至今非美元货币兑美元贬值幅度在双位数的货币达到7个，分别是阿根廷比索、土耳其里拉、南非兰特、巴西雷亚尔、印度卢比、俄罗斯卢布、印尼盾。但更为重要的是，贬值幅度即将突破10%的不在少数，虽然仍以新兴市场货币为主，但竟也出现了发达国家货币的身影。（券商中国）

　　檀评

　　本轮新兴市场动荡与美元指数的调整息息相关。本质上说，是美国进入加息周期后美元走强的直接结果。但今年之所以会有一些新兴市场国家货币狂泻不止，归根结底还是在于这些国家外债占比高、外债结构不合理、财政巨额赤字，国际收支失衡等自身基本面不牢固，才容易因为外部因素风吹草动就引发内部大地震。从这个角度看，美联储加息还将继续，全球流动性会持续收紧，这些脆弱的国家还将遭受一轮轮暴击。

　　11美墨加就更新北美自贸协定达成一致

　　美国、墨西哥和加拿大30日晚就更新北美自由贸易协定达成一致，新的贸易协定被命名为“美国—墨西哥—加拿大协定”。此前，美国与墨西哥已于8月27日率先就更新北美自贸协定达成初步原则性协议，但美国和加拿大在贸易争端解决机制、农产品市场准入等领域仍存较大分歧。经过一个月的密集谈判后，美国和加拿大也于9月30日晚就更新北美自贸协定达成一致。

　　檀评

　　北美自由贸易协定三国格局维持不变。WTO的权利将被进一步削弱。此外，USMCA本身是北美地区的区域经济一体化组织，本身不应该对中国产生太大的贸易转移效果。但是，该协议显示出明显的价值链转移目标，从而对亚洲的制造业布局可能产生一些影响以及竞争压力。不仅如此，USMCA引入了以往在贸易协定中罕见的歧视性条款，对其界定的非市场经济体进行限制。此规定明显地针对中国。我们还是应该对此有一定的思想准备。

　　数据和市场

　　回顾

　　国庆长假眼看就要接近尾声，期间全球金融市场遭遇大动荡。

　　本周欧美股指表现凄凉，新兴市场再现股汇双杀，港股四日累计下跌逾4%，富时A50指数国庆期间累计下跌4.11%。

　　美国股市：本周道指收跌0.04%，连跌两周；纳指收跌3.21%，创3月份以来最大单周跌幅；标普500指数收跌0.97%，连跌两周。

　　欧洲股市：周五欧洲三大股指集体下跌。英国富时100指数收跌1.35%，报7318.54点，周跌2.55%，为四周来首次下跌；

　　法国CAC40指数收跌0.95%，报5359.36点，周跌2.44%；德国DAX指数收跌1.08%，报12111.90点，周跌1.1%，连跌两周。

　　亚太股市：在欧美股大跌影响下，10月5日，亚太市场呈现普跌态势。恒生指数下跌0.45%，已连续四日下跌。日经225指数下跌0.8%，韩国综合指数下跌0.31%。

　　10月2日开市以来，恒指连跌四日，累计下跌1215.95点，跌幅为4.38%，跌破27000点关口，逼近9月份低点26219.56点。

　　节后A股怎么走？

　　受外围市场影响，境外上市交易的富时A50指数期货，整个国庆期间下跌4.11%。

　　值得一提的是，在国庆前夕，沪市走出了一波小行情，上证综指从2644.3点涨到2821.35点，上涨177.05点，涨幅近7%，给不少在此期间买入个股的投资人带来了可观的收益。

　　其中，上证50指数的涨幅明显高于上证综指，跑赢了大盘，从近期的低点2391上涨215点至2606点，涨幅近9%，远高于上证综指7%的涨幅。

　　而在上证50指数的50只成分股中，同时具备A、H股的公司有国泰君安、中国中车、中国交通建设、中国中铁等27家。在国庆假期一周内（10月2日~10月5日）普遍出现调整，上述27只H股仅中国中铁上涨1.8%，其余26只均呈现不同程度的下跌，其中南方航空四日累计下跌8.98%居首。

　　汇市

　　这个国庆假期，多国货币又遭受了一轮暴击。

　　美联储加息周期一开启，全球不少国家货币就要被“牵着鼻子走”，货币贬值就成了摆脱不了的魔咒。

　　截至北京时间10月7日凌晨（下同），阿根廷比索以兑美元贬值50.8％的幅度“夺冠”，成为年初至今贬值幅度最大的货币。紧随其后的便是土耳其里拉，贬值幅度超30％。

　　新兴市场国家货币狂泻不止，美元指数的调整只是刺破这些国家繁荣假象的导火索，根本原因仍是在于这些国家外债占比高、外债结构不合理、财政巨额赤字，国际收支失衡等自身基本面不牢固。

　　考虑到美联储加息还将继续，明年欧洲、日本等发达经济体货币政策也将回归正常化，全球流动性会持续收紧，这些脆弱的国家还将遭受一轮轮暴击。

　　商品

　　全球股市一片哀嚎的同时，国际期货市场却迎来一轮普涨局面。本周原油、黄金、伦锌等纷纷上涨。

　　10月5日布伦特原油期货收跌0.56%，报84.11美元/桶，周涨1.67%，连涨四周。

　　COMEX黄金期货收涨0.42%，报1206.7美元/盎司，周涨0.88%。金价将录得六周来的最大周度升幅。因美国就业数据低迷拉低美股和美元。

　　伦敦基本金属多数收跌。LME期锌收跌1.24%，报2621美元/吨，周涨0.34%；LME期锡收跌0.03%，报18970美元/吨，周涨0.5%；LME期铜收跌1.65%，报6186.5美元/吨，周跌1.14%；

　　洲际交易所（ICE）农产品期货主力合约普涨。原糖期货收涨2.35%，报12.62美分/磅，本周涨12.68%，创2008年以来最大单周涨幅。