宋清辉：A股入摩影响潜移默化

大参考

　　美国明晟公司（MSCI）5月15日公布，234只中国A股被纳入MSCI指数体系，自6月1日正式生效。此举在短期将给中国A股额外带来约1,000亿元人民币的增量资金，助力反弹。资料显示，MSCI指数由摩根士丹利国际资本公司（MSCI）编制，国际主流基金多将其作为投资指导或跟踪指数，根据MSCI指数配置自身的ETF基金。而从明年起，海外资金也可直接通过MSCI指数购买A股。

　　我认为，A股入摩后，将更便于国际投资者投资A股市场。海外投资者对MSCI较为重视，未来这些机构投资者占比的提高，其投资风格对本土市场将产生潜移默化的影响，有利于A股保持稳定健康发展。

　　此外，随着外资影响逐渐深入，还将会倒逼A股市场开放步伐越来越快，不但有利于推动蓝筹龙头股的价值重估，而且还有利于推动A股价值体系趋于完善。这是A股与国际资金接轨的重要一步，显示出中国市场的重要性正日益提高，改革的成果受到世界范围关注和认可。

　　根据被纳入MSCI指数后的其他国家股市的表现来看，股市后市涨势明显。据清晖智库统计显示，海外新兴市场被纳入MSCI之后，有80%的概率会取得正收益，加入后一年的平均收益率接近30%。

　　不过，尽管纳入MSCI指数体系，意味A股受到海外投资者的肯定等，但毕竟MSCI不是万能的，无法决定大的趋势。

　　短期来看似乎更多的是象征性意义，未必就能够使A股立即反弹。未来，流入A股的海外资金的多寡仍旧取决于纳入MSCI指数的股票数量、外汇流通的便利度等因素的变化。

　　白马股有望再获青睐

　　从行情角度来看，外资也是推动近期A股白马股大涨的因素之一。实际上自2017年以来，白马股屡屡成为A股市场风向标，这其中外资力量不可忽视。此次234只A股纳入MSCI指数体系之后，白马股有望再次获得外资青睐，引爆新一轮白马股行情。当前，已经有海外投资者提前布局A股，预计A股将成为其股票池或资产配置的重要板块之一。