凯恩斯：中石油大涨，沪指企稳，贸易战的影响在消退

大参考

　　中石油暴涨7%以上，如此大的权重突然上攻，必然是有油价上涨突破80美元的因素，这个因素也会导致下游原材料在未来水涨船高，市场还是给通胀一个正预期，不过我们仍然不是很确定中石油的上涨是因为油价上涨，因为国内油价是浮动制的，并不存在着必然的正相关，不过业绩影响的确存在。可原油上升也不是一两天了，为什么如今才表现出来呢？

　　同步进行的中美贸易磋商，结合中石油的上升，不得不让人联想到一点，可能贸易战的阴云已经消散，中方以扩大进口的方式平衡贸易顺逆差，我们获得我们要的东西，美国人不再管我们出口的东西。

　　而如果贸易战一旦结束，首先我们中国可以购买美国而不用受到损失的产品就是能源产品。因为我们自产能源的能力不强，更多的进口渠道能够让我们对于供应商具有更高的议价能力，反而是好事。

　　介于化石能源在我国还是属于垄断行业，预期的话，中石油和中石化将获得更多的能源进口份额，受益也比较大。

　　当然以上是我私自判断的内容，毕竟谈判还在继续，本着合则两利的态度，我们乐意看到的是双向扩大进出口，而不是单项的减少进口或者减少出口。

　　很多时候我们还是陷在信息不对称的泥潭里面，对于中石油的上升，至少在我书写本文的时候还是没有十分看懂，按照道理石油期货上升的同时他也应该是上升的。而结果却是突然而然的抬高股价。

　　中石油当然不是当年48的中石油，如今的中石油有一定的安全性，但是缺乏成长性，也许价值层面的投资人会喜爱这一类的股票，低买高卖，至于原油，我们年初说过，能源有一次抬高，通胀没有起来，但是石油价格的确是稳步抬高了，只是个人觉得，进一步抬高的可能性不是太大。地缘政治风险是个很难把握的因素，一旦缓解，就要重新考虑供需。

　　但是无论如何，去年我们谈论很多篇幅的页岩油，美国人应该是已经摆脱成本线了。这也说明，传统行业领域要紧的也是研发上的突破，而不是价格的周期性变化。

　　贸易战的阴云如果退去，对于整体经济的确是一个利好，打鸡血的人群终于可以回去好好工作了。

　　中国也可以更加专心解决国内的问题，如今中国社会整体杠杆率在走平，这是个好现象。而且欧盟的几个核心国家的股市也开始接棒美国引领上涨，这都是好消息。唯一的坏消息是美国的国债收益率会促进高杠杆企业的风险。

　　我们依然不能断定牛市已经到来，但是5,19这个日子你是否还记得？1999.5.19，俗称5.19行情，我们希望未来A股也有类似的行情，不过高度应该不会如以前那么高，因为我们如今的体积太大了，不可能再支撑起集合式冲锋。投资人的焦点还是应该集中在公司业务层面，宏观的依然只是个参照。