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凯恩斯:投资人下半年关注点:市场风口要转向下一站

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发表于 2018-5-16 08:31:28 | 显示全部楼层 |阅读模式
  今天,MSCI的名单已然确立,外资进入将持续加速,A股市场也出现了反弹,特别是沪指,在大盘蓝筹股重新走强的推动下,已经走出底部的迹象。需要提醒的是,市认场有效理论认为,股价往往是包含着所有的历史信息,当6月初MSCI来临的时候,如今在名单上的股票上升的空间就释放的差不多了,虽然这次有几只新调入的个股,但是总体上,调出的更多,未来在名单里面的上市公司,如果表现不好也会被调出表单,所以,一旦进入名单,那么MSCI该布局的,通过港股通已经完全释放完毕,我们再去纠结这些标的的空间,也就没了意义。我说这么复杂,其实可以一句话概括。“利好兑现是利空。”

  而另一方面,提醒各位投资人不要忘记中盘股很可能在来年继续纳入MSCI,这将是一个更加庞大的群体,也存在很多我们所推崇的成长股,距离那个时间点似乎还很远,但是一波循序渐进的外资布局过程应该是会出现的,而港通的偏好很可能在未来出现变化。

  中证500和中证1000前期是有过很长的颓势的,市盈率看也并没有偏高,没有出现大幅度的泡沫,那么个人的建议是择优录取,我们说房地产好不好不知道,建筑工程好不好不知道,外资对于消费品和医药保健类的布局基本上是不遗余力的,在过去一年中,恒瑞医药,贵州茅台、中国国旅、格力电器、伊利股份那是相当的走俏,大量外资几乎是每天均匀的看好和追捧,那么经历粗略的筛选,如果你想做MSCI成分股,我们就将目标确定在这个范围内。

  MSCI接盘其实并不是重点,外资若是超高了价格反而是我们不想看到的,但是在外资布局过程中,我们也学习到了很多。我们至少开始思考外资的布局思路,他们和我们国内游资的打法大不相同,平淡无奇的傻瓜一样的分期持续性买入,只要这家公司依然符合预期,他们的买单就不会停止,这在我们国内现阶段是不多见的,国内游资的打法如今还是偏重于资金推动股价吸引跟风,而对于投资逻辑和持续性成本摊薄技巧方面明显不足。

  在如今严厉监管下,未来国内资本市场应该是国际化趋同,我们欣喜的是,从过去对于港通的观察可以看出国外机构也没有遵循死板的市盈率原则,在市盈率到达一定高度的时候,他们依然在加码,他们对于确定性的追求要强于对于价格计较。当然,这些公司大概率还是按照预期演进,预期的增长大多数都达到了,这方面也说明,对于我们国家的公司,外国的投资人有时候看得比我们透。这也很好理解,“当局者迷”。

  所以未来一年,投资人下半年大家可以将关注点倾斜到中证500,下半年中盘股将王者归来,当然我们也要学习外资,找确定性的标的,分期持续性买入,而不是赌博。我们发现外资也并非无选择的买指标股,他们最终是会调整标的内容的,这一次调出的标的就非常的多,所以这些中盘股仅仅是一个参考项目,因为中证500指标股确定和MSCI未来中盘股的确定并不是完全相同的标准。

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