玉名：波段特征反复出现，注意节奏

大参考

　　近期股民可能发现了，创业板走势没有之前那么犀利了，主要是源于自1571点阶段底部至1900点以来，创业板之前这一波凌厉上涨可谓是鸡犬升天，很多个股连续暴涨已脱离了业绩等基本面估值范畴，股价表现更多由政策风向和资金博弈等因素决定。玉名认为当前金融强监管和去杠杆的长期政策主基调背景下，场外资金大规模入场可能性不大，同时随着美元加息步伐加快，中长期利率水平抬升也将会制约行情朝着全面铺开的方向发展，所以投资者接下来要对手中个股成色仔细甄别，注意区分纯概念股炒作和有实际业绩支撑或业绩边际改善预期强这两种存在本质区别的股价上涨行为。

　　消息面，4月CPI重回1时代，低于预期，主要原因是4月食品烟酒同比仅为1.1%，远低于CPI同比数据，对CPI拖累明显，同时，在食品烟酒项目中，4月猪肉价格同比跌至-16.1%的水平，反映出猪肉价格对食品价格的拖累明显。而从经济数据方面来看，考虑到2018年社融增速下降、“紧信用”的趋势难以改变。2018年股市操作难度大，是不少投资者的感慨，甚至股民发现巴菲特的伯克希尔哈撒韦一季度也出现了亏损，即便扣除财务数据调整因素，其净利润水平也是下降的；还有我们看到不少大资金在如今这样的行情也很难操作，其中最具代表的还是券商自营盘，其最值得研究。

　　今年前4个月，市场走势先扬后抑，上涨主线远不如去年明晰，更多地呈现出板块轮动的特性。在此情况下，“国家队”选择卖出短期上涨过快板块中的个股，“抄底”下跌较多的板块、公司。具体来看，“国家队”一季度卖出较多的个股来自银行、地产板块，两者在今年1月初曾走出非常强势的行情。玉名提醒投资者对应的是由于许多医疗类个股业绩表现亮眼，这一板块也获得了大批资金的关注涨幅居前，板块内有复兴医药、爱尔眼科、恒瑞医药这一类涨势早已启动的个股，也有如通策医疗、乐普医疗等去年四季度才开启一波上涨走势的个股，尤其是从5月前两周的融资融券来看，医药医疗板块也是融资资金流入最多的板块。其余热点方面，类似啤酒、海南、粤港澳大区等题材股此起彼伏，但也均是局部的波段，股民要顺应节奏。