凯恩斯：下跌一步到位，到这里可以抄底

大参考

　　虽然沪指没有怎么跌，但是今天中小创跌的厉害，特别是前期热炒的网络科技软件股，乐视网、浪潮信息、鱼跃医疗、等很多股票直接跌停。盘中网络股跌停更多，只不过有些收盘前打开了。他们的下跌，可能与美国财政部长来华磋商有关。可能是看见了一点贸易战的解决问题曙光吧。

　　美国制裁中兴，所以，很多人都在呼吁国家加大在芯片领域投入，也有人呼吁资本大量投入。一时间各种观点不绝于耳，我们惊讶的发现，很多观点和想法其实都是根据我们以往的思维惯性，都认为有钱就有芯片，有芯片，就能够搞定系统，搞定贸易战。

　　我们思考一个问题，这个时候有另一个系统，他做的和微软一样精致，但是不能用WORD，不能用浏览器，不能吃鸡，不能王者荣耀，不能装360，不能装聊天工具，你是否还愿意用一半的钱及爱国的心购买呢？再深入一点，如果这些只有一两个不能用，你是否还会去购买呢？

　　不是中国没有努力过，中国做出过芯片，也做出过红旗操作系统（这也是中国软件上涨的原因）但是如今除了操作系统，应用软件已经成千上万，你这个时候再开发一个全新的，那么现有所有的软件都要重新开始优化和嵌入，而你造出了芯片，你是绕不过系统，也绕不过英特尔专利墙的。

　　所以现有操作系统的追赶和建立自己的生态系统用处已然不大，我们要把握的，是未来技术的嵌入，如华为，如今5G的标准还在制定中，其POLAR CODE已经入选了EMBB，首先说这不是技术引领，因为高通在这个领域占了三席，而华为只有一席，但是就是这么一席，就像特洛伊木马一样嵌入了5G，如果5G到来，华为则不会面对壁垒问题，因为专利是可以交叉授权的，这不仅仅是省下了一笔钱，更是使专利技术制裁成为不可能。只可惜，尚未进入5G时代就已经引起了西方的警觉。

　　同样的，寒武纪的AI芯片思路也是正确的，与其现有封闭生态中你已经甩不开别人，必须利用他们的芯片和系统，那么就为未来铺排，绕过壁垒，预埋式研发。然而这种研发靠政策扶持，可能成功吗？

　　个人认为这一类单点突破的研发必须交给市场，政府要做的，是保护好创新的环境，保护好知识产权，让知识产权更加值钱，而那些新领域的开拓者必须进入到市场中去，比如AI芯片，你如果不是面向市场开发芯片，这本身就是一个消费带动的领域，你又如何让你的产品成为国际通行的标准品，又如何让全世界都不得不用你的产品？这种新领域的壁垒创造，一开始就是抓住用户体验用户喜好的竞争，你不是卖产品得到反馈，你又如何知道市场上的用户喜欢什么？

　　为什么微软英特尔能够筑造PC端帝国，这也是通过完善他们的生态系统而来，下游的产品比如软件，硬件已经脱离不开这个生态系统，这个时候谁进来，谁就死。在未来的很多技术中，中国当然还是不可能独自的产生一种生态，我们依然必须要进入全球化分工，但是在新系统产生的过程中，我们不应该是人家有什么我们有什么，而是要提前，提早占领高地。

　　另外在占领高地的过程中，用户的喜好有决定性作用，ADML是荷兰光刻机生产企业，光刻机起步可不止一家，但是如今顶端的就只有这一家了。在新的，比如人工智能，5G等领域，我们同时起跑的不应该是整合性的技术，而是一个小的，但是必不可少的技术。必不可少，要么工艺领先，要么消费者买账，给脸。

　　每个节日之前，市场都会出现一波调整，而一旦节前调整到位，则节后会迎来反弹。所以，我认为这次市场可能会在节前一步调整到位，节后迎来反弹。所以，我认为节前的快速下跌，是低吸的机会，而抄底的时间，可以定在27日。当然，考虑到中美贸易问题短期难以解决，谨慎的投资人可以等五一节后再进场。