凯恩斯：2.28 早间要闻评论

大参考

　　1.央行：资本补充债券可以实施减记也 可以实施转股

　　中国央行就规范银行业金融机构发行资本补充债券发布公告，规定资本补充债券可以实施减记，也可以实施转股。

　　点评：给了企业多一种选择，也给了股民一种选择

　　2.证监会：3家公司首发上会 2家获通过 1家被否

　　证监会今日审核3家公司首发事宜，仙鹤股份有限公司、汉嘉设计集团股份有限公司(首发)获通过；深圳市明微电子股份有限公司(首发)未获通过。

　　点评：这个通过率还是相当不错的

　　3.九三学社提案：防止对高负债国企过度保护 加快IPO改革

　　全国两会即将召开，九三学社拟提交全国政协十三届一次会议提案《关于优化杠杆结构打好防风险攻坚战的建议》，建议加快建立国企资本金补充机制，允许企业通过财政资金、民间资本、国外资本等多渠道、多元化补充资本，确保企业资本充足率保持在适度合理水平。建立严格的财务制度和资本金约束机制，科学确定业务发展规模与速度，抑制盲目投资冲动，推动形成合理的资产负债结构。随着债转股工作推进，要切实规范政府尤其是地方政府行为，防止其对高负债国企的过度干预或过度保护；加强事前筛查、事后监督，防范道德风险；公开公正确定债转股价格，保障国有资产权益。应借助金融领域进一步对外开放，破除隐性垄断，稳步推动供应链金融、投贷联动、资产证券化等金融创新发展，提升金融服务实体经济的质量和水平。加快推进IPO改革、新三板建设、规范完善“四板”市场，做强分层有序、功能互补的多层次资本市场体系。

　　点评：防止对国企的过度保护确实是切重要害，但关键是如何改善

　　4.险企股权新规即将发布 细化违规追责机制

　　一年多的时间里推出两轮征求意见稿之后，《保险公司股权管理办法》即将于近期发布最终的修订版本。《财经》记者从有关渠道独家获悉，与前两次版本相比，最终版进一步体现了穿透式监管的要求，细化了违规追责机制。 作为公司治理基础性文件的《保险公司股权管理办法》自2010年发布以来，已几经修改：2013年、2014年分别进行了部分修订，其中2013年将单一股东持股比例提至51%，成为对险企股权管理的一大重要改变。2015年启动新一轮修订工作，2016年12月和2017年7月分别发布了两版征求意见稿，2017年11月形成目前版本的草案。据了解，该版本已经主席办公会讨论通过。

　　点评：险企的监管也是越来越严了，穿透式管理将一直延续下去

　　5.最快2018年底 中国债市纳入国际主要债券指数近了

　　过去几年来，中国作为全球第三大债券市场不断推进对外开放，2016年银行间债券市场的开放更是成为外资布局提速的催化剂；另一方面，人民币波动、去杠杆、强监管又使得中国债市在过去两年面临压力。在此期间，深度参与中国债券市场的外资机构感受如何？中国债市国际化还有多远？在利率攀升近150个基点后，债市是否已经到了见顶、布局的时机？ 对此，第一财经记者独家专访了富达利泰债券投资总监黄嘉诚，他对记者透露，其本人参与了指数委员会的部分评估工作，中国债市纳入国际主要债券指数的时间表最快可能在2018年年底，但仍会设定观察期，目前，税制、评级、流动性等仍是外资面临的主要问题。

　　点评：随着综合国力的增加，纳入国际指数也是必然的

　　6.成品油调价窗口明日24时开启 “两连跌”成定局

　　国内成品油调价窗口将于2月28日24时开启。本轮计价期内，国际原油呈现先跌后涨走势，上涨主要得益于美国原油库存的下降及中东局势紧张的影响。 但此轮计价期内，国际原油均价较上一轮仍呈现宽幅的下调预期。截至北京时间2月27日，本轮第9个工作日，中宇资讯测算原油变化为-5.20%，中宇原油估价62.368美元/桶，较基准价跌3.421美元/桶，据此预计28日24时成品油零售限价下调190元/吨左右。 嘉盛集团首席中文分析师黄俊展望3月原油价格时认为，原油近期上行是暂时的，未来甚至有下跌的可能。行情前期的下跌已经跌破了长期以来的上涨通道，同时MACD指标显示行情弱势。原油最近一两日或仍维持惯性上涨，但持续上涨的概率相对较低。在这个短线上涨的过程中，更需关注未来2-5个交易日内原油触顶的可能。

　　点评：油价已经是非常坚挺的表现了

　　7.2月PMI前瞻：季节性因素影响 数据或继续回落

　　2月PMI数据将于明日(2月28日)出炉。机构预测，受季节性因素影响，2月制造业PMI和非制造业PMI或均会出现回落。今年1月份制造业PMI受季节性因素影响已经回落至51.3%，交行金融研究中心高级研究员刘学智表示，2月份制造业PMI或继续下降至51.2%。他分析称，新订单指数、新出口订单指数和在手订单指数都有下降，建筑业生产淡季，对制造业生产预期带来影响。受到季节因素和环保限产影响，粗钢和铁精粉产量下降。预计1-2月份工业增加值同比增长6.2%左右，增速运行平稳。

　　点评：PMI的回落，需要引起投资者的警惕