唐如松：美股的暴跌

大参考

　　昨天，经过上周周末尾盘暴跌的美国股市，并没有钢铁侠之类的神武英雄出面救市，延续了断崖式暴跌的态势。由此，本世纪美国股市从1月26日的最高点到昨天，一共下跌了百分之八强。

　　说实话，这几年的美国股市让人有些看不懂。虽然美国每年的经济数据都在表明美国经济在快速恢复，但我们不知道他究竟依靠怎样动力得以恢复。这大概是我这样中国人的思维习惯所致。虽然我算不得价值投资者，可美国的实体经济这几年的确是起色不大。绝对不足以支撑如此巨大的涨幅，从数据上来看，美国的就业率几乎创下了本世纪以来的新低，似乎人人有工作，个个很幸福的时代在美国重现辉煌。可是我们从美国社会上那些极为浮躁，分裂的事件上可以看出，美国人民并不幸福。

　　也就是说，尽管粉饰太平的数据很漂亮，人民却并不能因此而重新燃起以往的自豪之情。这是一种很矛盾的表现。

　　与这些数据相匹配，不矛盾的是美国的股市。这几年，美国股市坚挺地上涨着，达到了令人咋舌的高度。这一切都让我们觉得美国还是那样的美好。一个美好得毫无瑕疵的国家。

　　股市高涨，预示着资金的充足，失业率很低，代表了人民生活的稳定。假如真是这样的话，那么现任总统特朗普就应该是一个最为惬意轻松的美国总统了。完全可以以无为而治的方式来逍遥的完成他的总统任期，身体保养好的话，还可以接着再干四年。

　　但另一个令我们错愕的现象是，特朗普的这届总统干的一点也不轻松，首先他就职一周年的第一天，就被迫宣布关门。无他，是因为美国政府债台高垒，没钱了。另外，特朗普上任以来，一直强调振兴美国的实体经济，并且拼命的想要修改移民法案，建筑美墨边境墙，其中的原因也都是因为减少美国就业机会的竞争。也就是说，在美国光鲜的就业数据下，隐藏着一个强大的就业危机。我们看到的是数据，作为一个商人出身的特朗普看到的是真实的国家困境。

　　那么，由此反证，美国当前一路高歌的股市，并不是由美国实打实的生产实力所创造的，而是因为其强势的美元基础，极具诱惑力的金融手段所创造出来的。如此也就可以得出一个结论，这样的一个股市红利，并不是会由美国人民所获得，其高额的利润基本上都落到了那些持有巨量资本和拥有货币话语权的资本家手里。

　　既然大量的股市筹码都落到了这些人手里，也就决定了这些资本家会对这样的股市有着强大的操作手段。升或跌，他们予取予求。

　　就像特朗普即位一周年吃了一顿闭门羹一样，美国股市的本次暴跌出现在新任美联储主席鲍威尔的就职期间。这不得不让我们浮想联翩，这样的暴跌是不是在给鲍威尔施以颜色？

　　上一任美联储主席耶伦无疑是属于建制派的，很明显她和特朗普不是一条道上的。否则，耶伦也不会这么倒霉。只干了一届。在美联储的历史上，主席连任一届虽然不是惯例，但大部分主席都毫无例外的获得连任的机会，最起码都获得了总统连任提名的机会。但这个机会，特朗普没有给耶伦，而是直接用鲍威尔换下耶伦。于是，耶伦在公开场合表示了自己的失望，甚至还毫不隐晦的说，特朗普这一年任期在经济上获得如此好的数据，正是出于前一届奥巴马政府和自己主导下美联储的功劳。光荣并不属于特朗普。

　　当然，特朗普是绝对不会承认这一点的。我发现特朗普深谙斗争之道，所谓与天斗其乐无穷，与地斗其乐无穷，与人斗，更是其乐无穷，特朗普上任以来，一直就没有离开过斗争二字，所以，拿下耶伦，让鲍威尔上台，是他必然的选择。

　　他斗人，别人当然也不会坐以待毙，也一定会站起来和他争斗。通俄门啥的我就不说了。单就目前这个美联储的人事任命，就充分的说明了两派斗争之激烈。鲍威尔这边接掌美联储大权，华尔街立刻发飙，让美国股市狂泻八个点，可以说斗争之精彩，之白热化，无与伦比。

　　很多人都说，美国股市已经上涨了这么多，回调一下实属正常。的确，不管是回调，还是震仓，这些股市上常见的手段都很正常，不正常的是为什么偏偏在鲍威尔上任的时候上演这么一处？杀威棒？还是下马威？其中意味不言而喻。

　　当然，中美之间尚且实行斗而不破的政策，美国的内斗也不会真的就拿起刀来砍个你死我亡的。事实上也没有到那个时候，或许也真的没那个必要，一颗子弹能解决的事情干嘛非要弄的举国大乱呢？之所以美国现在弄的鸡飞狗跳的，其主要原因还是因为他们都还没有突破底线，没有真正的向对方的致命处出招。看似紧张的博弈都还是处于可控的范围之内。

　　回到股市，当前美国的股市出现如此剧烈的下跌，在我看来原因有二，一个是两派博弈所致，也就是算送给鲍威尔的见面大礼。这样的下跌必然不会长久。过一段时间就可能会慢慢的恢复上涨的态势。另一个则刚好相反，那就是美国这样单纯靠金融手段和美元强势维持的股市繁荣后继乏力，开始真正走向下坡路。这个可能是存在的，但我觉得目前似乎还没有到那个时候。所以，我倾向于第一种原因。

　　鲍威尔不属于传统西方经济学专业人才，他是目前为止美联储唯一一个没有拿到西方经济学位的人。算是一个实战派。这一点和特朗普颇为相似。特朗普也是在商场上摸爬滚打锻炼出来的，没有玄乎的理论，没有高深的学问，唯一可以证明他能力的就是他成功了。鲍威尔也是如此。所以未来的美国经济会朝着一个所有西方经济学高手们都看不懂的方向前进。因为这突破了他们的认知框架。这才是他们最为担心的。

　　一个有能力的人，最为害怕的不是对手有多强大，而是害怕对于未来的不可控。因为不可控的未来会让他迷茫，会让他害怕，会让他决心要把这种不可控扼杀在自己的可控范围内。在建制派的规划里，一切都是可控的，一切都是循序渐进的。特朗普和鲍威尔的联手，必然会把这种可控的未来击得粉碎。所以，建制派一定会做出更为强烈的反抗。眼下的股市暴跌，不过是一种小小的警告，也或者说是一种必然的反应。

　　如果是第一种原因的话，那么本次美国股市暴跌，和中国的关系并不大。但如果是第二种原因的话，那么和中国的关系之大，就变得一定会影响到我们的生活了。

　　基于第二种原因是不可排除的。我们来说说第二种原因对我们的影响。如果美国真的是因为金融手段和美元基础的趋弱而导致股市下跌。那么造成这种趋弱的原因之一，就是人民币的崛起，也是因为中国对于外资通道的逐步开放，让这个世界的资金有了另一个流向。无论是通过沪港通还是未来的沪伦通，中国相对稳定的社会环境以及日渐明晰的发展趋势都是吸引外部资金的一个好的理由。而特朗普近期的好战言论以及国内日益分化的两派斗争必然会进一步促使更多的资金离开美国这样一个逐渐不安全的环境。

　　如果真是这样的话，那么未来一段时间，随着外部资金的涌入，中国的股市必然会被逐步推高。可是如果这种股市上涨是以获得价差利润为目的的，显然也不是中国所能接受的，也更不是我们这些小股民之福。所以，中国政府的希望是外部资金进入的同时，也带来相应的实业投资，或者是用这些资金来打造我们的实体工业。眼下的中国又在环保上尽力革除弊政，相应就需要更为高端的产业进来，或发展，这些高端的产业也往往会吸引更多的资金或伴随着更多的资金进入。这是我们迫切的目的。

　　尽管我们的目的还是产业而不是股市，可是如果美国股市里流出的资金进入中国，无疑还是会推高中国的股市。这就造成了一个问题，我们该怎么办？

　　因为我对于技术一窍不通，所以我看股市一般只看大势。大势不到，绝不入场。在我看来当下显然还没有到大势来临的时候。也就是说A股还没有正式进入稳定上涨期，即便未来两个月确定美国股市真的走弱，资金进入中国市场也需要很长一段时间。很多技术性问题，政策性问题都需要解决。但还是有先兆可以预测的，那就是当A股市场出现一段较长时间的回调甚至暴跌的情况下，形势再次稳定的时候，也就到了我该进场的时候了。两年来，我一直在等这个机会，这个机会没到，我就不操那份闲心。

　　当然，在美国股市到底出了什么问题都还没有确定的情况下，现在说这些，只不过算是闲谈。机会来临之际，我们再说。如果美国真的有了一声枪响，那么这个世界还需要更长的时间来等待。