东方时事解读：97年亚洲金融危机中的中西博弈

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　　【东方时事解读.音频】97年98年金融危机的时候，中国在面对金融危机的时候，有一个承诺，就是人民币不贬值。当时中国为什么这么做，今天有没有什么值得借鉴的？

　　我们首先看看当时的背景。

　　第一，当时的俄罗斯西方还没有彻底消化掉，还处于一个消化俄罗斯的进程当中。

　　这里有一个“休克疗法”比较有名。后来亚洲金融风暴里面还有一个插曲，美国有一个著名的基金公司，叫做长期资本管理公司。这个公司非常牛，牛到什么程度呢？这个公司的合伙人里面，它有几个是诺贝尔奖的获得者，还有几位是美国前财政部高官，比如前财政部副部长，美联储副主席等。这么个人员结构非常牛的公司却在俄罗斯金融危机的博弈中，突然失败倒闭了。

　　围绕着这个公司，时任美联储主席的格林斯潘在前一天还指责中国香港金融管理局，进行行政干预市场（当时的香港金融管理局财政司司长曾萌权曾回忆，自己一夜未睡，嚎啕大哭的决定去行政干预市场，这在当时的香港非常不易，因为香港有一个不能行政干预市场的原则）。

　　格林斯潘指责香港的金融政策，是破坏自由市场的行为。说了很多类似难听的话（实际上是只允许挨打，不允许反抗）。但隔天这个美国的长期资本管理公司在俄罗斯倒闭之后，格林斯潘的第一反应是什么呢？就召集欧美金融机构、银行，干预市场去拯救这个公司。所以说，西方的双重标准早就有之。格林斯潘也搞行政干预去了。所谓的“大到不能倒”虽然是在08年次贷危机时候的一个著名的说法，但在97年98年的亚洲金融风暴中就已经展现出来了。

　　第二，西方在当时引爆亚洲金融风暴，经济上有一个重要意图，就是打击日本经济在东南亚的战略布局。对于西方这个意图，中国也看得非常清楚。所以当时日本不敢去救泰国、马来西亚等。日本也知道，不管扔多少钱进去，都是像石头掉进了水里，甚至水花都不会有一个，因为西方正张网已待。

　　但是中国对于香港的金融危机，是出手相救了的，且后来稳定住了香港的金融。中国之所以敢于出手，一个重要的原因是判断出当时西方的主要的攻击目标还不是中国，而是针对日本的金融布局，且当时还有一个俄罗斯没有被消化掉。所以，如果中国出手救助香港，西方敢针对中国爆发金融危机的话，那必然会演变成全球性金融危机。试想一下，东南亚是一个实体商品生产基地，俄罗斯是一个能源基地，如果另一个给欧美提供实体商品的基地中国也爆发了金融危机的话，当时虚拟经济占主导的欧美必然也爆发金融危机，这样的话西方主导的定向危机局面就会失控。

　　所以当时的中国应该也看到了这一点。一方面在自己的局部，也就是涉及到自己金融稳定的香港，坚决的救市。另外一个方面，在人民币承诺不贬值这个情况下，作为和中国经济联系十分紧密的东南亚（虽然说当时是日本经济布局的一个重要阵地），受到的金融危机的冲击相对人民币贬值要小很多，当然中国的损失也相对人民币贬值要小。这就使得东南亚很多国家的币值瞄着中国的人民币，当时人民币就像是一个“锚”，很多国家的汇率反过来参照人民币汇率，在相当程度下缓解了东南亚的金融金融风暴，这也间接缓解了中国当时面临的经济下行的压力。

　　基于这些考虑，中国做出了人民币不贬值的承诺。

　　那么对于西方而言，第一个打掉日本的经济布局，第二个消化俄罗斯。西方的摊子铺的很大，当中国在香港方向坚定的维护自己的核心利益的时候，所以最后才会有索罗斯在香港败走这种表面现象，西方在香港的问题上暂时收手。也正是西方在香港的收手，才能够保障东南亚打掉日本布局，进一步消化俄罗斯这两个实际成果。最典型的案例就是日本金融。我们知道，最近几年全球排名前十的银行中，一半是中国的银行。而在亚洲金融风暴之前，这种局面完全换了个国家，叫日本。排前几名的全部都是日本银行。经过了金融危机之后，很多排前几的日本银行都瓦解掉了，很多股权发生变更，有的日本银行被肢解，由大变小，有的直接变成美资银行。西方通过这一手，收获很大。