刀锋：被诅咒的年份，这一次会光顾中国吗？

大参考

　　据说，逢七、逢八的年份，是被诅咒的年份，因为历史总是惊人的相似：1987年，美国股市大崩盘；1998年，东南亚金融风暴；2007年，美国次贷危机……所以，今年很多人都很担心：十年一次的危机会不会再次爆发？会率先在哪里爆发？

　　这一次，大家不约而同的把目光对准了中国，当年wen总的四万亿虽然挽救了世界，但却留下了严重的后遗症：过剩的产能，高企的房价，沉重的债务……虽然中国从未真正经历过经济危机，但2015年夏天的那场股灾，以及后来人民币汇率的巨大波动，还是给了当局一个警示：大天朝并非无所不能，我们的经济体系，也并非无懈可击！

　　股灾是一个转折点，从那以后，防范与化解风险，成为经济工作的重中之重；供给侧改革、去杠杆、去产能等成为关键词，实施效果显著；但在“房地产去库存”的过程中，各地房价却开始疯涨飙升，某些热点城市，甚至超过美国次贷危机爆发前的水平。

　　火爆的楼市，客观上造成信贷放水，也带动了相关金融产品的“水涨船高”，金融领域杠杆率继续提升，社会债务总规模进一步扩大。

　　而历次经济危机的爆发，都跟债务规模和杠杆率直接相关。回到开头提到的问题，十年一次的危机会不会再次爆发？会率先在哪里爆发？恰逢七、逢八的敏感年份，比金融民工们更为焦虑的，其实是中国政府。

　　央行行长周小川今年就曾多次表示：既要防止“黑天鹅”，也要防止“灰犀牛”。中央近期的会议，都把“防范化解重大风险”作为重中之重，对潜在危机的忌惮之心，溢于言表！

　　那么，十年一次的经济危机会在中国爆发吗？答案是否定的！原因也非常简单，中国是shzy国家，我D对经济的掌控能力，无比强大，绝非西方那些腐朽的资本主义国家可比。正如一个经济学观点所言：当市场“失灵”的时候，就要靠行政力量来解决。

　　在刚刚结束的中央经济工作会议上，“xi新时代中国特色shzy经济思想”横空出世！“经济思想”的提法，在此前的新中国历史上，只有mao和deng。

　　大家千万别小看这个概念，这意味着中国经济政策的制定，开始真正的“独立自主”了！而改革开放后的相当长的一段时间，我们都是在学习美国，在学习凯恩斯主义，包括wen总的四万亿。但实践证明，凯恩斯那套东西，也有各种问题。

　　xi的四个自信“道路自信、理论自信、制度自信、文化自信”，表现在经济领域，就是“xi新时代中国特色shzy经济思想”的正式提出。而这一经济思想的核心，刀锋的理解，就是强有力的监管，以及政府有形之手对经济运行的全面掌控。

　　通过“供给侧改革、债转股和混改”给过剩国企降杠杆，通过“楼市去库存”帮地方政府和银行降杠杆，通过“环保利剑行动”推进过剩产能出清，通过行政命令控制房价，通过“资管新规”给金融系统减压，通过“外汇管制和敲打万达”来稳定汇率……目的都是为了防风险。某些官员由于对政策执行不力，甚至直接被拿下了。（比如保监会主席XJB，放任险资大鳄“吞噬”实体经济。）

　　而上述理论和指导方针，体现在股市上，就有了刘士余这一年多来的各种实践：

　　为“脱虚向实”和“支持实体经济”，大规模推进IPO常态化，严禁跨界并购和重组（赵薇空手套白狼被处罚），痛骂土豪妖精和害人精；提倡价值投资，严打各种题材和概念的炒作；为了“防范与化解金融风险”，郭嘉队频频在关键点位高抛低吸，稳定指数；制定减持新规，限制大规模的解禁套现，对公募机构窗口指导，对连续涨停的妖股重点监控，动辄停牌，茅台涨太多也会提示风险；严惩兴风作浪的游资，对操纵股市等违规行为予以重罚……

　　总体来看，老刘还是很讲政治的，对上边的政策和精神，执行的不折不扣甚至“超出预期”：IPO发了400多家，创了历史记录和全球第一；大盘总体“稳中求进”，从2800多点缓慢涨到了3300点，季度振幅不超过10%，上证50指数的涨幅也不输美国道指。虽然绝大部分小票都是跌的，但那些小票本来就估值“虚高”，下跌符合“脱虚向实”的要求。

　　资本市场最应该讲“三公原则”，有形之手管控太多，难免饱受诟病，尤其是在散户亏损比较严重的情况下。但现在已经是新时代了，市场的主体地位，必然会有所弱化。

　　不仅是股市，其他各行各业诸多领域，都会存在这种情况。越来越多的行政干预，个体利益让位国家大局，注定成为一种新常态。比如拆违建、煤改气、环保限产等。中国梦的实现，总要有人做出牺牲。

　　记得去年有学者提出一个新名词“新jihua主义”，本质是政府对市场全面的、系统性的操纵。从深层次看，操纵背后是“既要…又要…”，是人定胜天、鱼和熊掌得兼的哲学。现如今，这种哲学终于上升到了理论高度。

　　因此，本周刚刚举行的中央经济工作会议，大家一定要非常重视。这是19D开完后第一个经济大会，确定了今后三年甚至五年的工作方向。现在各机关的执行力都很强，“政策不出znh”已经变成过去时了。

　　回到文章开头所说的，面对逢七逢八的敏感年份，中国一定要改变这种魔咒般的历史规律。因此，会议确定的2018年首要任务，就是“防范化解重大风险”。刀锋还是那句话，相信我D对经济的把控能力，一定能防止黑天鹅和灰犀牛的出现。

　　反应在股市上：“稳中求进”意味着明年的指数运行，跟今年差不多，郭嘉队严格调控，指数不会大涨大跌，刀锋预计在3000到3600点区间震荡；

　　会议罕见未提“加大直接融资比重”，可能意味着高层根据明年防风险的需要，认识到扩容大跃进巳超过了市场的承受能力。“更高质量发展”的新理念，客观上也要求IPO宁缺毋滥，审核趋严。刀锋预计明年IPO数量将显著低于今年，大概率不会超过300家，小票明年有望迎来喘息。

　　但“强监管”仍将继续，甚至比今年“有过之而无不及”，这一点要有清醒认识。单纯题材炒作，受益逻辑不清晰的股票要远离，也不要盲目跟风炒妖股，更不能碰庄股，谨防个股黑天鹅。

　　除了“防范化解重大风险”和“全力维护资本市场稳定运行”，证监会昨晚在传达学习中央经济工作会议精神时还提出，“加大对符合国家发展战略、具有核心竞争力的高新技术企业和新经济新产业的支持力度。”刀锋认为，除了权重蓝筹和绩优白马，代表新经济的成长股，明年也要进入投资视野了。